Coinbase 公布了一项计划，通过向机构投资者私募的方式出售可转换优先票据，筹集 20 亿美元，这些票据的到期日分别为 2029 年和 2032 年。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
据Crypto News报道，此举是在第二季度收益报告动荡导致 COIN 股价下跌 15% 之后采取的，这促使该公司寻求新资本，同时避免进一步稀释或吓到散户股东。
根据美国证券交易委员会 (SEC) 144A 规则发行的债务工具附带 3 亿美元的超额配售选择权，并可灵活转换——现金、股票或混合转换——Coinbase 可自行决定。为了抵消股权稀释风险，Coinbase 将启动有上限的看涨期权交易，保护自身和投资者免受不利的股票转换结果的影响。
收益可能推动更广泛的野心
尽管Coinbase已声明所得款项将用于购买有上限的看涨期权和“一般公司用途”，但该术语的模糊性引发了人们的猜测。分析师认为，继该公司第二季度增持 2,509 枚比特币后，部分资金可能会用于增持更多比特币。这将与迈克尔·塞勒的策略相似，该策略反复利用可转换债券发行来扩大其加密货币持仓。
Coinbase 目前持有超过 11,700 枚比特币（价值约 12.6 亿美元），进一步增持可能预示着其对数字资产的大胆长期押注，从而巩固其作为受监管交易所和加密货币原生资金资产管理公司的地位。此次发行还可能用于股票回购，或缓冲与持续监管挑战相关的任何波动。
盈利压力可能决定时机
Coinbase 第二季度业绩不及预期可能加速了其加息的时机。尽管营收达到 15 亿美元，但交易收入（历来是其核心业务）却令人失望，仅为 7.64 亿美元，订阅/质押收入仅小幅增长至 6.558 亿美元。更糟糕的是，据报道，其与 USDC 发行商Circle的战略合作伙伴关系正面临利润率下滑，这将削弱其稳定币收入。零售交易量（其手续费高于机构交易）也落后于 430 亿美元，比预期低 50 亿美元。
这些不利因素加上竞争和监管压力表明，20 亿美元的融资更多的是防御性的而非扩张性的，在 Coinbase 应对动荡的市场并为可能持续的低迷做好准备时，它提供了流动性缓冲。
最近我们写道， 根据 DeFiLlama 的数据，基于 Solana 的 memecoin 启动平台 Pump.fun 7 月份的收入仅为 2496 万美元，创下 2025 年以来的最低月收入。
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