ECB MiCA stablecoin zaxiralarini tubdan qayta ko‘rib chiqishni talab qilmoqda

Traders Union
Barcha Yangiliklar
Kriptovalyutalar
ECB MiCA zaxira qoidasini nishonga oldi

Barcha yangiliklar

Asosiy yangiliklar

Tahririyat tanlovi

Aksiyalar

Kriptovalyutalar

Iqtisodiyot

Valyutalar

Xomashyolar

Biznes va boylik

Bozor ovozlari

Jose Antonio Gastelum

22.09.2026

ECB MiCA stablecoin zaxiralarini tubdan qayta ko‘rib chiqishni talab qilmoqda — ECB MiCA stablecoin zaxira qoidalariga o‘zgartirish kiritmoqchi

Yevropa Markaziy banki va YIga a’zo davlatlarning milliy markaziy banklari yirik stablecoin emitentlaridan zaxiralarining katta qismini tijorat banklaridagi depozitlarda saqlashni talab qiluvchi MiCA qoidalariga o‘zgartirish kiritishni talab qilmoqda. Taklif likvidlikni ta’minlash uchun ishlab chiqilgan talab stablecoinlar bozoridagi stressni aksincha bank tizimiga uzatishi mumkinligidan xavotir kuchayayotganini ko‘rsatadi.

Taqdimotlar

Markaziy banklar MiCA’dagi 60% depozit talabini bekor qilishni xohlamoqda.
Taklif qisqa muddatli, yuqori likvid zaxira aktivlarini ma’qullaydi.
O‘zgarish banklar likvidligi xavflarini kamaytirishga qaratilgan.

Ushbu maqola asl nusxadan tarjima qilingan. Muxbirimiz tomonidan tayyorlangan asl nusxasini o'qing bu yerda.

ECB va YI milliy markaziy banklarini birlashtiruvchi Yevropa Markaziy banklar tizimi muhim stablecoinlar uchun 60% bank depoziti talabini bekor qilishni xohlamoqda, deb yozadi CoinPedia. Markaziy banklar token egalari redemption talab qilganda tezda naqd pulga aylantirilishi yoki qisqa muddatda hisob-kitob qilinishi mumkin bo‘lgan aktivlardan foydalanish imkonini emitentlarga kengaytiradigan zaxira tuzilmasini ma’qullamoqda.

Markaziy banklar likvidlik xavfiga e’tibor qaratmoqda

MiCA hozirda muhim e-money tokenlar va asset-referenced tokenlar emitentlaridan tegishli zaxiralarning kamida 60 foizini bank depozitlariga joylashtirishni talab qiladi. Muhim bo‘lmagan emitentlar uchun bu minimum 30 foizni tashkil etadi. ECB tadqiqotlari avval bu tuzilmadagi ehtimoliy zaiflikni aniqlagan: depozitlar tezkor likvidlik buferini ta’minlashi mumkin, biroq stablecoin bozoridagi ommaviy chiqishlar paytida katta yechib olishlar stressni bevosita banklarga o‘tkazishi mumkin.

ESCB esa zaxiralarning ma’lum minimal qismini muddati bir kundan besh ish kunigacha bo‘lgan yuqori likvid aktivlarga investitsiya qilishni talab qiluvchi qoidalarni xohlamoqda. Bunday tuzilma emitentlarga redemption talablarini qondirish uchun qo‘shimcha mablag‘ manbasini berib, ularning tijorat kreditorlarida saqlanadigan depozitlarga qaramligini kamaytiradi.

Bu masala ayniqsa muhim, chunki stablecoinlar uzluksiz ishlaydi, an’anaviy zaxira aktivlarining ayrimlari esa hali ham T+1 yoki T+2 asosida hisob-kitob qilinadi. Kuchli redemption talabi davrlarida bu nomuvofiqlik yanada jiddiylashishi mumkin.

Euro stablecoinlari zaxira siyosatini qayta ko‘rib chiqishi mumkin

Har qanday o‘zgarish tartibga solinadigan, yevroga denominatsiyalangan stablecoinlarga, jumladan Circle’ning EURC tokeniga ta’sir qilishi mumkin. MiCA emitentlardan muomaladagi tokenlar bo‘yicha zaxiralarni saqlashni talab qiladi, shu bois ruxsat etilgan aktivlar yoki likvidlik talablaridagi o‘zgarishlar emitentlarni zaxiralar qanday taqsimlanishini qayta ko‘rib chiqishga majbur qilishi mumkin.

Yevropadagi euro stablecoinlar bozori nisbatan kichikligicha qolmoqda. ECB ma’lumotlariga ko‘ra, uning bozor kapitallashuvi 2026-yil yanvarida taxminan €450M bo‘lgan, o‘sha paytda dollarga denominatsiyalangan stablecoinlar ko‘rsatkichi qariyb $300B edi.

Markaziy banklar ijro ta’minoti bo‘yicha alohida xavotirni ham bildirdi, ayniqsa YIdan tashqarida joylashgan kripto kompaniyalari tartibga solinadigan provayderlarga qo‘yilgan ayni talablarni bajarmagan holda Yevropa mijozlariga xizmat ko‘rsatishda davom etayotgan bir paytda.

Stablecoinlar o‘sayotgan bir paytda MiCA sinovdan o‘tmoqda

Bu munozara Yevropadagi stablecoinlarni tartibga solishdagi murosani ko‘rsatadi. Katta zaxiralarni banklarda saqlash emitentlarga tez foydalanish mumkin bo‘lgan mablag‘larni beradi, biroq bozor stressi paytida tezda yo‘qolishi mumkin bo‘lgan moliyalashtirishni ham jamlaydi.

ECB stablecoin depozitlari ikki tomonlama kontagiozni yuzaga keltirishi mumkinligidan allaqachon ogohlantirgan: bankdagi muammolar emitentga putur yetkazishi, stablecoinlarni katta miqdorda qaytarib olish esa banklardan mablag‘larning keskin chiqib ketishiga sabab bo‘lishi mumkin. Shu bois MiCA’ni qayta ko‘rib chiqish nafaqat stablecoin kompaniyalari likvidlikni qanday boshqarishini, balki Yevropa regulyatorlari an’anaviy kreditorlarni o‘sib borayotgan raqamli aktivlar bozoridan qanday himoyalashini ham o‘zgartiradi.

Shuningdek, 2029-yilda chiqarish maqsadi yaqinlashar ekan, biz ECB raqamli euro pilot loyihasida savdogarlar ishtirokini izlamoqda sarlavhali materialni ham e’lon qilgan edik.

Ushbu material uchinchi tomon fikrlarini o'z ichiga olishi mumkin, ushbu veb-sahifadagi ma'lumotlar va ma'lumotlarning hech biri bizning Ogohlantirish bo'yicha investitsiya maslahati hisoblanmaydi. Biz qat'iy Tahririy yaxlitlikka rioya qilsak-da, ushbu postda hamkorlarimizning mahsulotlariga havolalar bo'lishi mumkin.

Maqola sizga yoqdimi?