Warsh củng cố kỳ vọng tăng lãi suất trong bối cảnh thị trường trái phiếu vẫn thận trọng

Traders Union
Tất cả Tin tức
Ngân hàng trung ương
Warsh củng cố kỳ vọng tăng lãi suất

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Andrey Mastykin

31.08.2026

Warsh củng cố kỳ vọng tăng lãi suất trong bối cảnh thị trường trái phiếu vẫn thận trọng — Các nhà đầu tư trái phiếu nghi ngờ Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 9

Các nhà đầu tư trái phiếu đang phản đối kỳ vọng ngày càng tăng rằng Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh đang chuẩn bị tăng lãi suất vào tháng 9. Bài phát biểu tại Jackson Hole của ông đã củng cố cơ sở để thị trường kỳ vọng chính sách thắt chặt hơn, nhưng một số nhà quản lý tài sản thu nhập cố định lớn vẫn không tin Fed sẽ thực hiện nếu các dữ liệu sắp tới tiếp tục suy yếu.

Điểm nổi bật

Thị trường hiện nghiêng về khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9.
Các nhà đầu tư trái phiếu vẫn thận trọng với các kỳ hạn dài.
Dữ liệu việc làm và lạm phát vẫn có thể thay đổi triển vọng.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Theo Bloomberg, thị trường hoán đổi hiện đánh giá xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 ở mức khoảng 60%, sau khi Warsh tái khẳng định trọng tâm đưa lạm phát trở lại gần mục tiêu của Fed. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn hai năm giảm xuống khoảng 4,32% trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Hai, sau khi ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong hơn hai tháng vào thứ Sáu, cho thấy các nhà đầu tư vẫn đang đánh giá lại mức độ thắt chặt thực sự có khả năng xảy ra.

Thị trường định giá khả năng tăng lãi suất, nhà đầu tư vẫn thận trọng

Sự chia rẽ này phản ánh những bất định trong cách diễn giải phát biểu của Warsh, người đưa ra ít định hướng chính sách tương lai rõ ràng hơn so với các chủ tịch Fed trước đây. Những bình luận của ông liên tục tác động đến thị trường trái phiếu Kho bạc kể từ khi nhậm chức vào tháng 5, nhưng các nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc chuyển những phát biểu về lạm phát của ông thành một lộ trình chính sách có thể dự đoán.

Do đó, một số nhà quản lý danh mục đang tránh trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài, nơi lợi suất vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi những lo ngại về uy tín của Fed và lạm phát dai dẳng. Chi phí vay kỳ hạn dài đã tăng lên mức chưa từng thấy trong khoảng hai thập kỷ.

Sự hoài nghi càng được củng cố bởi các dữ liệu kinh tế gần đây. Tăng trưởng việc làm đã chậm lại, trong khi các chỉ số lạm phát kể từ cuộc họp tháng 7 thấp hơn dự kiến. Những số liệu này vẫn để ngỏ khả năng Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất, ngay cả sau khi Warsh nhấn mạnh rằng ổn định giá cả vẫn là ưu tiên.

Barclays trở nên diều hâu hơn

Không phải tất cả nhà đầu tư đều phản đối sự chuyển dịch này. Barclays hiện dự báo Fed sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và một lần nữa vào tháng 12, đảo ngược dự báo trước đó về việc giữ nguyên lãi suất cho đến cuối năm.

Ngân hàng này diễn giải những phát biểu của Warsh tại Jackson Hole là tín hiệu mạnh mẽ hơn cho thấy có thể cần tiếp tục thắt chặt, đặc biệt nếu lạm phát không cho thấy tiến triển bền vững hướng tới mức 2%. Hợp đồng tương lai lãi suất cũng đã dịch chuyển theo hướng tương tự, khi thị trường nâng xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 lên mức trên 50%.

Quyết định tháng 9 trở thành phép thử uy tín

Cuộc tranh luận này quan trọng vì cuộc họp Fed sắp tới không còn được nhìn nhận đơn thuần là câu hỏi liệu lãi suất có thay đổi 25 điểm cơ bản hay không. Đây đang trở thành phép thử về cách nhà đầu tư nên diễn giải Warsh và mức độ tin tưởng họ có thể đặt vào các tín hiệu chính sách của ông.

Nếu Fed tăng lãi suất, định giá hiện tại của thị trường phần lớn sẽ được xác nhận. Nếu các quan chức tiếp tục giữ nguyên lãi suất bất chấp những lo ngại dai dẳng về lạm phát, các nhà đầu tư trái phiếu Kho bạc có thể đánh giá lại hàm phản ứng của Fed và yêu cầu mức bù rủi ro cao hơn đối với trái phiếu kỳ hạn dài.

Điều đó khiến dữ liệu việc làm trong tuần này và các báo cáo lạm phát sắp tới trở nên đặc biệt quan trọng. Với lợi suất kỳ hạn hai năm gần 4,32% và thị trường định giá xác suất tăng lãi suất khoảng 60%, những thay đổi tương đối nhỏ trong dữ liệu cũng có thể gây ra một đợt định giá lại mạnh trên toàn bộ đường cong lợi suất Kho bạc.

Chúng tôi cũng đã đưa tin về việc Chủ tịch Fed Kevin Warsh bổ sung các nhân sự cấp cao để định hướng cuộc cải tổ chính sách.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?