市场预计，美联储将于周三自三年多来首次加息，以应对持续顽固高于目标水平的通胀。加息25个基点将扭转近期货币政策方向，并使市场更加关注官员们是将此举视为一次性调整，还是新一轮紧缩周期的开始。
亮点
- 市场认为美联储加息概率超过90%。
- 加息25个基点将使利率升至3.75%-4%。
- 这将是自2023年7月以来的首次加息。
- 通胀和油价上涨正推动市场提高对收紧政策的预期。
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据CNBC 报道，交易员预计加息25个基点的概率超过90%，这将使联邦基金目标区间升至3.75%-4%。这一概率较一个月前大幅上升，当时仅为36%。美联储此次会议召开前，联邦基金目标区间为3.50%-3.75%。
通胀与油价改变政策考量
随着通胀未能令人信服地回落至美联储2%的目标附近，支持收紧政策的理由进一步增强。消费者价格指数（CPI）8月同比上涨3.4% ，而稳健的劳动力市场降低了立即收紧政策的成本。
油价又带来了新的担忧。受涉及伊朗的冲突影响，原油价格重新升至每桶100美元以上 ，引发运输和消费价格压力可能重新上升的担忧。美国新关税以及人工智能热潮相关的持续投资，也使通胀前景更加复杂。
Morgan Stanley近期将今年不加息的预期调整为加息两次，分别预计在9月和12月进行。
债券市场进一步施压
全球借贷成本上升，使周三的决定更加重要。周二，美国10年期国债收益率升破5% ，达到约19年来未见的水平。美联储官方数据显示，10年期国债固定期限收益率9月14日为4.97%，高于9月8日的4.80%，凸显最新行动前收益率的快速上升。
自美联储2023年7月上次加息以来，政策制定者已六次降息，累计降息175个基点。因此，再次加息将标志着政策方向的重大转变。
市场转向关注9月之后的政策路径
加息决定本身可能只是市场影响的一部分。投资者将审视美联储更新后的通胀、失业率和经济增长预测，以及政策制定者的利率预期；这份预期将首次延伸至2029年。
市场也将密切关注主席Kevin Warsh 的新闻发布会，以寻找后续会议政策走向的信号。投资者早已不再争论利率是否能够上升，而是越来越关注紧缩政策可能持续多久。
这一差异将影响债券、股票以及家庭借贷成本。会议前，抵押贷款利率仍处于高位，30年期固定抵押贷款平均利率高于6.7%。如果释放出未来仍可能加息的信号，即使周三如期加息，长期收益率仍可能承压。
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