菲莫国际2030年股价展望：营收达400亿美元转折点，ZYN获批有望推动股价冲刺300美元目标

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Parshwa Turakhiya

03.03.2026

菲莫国际2030年股价展望：营收达400亿美元转折点，ZYN获批有望推动股价冲刺300美元目标 — 菲利浦-莫里斯公司在 3 月 4 日 ZYN MRTP 决策前的价格为 186 美元，接近高点，无烟产品占销售额的 42

菲利普莫里斯国际公司（Philip Morris International）即将于3月4日迎来一个关键的监管截止日期，届时美国食品及药物管理局将结束ZYN改良风险烟草产品申请的公众意见征询期。在此日期之后，美国食品及药物管理局将做出最终决定，即菲利普莫里斯国际公司是否可以告知美国吸烟者，改吸 ZYN 可以降低他们罹患六种重大疾病的风险：口腔癌、心脏病、肺癌、中风、肺气肿和慢性支气管炎。

亮点

菲利普莫里斯的股价为 186.83 美元，接近 52 周以来的最高价 191.30 美元，今年以来上涨了约 13%，比最低价上涨了 32%。
如果 ZYN 获得 MRTP 批准，且无烟产品在收入组合中的比例超过 60%，那么到 2030 年，股价可能达到 250-320 美元。
PM 的收入为 406 亿美元，其中无烟产品占销售额的 41.5%，ZYN 的销量增长了 37%，IQOS 的出货量增长了 11%，目前正在等待 3 月 4 日 FDA 的决定。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

其影响是巨大的。如果获得 MRTP 称号，ZYN 将能够在美国迅速扩大的尼古丁市场上提出其他竞争对手无法提出的营销主张。

菲利普-莫里斯的股价在未能突破 190-192 美元的趋势线阻力区后，在 184 美元附近保持稳定。股价已跌破 186.4 美元的 20 EMA，目前正在测试 185.4 美元的 50 EMA。位于 181.8 美元的 100 EMA 现在是短期的主要支撑位。RSI 已跌至 40，表明动能正在放缓，但尚未达到超卖水平。

PM 股价动态（来源：TradingView）

如果明显跌破 181.8 美元，178 美元将面临压力，175 美元附近有更强的结构性支撑，200 EMA 在此汇聚。如果价格回到 186-187 美元上方，将加强短期结构，使 190 美元重新发挥作用。如果价格长期保持在 190 美元以上，就会上涨到 196 美元。如果收盘价高于 190 美元，就会重拾上涨势头。

ZYN MRTP 在 FDA 委员会听证会后做出决定

1 月 22 日，作为 MRTP 审查程序的一部分，PMI 向 FDA 烟草产品科学咨询委员会提交了科学证据。在向委员会的陈述中，FDA 本身表示，证据表明拟议的修改风险声称在科学上是准确的。食品及药物管理局还指出，目前青少年尼古丁袋的使用率相对较低。

在审查 ZYN 申请时，食品和药物管理局考虑了一些数据，这些数据显示，一些吸烟的成年人在开始使用 ZYN 后，随着时间的推移减少了香烟的使用量，其中一半以上的受访者表示在过去 30 天内没有吸食香烟。MRTP称号将使PMI在销售ZYN时明确传达降低风险的信息，这是目前其他尼古丁袋品牌无法做到的。

无烟产品组合在所有类别中加速发展

全年 IQOS HTU 出货量增长 11%，达到 1,550 亿支，第四季度调整后的市场销售额增长加速至 12%。美国 ZYN 销量增长 37%，达到 119 亿袋。PMI 将 ZYN 的市场扩大了 19 个，达到 56 个，全球尼古丁袋总出货量增长 36%，达到 136 亿袋，提前一年实现了 2026 年的目标。

VEEV 的出货量增长了一倍多，达到 33 亿当量单位，增幅为 102%。该品牌在八个市场位居第一，目前在 47 个国家有售。ZYN 在美国尼古丁袋装香烟市场的销量份额为 61.5%，价值份额超过 67%。

在 2 月 18 日的 CAGNY 会议上，PMI 重申其 2026 年全年调整后摊薄后每股收益预测为 8.38 美元至 8.53 美元，与 2025 年的 7.54 美元相比，预计增长 11.1%至 13.1%。2026年，PMI的目标是有机净收入增长5%-7%，有机营业收入增长7%-9%，营业现金流约135亿美元。

PMI预计，未来三年将累计产生450亿美元的运营现金流。预计 2027 年的增长速度将加快，这主要得益于日本加热烟草单位税收均衡化的结束，以及 IQOS 可能在美国的推出。

最近，在 3 月 4 日 ZYN MRTP 征求意见截止日期之前，菲利普莫里斯从 140 美元的低点反弹至 186.83 美元，接近 52 周高点，无烟产品的收入占比达到 41.5%，因为投资者预期美国食品及药物管理局会批准其降低风险的营销主张，而这是任何竞争对手都无法复制的。

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