Vàng tăng khi lợi suất trái phiếu giảm từ mức cao nhất nhiều năm

Tất cả tin tức

Tin nổi bật

Lựa chọn của Ban Biên tập

Cổ phiếu

Tiền điện tử

Kinh tế

Tiền tệ

Hàng hóa

Kinh doanh & Thịnh vượng

Tiếng nói của thị trường

Igor Krasulya

02.10.2026

Vàng tăng khi lợi suất trái phiếu giảm từ mức cao nhất nhiều năm — Vàng tăng khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ giảm

Vàng tăng nhẹ vào thứ Sáu khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ hạ nhiệt và kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất khác của Cục Dự trữ Liên bang suy yếu. Diễn biến này giúp vàng phần nào giảm áp lực sau đợt sụt giảm mạnh trong tháng 9, dù chi phí vay cao và rủi ro trên thị trường năng lượng vẫn tiếp tục hạn chế đà phục hồi.

Điểm nổi bật

Giá vàng đang tăng, vàng giao ngay ở gần 4.200 USD.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc thấp hơn đang hỗ trợ vàng.
Kỳ vọng Fed tăng lãi suất đã suy yếu.

Bài viết này đã được dịch từ bản gốc. Đọc phiên bản gốc của phóng viên chúng tôi tại đây.

Vàng giao ngay được giao dịch ở mức 4.186,05 USD/ounce, tăng 0,21%, trong khi hợp đồng tương lai vàng tháng 12 tăng 0,32% lên 4.215,95 USD, theo dữ liệu thị trường mới nhất. Lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm trên toàn bộ đường cong vào thứ Năm, trong đó lợi suất kỳ hạn 10 năm lùi khỏi mức cao nhất trong 24 năm, Bloomberg đưa tin.

Lợi suất giảm tạo thêm dư địa cho vàng

Lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm có tác động trực tiếp đến vàng vì kim loại quý này không tạo ra thu nhập từ lãi. Khi lợi suất trái phiếu tăng, nhà đầu tư có thể kiếm được lợi nhuận cao hơn từ nợ chính phủ, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Lợi suất giảm sẽ làm bất lợi này thu hẹp.

Mối quan hệ đó đã gây sức ép lớn lên vàng trong tháng 9. Vàng giảm khoảng 6% trong tháng khi lợi suất trái phiếu tăng và thị trường chuẩn bị cho chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Diễn biến mới nhất được củng cố bởi các bình luận của Phó Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Philip Jefferson. Ông cho biết các nhà hoạch định chính sách có thể cần thêm thời gian để xác định lộ trình lãi suất phù hợp và sẽ đánh giá dữ liệu sắp tới, triển vọng kinh tế cũng như cán cân rủi ro trước khi thực hiện các điều chỉnh tiếp theo.

Thị trường hiện định giá xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 10 ở khoảng 26%, so với khoảng 70% hồi đầu tuần. Fed đã nâng biên độ mục tiêu thêm 0,25 điểm phần trăm vào tháng 9 lên 3,75%–4%, và Jefferson cho biết lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của ngân hàng trung ương, trong khi rủi ro vẫn nghiêng về phía tăng.

Rủi ro năng lượng làm triển vọng lãi suất thêm phức tạp

Vàng cũng đang giao dịch trong bối cảnh lạm phát thiếu chắc chắn. Giá dầu vẫn ở mức cao khi xung đột liên quan đến Mỹ, Israel và Iran đe dọa dòng chảy năng lượng từ Trung Đông. Chi phí năng lượng cao hơn có thể làm chậm tiến trình hạ nhiệt lạm phát và khiến Fed khó rời bỏ chính sách thắt chặt.

Jefferson cho biết các cú sốc năng lượng gần đây là một trong những yếu tố giữ lạm phát ngắn hạn ở mức cao, dù kịch bản cơ sở của ông vẫn là áp lực giá sẽ tiếp tục giảm khi những tác động này phai nhạt.

Vàng tiếp tục giằng co giữa lợi suất và lạm phát

Vàng đã lấy lại một phần lực hỗ trợ khi lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm và kỳ vọng Fed sớm hành động suy yếu. Lợi suất trái phiếu thấp hơn làm giảm sức cạnh tranh của các tài sản sinh lãi và có thể khiến vàng trở nên hấp dẫn hơn tương đối.

Trở ngại là rủi ro lạm phát chưa biến mất. Áp lực năng lượng dai dẳng hoặc dữ liệu kinh tế mạnh hơn có thể khiến chính sách tiền tệ tiếp tục thắt chặt và đẩy lợi suất trái phiếu tăng trở lại. Do đó, đà phục hồi bền vững của vàng không chỉ phụ thuộc vào việc Fed trì hoãn một đợt tăng lãi suất khác, mà còn vào việc lợi suất trái phiếu Kho bạc có tiếp tục rời xa các mức đỉnh gần đây hay không.

Như chúng tôi đã đưa tin trước đó, phần bù nhu cầu vàng hỗ trợ đà tăng tiếp theo khi lợi suất trái phiếu Mỹ tăng.

Tài liệu này có thể chứa ý kiến của bên thứ ba, không có dữ liệu và thông tin nào trên trang web này cấu thành lời khuyên đầu tư theo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm của chúng tôi. Mặc dù chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt Tính toàn vẹn biên tập, bài viết này có thể chứa tham chiếu đến các sản phẩm từ các đối tác của chúng tôi.

Bạn có thích bài viết không?