政府停摆六周：美国停摆如何影响加密货币市场

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Olesia Kramarenko

11.11.2025

六周没有政府--这就是美国陷入困境的时间。这是美国现代史上最长的一次政府停摆，也是对人工智能和数字资产经济的第一次真正考验。在华盛顿谈判的同时，市场被迫重新学习如何在没有保障的情况下运作。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

美国现代史上持续时间最长的停摆

2025 年 10 月 1 日，由于国会未能通过预算或就临时拨款达成一致，美国开始停摆。联邦机构关闭，政府合同冻结，超过 75 万名公务员休假。最初几周充满了不确定性：美国证券交易委员会停止了对数十个申请的审查，其中包括几个新的以太坊和 Solana ETF。与此同时，流动性也急剧放缓。CryptoQuant 的数据显示，比特币 ETF 的日均流入量下降了近三倍，从 2,500 BTC 降至不足 1,000 BTC。机构投资者通常是市场的稳定器，他们转而进入了观望模式。

政治停顿演变成市场恐慌

真正的打击出现在 10 月 10-11 日晚上。停摆还不到十天，加密货币市场就遭遇了数年来最大幅度的下跌：几分钟内，总市值暴跌近 6000 亿美元，期货清算额超过 190 亿美元。比特币六个月来首次跌破 100,000 美元。

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暴跌与新的政治冲击同时发生：特朗普政府宣布对中国进口商品征收 100% 的关税，引发全球抛售。一如既往，加密货币的反应更快、更剧烈--这是市场最敏感的恐惧晴雨表。

没有兴奋的复苏

一旦明确国会即将达成协议，加密货币市场便松了一口气。在白宫与共和党达成妥协的消息传出后数小时内，加密货币总市值跃升 4.3%，达到 3.57 万亿美元，而 "恐惧与贪婪指数 "则从 "极度恐惧 "升至 29。

比特币涨幅超过 4%，收复了 106,000 美元，并将每周损失降至仅 1%。这一次，比特币的上涨不是投机性的，而是治疗性的。市场只是在呼气。

10 月份的暴跌之后，交易员们回避了风险头寸，基金也推迟了新产品的发行，直到政治风波平息。现在，至少有了一种可预测性。

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以太坊表现出色，日涨幅达 5.8%，达到 3,600 美元，部分原因是天然气费创下新低，仅为 0.067 gwei。受支付用例不断扩大的乐观情绪提振，Solana 和 XRP 分别攀升了 5.7% 和近 8%。就连通常在宏观震荡中受挫的 DeFi 代币也出现了反弹：然而，尽管有这些数字，市场并没有欣喜若狂。大多数交易者认为，反弹并不是新一轮周期的开始，而是压力之后的修正--这是一个信号，表明政治动荡至少目前已经缓解。缓解不是来自增长，而是来自现实的回归。

停摆的启示

2025 年的停摆表明，政治、宏观经济和数字资产已经变得多么相互关联。当政府监管机构陷入沉寂时，加密货币市场就失去了指南针。这就是这个行业的新现实，它不再叛逆--它的稳定性现在直接依赖于对它曾经试图颠覆的机构的信任。10 月中旬的大幅抛售证明，比特币不再是对冲政治风险的工具，而是全球金融体系的一部分。这也是为什么比特币关闭的后果不仅仅是波动性。它们重塑了人们对比特币的看法：比特币不是金融体系的替代品，而是与任何股票指数一样对金融体系做出精确反应的资产。随着政府重新开放，分析师预计到 12 月，资金将逐渐回流到 ETF 和衍生品中。不过，市场仍未完全平静下来。华盛顿旷日持久的政治僵局、贸易政策的不确定性以及 1 月份再次暂停的风险将继续给比特币和另类币带来压力。不过，从长远来看，这场危机可能标志着该行业的一个转折点。加密货币首次作为能够适应的金融生态系统的一部分，经受了全球政治崩溃的考验。如果政府再次停摆，市场将清楚地知道该怎么做。

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