天然气在供应风险和季节性需求中维持看涨偏向

天然气在供应风险和季节性需求中维持看涨偏向
天然气

​最近几周的市场主导因素是中东局势的发展和液化天然气(LNG)的供应动态。尽管美国和伊朗达成了协议,但市场参与者并不预期通过霍尔木兹海峡的流量能迅速恢复到危机前的水平。 

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卡塔尔部分出口基础设施受损以及持续的物流限制,继续支撑着全球天然气价格中的地缘政治风险溢价。分析师指出,供应流量的全面恢复可能需要数月而非数周。

基本面因素维持温和支撑

最新的美国天然气库存数据强于市场预期。每周库存增加了 730 亿立方英尺,而前一周为 1080 亿立方英尺,这表明在制冷用电量上升的情况下,季节性需求更加强劲。强劲的 LNG 出口量以及美国、欧洲和亚洲部分地区天气转热的预报也提供了额外支撑。

欧洲市场继续面临隐性供应缺口

尽管 LNG 流入稳定,但欧洲天然气库存水平仍远低于季节性常态。截至 6 月中旬,欧盟储气设施的填充率约为 45–46%,而往年同期的历史平均水平在 65% 以上。这意味着欧洲需要在整个夏季加速注气,以实现入冬前的目标。因此,在进口 LNG 需求保持高位的情况下,价格的下行空间依然有限。

技术展望:在关键支撑位上方盘整

目前,市场在从春季低点强劲反弹后,维持了中期看涨结构。价格继续保持在 200 周期均线上方,而 298–300 区域是最近的支撑区。只要价格保持在该区间上方,买方就占据主动。直接的上行目标位于 310–315,随后是 322–325,此前该位置曾出现明显的获利了结。

跌破 298 可能会引发向 290–285 的回调。然而,正如早前在 天然气失去动能并测试关键支撑位,整体技术展望维持中性偏正面 中所指出的,市场倾向于延续更广泛的上升趋势。

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