花旗集团（Citigroup）修订了其对主要加密资产的展望，指出美国立法进展缓慢是影响市场发展势头的一个因素。这一延迟反映了有关监管的长期争论，而投资者原本预计监管会进展得更快。
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在此背景下，机构通过 ETF 流入的预期变得越来越难以预测。据路透社报道，市场参与者开始更加谨慎地定价。
预测下调和市场情景
该行将 12 个月的比特币预测从 14.3 万美元下调至 11.2 万美元，将以太坊预测从 4304 美元下调至 3175 美元。这一调整反映了对需求增长更为保守的预期。
"花旗策略师亚历克斯-桑德斯（Alex Saunders）表示："监管催化剂将推动进一步的采用和流动，但今年美国立法的机会之窗正在缩小。
花旗概述了几种情况。在经济衰退的情况下，比特币可能跌至58,000美元，以太坊可能跌至1,198美元。在需求强劲的乐观情况下，比特币可能升至165,000美元，以太坊可能升至4,488美元。
该银行还指出"以太坊对用户活动指标尤其敏感，最近用户活动指标一直疲软，但稳定币和代币化趋势可能会提高用户的兴趣和使用率。
立法风险和政治因素
美国加密货币市场结构立法的进展停滞不前是修订展望背后的一个关键驱动因素。CLARITY法案》面临分歧，特别是围绕稳定币监管的分歧。
该法案需要至少七位民主党参议员的支持，但共识仍然难以达成。一些立法者正在推动额外的限制，包括限制公职人员参与加密货币项目。
在此背景下，花旗预计比特币将横盘震荡。"分析师说："比特币可能会在立法新闻流的预期下进行区间交易，（约）70000 美元是代表美国大选前价格的重要水平。
为何重要
监管仍然是机构采用比特币的关键驱动力。现货比特币 ETF 的推出曾起到了重要的催化作用，而监管的进一步明朗化可能会扩大这种效应。
目前，不确定性促使大型投资者保持谨慎。银行和资产管理公司仍在等待更明确的规则，然后再扩大对数字资产的投资。
与此同时，长期的驱动因素依然存在。代币化、稳定币的增长以及区块链与金融系统更广泛的整合继续支撑着需求。现在很大程度上取决于政治决策，而不是技术进步。
早些时候的报道指出，尽管比特币出现波动，花旗集团仍维持对Strategy公司（MSTR，前身为MicroStrategy）的买入评级。该银行继续看好该公司以 BTC 为核心的模式，即使在近期市场低迷期间，类似的公司也出现了未实现的亏损。这证明，尽管当前存在风险，但机构对比特币的长期兴趣依然不减。
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