周三金价下跌，逼近备受关注的每盎司4,000美元关口，投资者正等待美联储的利率决议。持续的通胀担忧、美债收益率高企以及美元走强，均对黄金构成压力，尽管中东地缘政治局势仍不明朗。
亮点
- 金价跌向每盎司4,000美元。
- 美联储利率预期令金价承压。
- 美债收益率走高或令金价进一步受压。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
据最新市场行情，现货黄金 报每盎司4,052.74美元，下跌0.19%；12月黄金期货下跌0.19%，报4,066.75美元。此前金价本周早些时候曾部分回升。彭博社 报道称，投资者对美国可能进一步收紧货币政策仍持谨慎态度。
通胀与利率令金价承压
市场普遍预计，美联储将在周三的会议上维持利率不变，但交易员仍预计年底前会再次加息。借贷成本上升通常会降低黄金的吸引力，因为黄金不产生利息。
美联储主席Kevin Warsh 面临的挑战是在抑制通胀的同时，避免给金融市场带来不必要的压力。能源价格高企令这一任务更加复杂；周四公布的个人消费支出（PCE）通胀报告或将进一步揭示货币政策走向。
受美债收益率走强及利率预期变化拖累，黄金较8月下旬高点 已下跌约13%，需求受到削弱。上周科技股抛售潮 期间，投资者为弥补其他资产的损失而抛售持仓，黄金也因此承压。
实物需求仅提供有限支撑
中国家庭的买盘帮助金价在4,000美元附近企稳。随着金价回落、国内股票吸引力有所减弱，寻求另类价值储存手段的投资者增加了购金需求。
印度买家在节庆季前则更为谨慎，预计金价还会进一步下跌。两大黄金消费市场的需求表现不同，限制了金价反弹力度。
地缘政治进展仍是影响市场交易的另一因素。油价上涨 以及对伊朗相关紧张局势再度升温的担忧，可能提振避险需求；但其通胀影响也可能强化市场对利率进一步上升的预期。
美债收益率左右市场前景
黄金下一步走势将很大程度上取决于美联储的政策指引以及债券市场的反应。摩根大通私人银行预计12月将再次加息 ，并于2027年初进一步收紧政策，届时10年期美债收益率到年中可能升至5.25%至5.5%。
收益率走高可能令黄金面临进一步抛售压力，尤其是金价若明确跌破4,000美元关口。市场流动性不足或会放大波动，而利率何时见顶仍不确定，也持续抑制激进买盘。
长期前景则较为乐观。摩根大通私人银行预计，金价将在2027年年中升至4,500美元，年底升至5,000美元，并预期货币紧缩结束后需求将回升。目前，美联储决议及即将公布的通胀数据，将决定金价能否守住近期交易区间。
正如我们此前报道，Weiss Ratings认为金价回调为贵金属投资者提供入场机会 。
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