白银（XAG/USD）在上周大幅下跌后于 3 月 16 日（周一）走高，交投于 80 美元附近，原因是美元回落和国债收益率小幅放缓帮助白银找到了一些立足点，而原油则维持在高位。
亮点
- 白银在盘初触及约 77 美元后，在 80 美元附近交易。
- 美元从近期高点回落，而美国 10 年期货币收益率则跌向 4.22%。
- 布伦特原油保持在 100 美元附近，通胀和利率预期成为关注焦点。
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白银在前三个交易日从 89 美元跌至 90 美元后，本周开始窄幅震荡。周一的反弹幅度不大，但离开 77 美元附近的盘中低点的走势表明，在经历了上周五的重挫后，卖压至少有所减缓。
目前需要关注的第一个区域位于 79 美元至 80 美元附近，该区域的价格已开始企稳。在此之下，77 美元附近的盘中低点仍是近期最重要的下限。上行方面，白银将需要夺回 81.50 美元区域，然后向 84 美元回升，图表才会重新变得更具建设性。
势头看起来仍然是好坏参半，而非强劲。市场已经从低点反弹，但其交易价格也远低于上周的高点，这使得白银处于修复阶段，而非彻底复苏。
白银价格动态（2026 年 2 月至 3 月）。资料来源：TradingView：资料来源：TradingView。
美元宽松与石油焦虑交织
更广泛的宏观形势依然存在分歧。美元在触及近期高点后回落，美国 10 年期收益率从上周的高位回落，在新的一周开始时为贵金属提供了一些喘息空间。
与此同时，石油仍然异常坚挺。布伦特原油在回吐了最近的部分涨幅后，仍在 100 美元附近交投，这使市场警惕能源成本可能使通胀压力持续存在，并推迟任何有意义的宽松政策转变的风险。
这对白银很重要，因为白银正受到双向拉动。当通胀忧虑升温时，白银可以从硬资产需求中获益，但当投资者继续关注利差和美元走强时，较高的收益率和限制性的利率前景也会限制白银的上涨空间。
下一步走势
如果白银持稳在 70 美元上方区域，并继续在 80 美元上方建仓，市场可能会重新回到一个更稳定的短期区间。美元进一步回落或能源市场走势趋于平稳，都会使这条路走得更轻松。
如果反弹停滞不前，价格跌回周一的低点，交易者可能会开始寻求再次测试近期的击穿区域。这将使白银在经历了年初大宗商品中最强劲的走势之一后，容易陷入更深的冷却阶段。
即使在本周大幅回调之后，白银的交易价格仍远远高于年初的水平，这就是为什么短期波动性可能会保持高位。目前的走势很重要，因为它将有助于确定最近的下跌是在更大的上升趋势中的快速复位，还是更广泛的冷却阶段的开始。
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