อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี ขณะที่ความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น

Traders Union
ข่าวทั้งหมด
หุ้น
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นแตะ 3%

ข่าวทั้งหมด

ข่าวเด่น

บทความที่คัดสรรโดยบรรณาธิการ

หุ้น

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

สกุลเงิน

สินค้าโภคภัณฑ์

ธุรกิจและความมั่งคั่ง

เสียงจากตลาด

Andrey Mastykin

01.09.2026

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 30 ปี ขณะที่ความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น — อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นอายุ 10 ปีแตะ 3% หลังผ่านไป 30 ปี

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอ้างอิงแตะ 3% เมื่อวันอังคารเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1996 ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญอีกครั้งจากยุคต้นทุนการกู้ยืมที่เกือบเป็นศูนย์ การเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนว่าตลาดพันธบัตรกำลังถูกขับเคลื่อนมากขึ้นด้วยเงินเฟ้อ ความเสี่ยงทางการคลัง และความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น แทนที่จะถูกควบคุมโดยตรงจากธนาคารกลางญี่ปุ่น

ไฮไลท์

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นอายุ 10 ปีแตะ 3%
ระดับดังกล่าวเคยเกิดขึ้นครั้งล่าสุดในปี 1996
ปัจจุบันนักลงทุนต่างชาติครองสัดส่วนหลักในการซื้อขาย JGB เงินสด
ตลาดคาดว่า BOJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง

บทความนี้ได้รับการแปลจากต้นฉบับ อ่านเวอร์ชันต้นฉบับโดยผู้สื่อข่าวของเราที่นี่.

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นสูงสุด 6 จุดพื้นฐาน แตะ 3% หรือประมาณสองเท่าของระดับเมื่อหนึ่งปีก่อน ตามรายงานของ Bloomberg ต่อมาอัตราผลตอบแทนลดลงเล็กน้อย หลังการประมูลตราสารหนี้อายุ 10 ปีได้รับความต้องการซื้อใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

ตลาด JGB ปรับตัวเข้าสู่ยุคหลังอัตราดอกเบี้ยติดลบ

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเร่งตัวขึ้นนับตั้งแต่ BOJ ยุตินโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบในปี 2024 แม้ธนาคารกลางยังถือครองหนี้รัฐบาลที่ออกจำหน่ายอยู่ในสัดส่วนมาก แต่นักลงทุนกลับมีอิทธิพลต่อราคาตลอดเส้นอัตราผลตอบแทนมากขึ้น

สิ่งนี้ได้เปลี่ยนแปลงการประเมินสถานการณ์ของธนาคาร บริษัทประกัน และกองทุนบำเหน็จบำนาญในประเทศ อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นทำให้พอร์ตการลงทุนเดิมเกิดขาดทุนจากการปรับมูลค่าตามราคาตลาด แต่ก็ทำให้ตราสารหนี้ญี่ปุ่นที่ออกใหม่มีความน่าสนใจในการแข่งขันกับสินทรัพย์ตราสารหนี้ประเภทอื่นมากขึ้น

นักลงทุนต่างชาติมีความสำคัญเพิ่มขึ้นเป็นพิเศษ ปัจจุบันกองทุนระหว่างประเทศคิดเป็นประมาณสองในสามของธุรกรรม JGB เงินสดรายเดือน เพิ่มขึ้นจากเพียง 12% ในปี 2009 ส่งผลให้ญี่ปุ่นมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยโลกและความเชื่อมั่นของนักลงทุนมากขึ้น

การเคลื่อนไหวภายในประเทศยังเป็นส่วนหนึ่งของการเทขายพันธบัตรในวงกว้าง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกแตะ 3.72% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 หลัง ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อกลับมา และตลาดเพิ่มการคาดการณ์เกี่ยวกับ นโยบายการเงินสหรัฐฯ ที่เข้มงวดขึ้น

ความคาดหวังต่อ BOJ และความเสี่ยงทางการคลังเป็นแรงขับเคลื่อนอัตราผลตอบแทน

นักลงทุนกำลังวางสถานะเพื่อรองรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BOJ อีกครั้งมากขึ้น สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนบ่งชี้ว่ามีโอกาสประมาณ 92% ที่จะเกิดการปรับขึ้นภายในเดือนกันยายน ขณะที่การปรับขึ้นในเดือนตุลาคมถูกสะท้อนอยู่ในราคาอย่างเต็มที่แล้วและมากกว่านั้น

นโยบายการคลังกำลังเพิ่มแรงกดดันอีกด้านหนึ่ง รัฐบาลของนายกรัฐมนตรี Sanae Takaichi ได้วางกรอบโครงการใช้จ่ายที่มีขนาดใหญ่ผิดปกติ ขณะที่ยังมีคำถามเกี่ยวกับแหล่งเงินทุนสำหรับข้อเสนอปรับลดภาษีการบริโภคอาหาร

อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นยังเพิ่มภาระการจัดหาเงินทุนของรัฐบาลเอง กระทรวงการคลังญี่ปุ่นกำลังขอจัดสรรงบประมาณสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 36.6 ล้านล้านเยน หรือประมาณ 230,000 ล้านดอลลาร์ สำหรับต้นทุนการชำระหนี้ในคำของบประมาณเบื้องต้นสำหรับปีงบประมาณถัดไป

การปรับอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นเข้าสู่ระยะใหม่

การที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีกลับมาแตะ 3% ไม่ได้เป็นเพียงหมุดหมายบนกราฟพันธบัตรเท่านั้น ญี่ปุ่นกำลังก้าวเข้าสู่ตลาดที่การกู้ยืมของรัฐบาลมีต้นทุนอย่างมีนัยสำคัญอีกครั้ง และนักลงทุนเรียกร้องผลตอบแทนชดเชยสำหรับเงินเฟ้อ นโยบายการเงิน และความไม่แน่นอนทางการคลัง

สำหรับนักลงทุนทั่วโลก อัตราผลตอบแทนญี่ปุ่นที่สูงขึ้นอาจค่อย ๆ ทำให้พันธบัตรในประเทศน่าสนใจมากขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ในต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ภายในประเทศ การปรับตัวแบบเดียวกันนี้เพิ่มต้นทุนการจัดหาเงินทุนของรัฐบาล และทำให้พอร์ตพันธบัตรเดิมเผชิญกับการขาดทุนเพิ่มเติม หากอัตราผลตอบแทนยังคงปรับตัวสูงขึ้น

ดังที่เราเคยรายงานไปก่อนหน้านี้ ตลาดพันธบัตรกำลังเผชิญแรงกดดันจากการเทขาย เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อกลับมาอีกครั้ง

เนื้อหานี้อาจมีความคิดเห็นจากบุคคลที่สาม ข้อมูลและข้อมูลใด ๆ บนเว็บเพจนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนตาม ข้อจำกัดความรับผิดชอบ ของเรา แม้ว่าเราจะยึดมั่นใน ความซื่อสัตย์ทางบรรณาธิการ อย่างเคร่งครัด โพสต์นี้อาจมีการอ้างอิงถึงผลิตภัณฑ์จากพันธมิตรของเรา

คุณชอบบทความนี้หรือไม่?