铂金（XPT/USD）上周五（2月27日）走高，现货价格接近2352美元，因为交易商在美元走强与贵金属买盘重现之间进行权衡，而且市场表面上看起来仍然紧俏。
亮点
- 周五，铂金在2352美元附近交易，盘中涨幅约为3.5%。
- 美元指数上扬至97.79左右，限制了涨势的延续。
- 长期供应依然紧张，即使价格上涨预计会削弱部分需求。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
突破正在维持，但图表仍需确认
近期的技术面有了实质性的改善。随着铂金重回2300美元上方并在2352美元附近交投，市场已经收复了足够的失地，焦点已经从简单的反弹话题转移到买家能否在下周捍卫更高的交易底线。
交易商可能会关注的第一个价位是 2300 美元区域，该区域现在看起来是周五上涨后最接近的支撑区域。如果这一水平能守住，市场将继续倾向于重新测试 2025 年底的峰值 2378 美元附近，然后是更广泛的 2400 美元区域。这是根据目前的现货水平和最近的前期高点做出的分析判断。
如果动能减弱，走势仍有可能回到盘整区间，而不是变成更广泛的反转。在这种情况下，向2,200美元低点的回落看起来更像是强劲运行后的暂停，而不是结构性的突破，尤其是铂金价格仍远低于1月底达到的历史高点2,923美元。
铂金价格动态（2026年1月至2月）。来源：TradingView资料来源：TradingView。
美元走强增加摩擦，而非迫使铂金价格反转
宏观背景并不完全符合上行突破的要求。在生产者价格数据走热和地缘政治局势持续紧张之后，美元在周五走强，美元指数上涨至 97.79 附近。这很重要，因为美元走强会使以美元定价的金属对非美国买家来说更加昂贵。
最近几个交易日，国债收益率也一直维持在 4% 附近，这使得融资条件无法对金属形成决定性的支持。即使收益率没有飙升，对铂金来说也很重要，因为它们影响着大宗商品和贵金属的整体风险偏好。
实物供应紧张仍是重中之重
铂金更深层次的支撑仍源于供应条件。自2022年以来，铂金的地上库存在连续多年短缺之后已经减少了49%。
2026 年市场大体平衡，但这仍不足以重建枯竭的库存。它预计从 2027 年到 2030 年，赤字将再次出现，平均每年约 34.8 万盎司，同时，由于租赁价格上涨和滞销，市场紧张局势将持续存在。这对价格走势很重要，因为它减少了回调自我维持的空间。
价格上涨开始冷却部分需求
看涨并不是单向的。WPIC预测，2026年的铂金首饰需求将下降6%。
这一需求调整非常重要，因为它表明，至少在铂金最引人注目的终端市场中，价格上涨正开始改变人们的行为。从2025年到2030年，铂金的总体需求量预计将以温和的速度下降，即使供应量走高也是如此，部分原因是较高的价格会抑制边缘消费。
正如我们所报道的，由于对通货膨胀的担忧和不断变化的需求动态影响了交易活动，投资者的兴趣最近已转向铂金 。
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