LVMH 股价盘整至 509 欧元，因 Bernard Arnault 表示有意收购 Armani

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Dmytro Kharkov

17.09.2025

LVMH 股价盘整至 509 欧元，因 Bernard Arnault 表示有意收购 Armani — 首席执行官阿诺特表示，如果交易顺利进行，LVMH 将保留阿玛尼的遗产。

截至9月17日，LVMH股价报509.80欧元，过去24小时内上涨0.4%。尽管股价小幅上涨，但技术面前景依然谨慎，目前股价仍低于200日移动平均线620欧元附近。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

亮点

- LVMH 股价上涨 0.4%，因为乔治·阿玛尼 (Giorgio Armani) 在遗嘱中指定其为优先买家，引发了收购猜测。

- 该股技术面依然疲软，交易价格低于 200 天移动平均线 620 欧元附近。

- 潜在的交易可能会提升 LVMH 在超豪华领域的地位，但竞争和整合风险依然存在。

目前支撑位在500欧元附近形成，次级支撑位在470欧元附近，这是6月份的低点。阻力位稳固在550欧元和600欧元——今年早些时候曾测试过这两个水平，但未能突破。RSI在47左右处于中性水平，几乎没有方向性倾向，而MACD仍然略微看跌，表明动能仍然疲弱。

从估值角度来看，LVMH 的市盈率为 22.1 倍，预期市盈率接近 19.9 倍，这表明尽管该股价格不低，但相对于奢侈品行业的同行而言，其估值并不算高。市净率接近 3.7 倍，市销率约为 2.9 倍，与历史平均水平一致。LVMH 的净利润率为 13.3%，营业利润率为 22.6%，这凸显了其盈利能力，尽管受宏观经济逆风影响，近几个季度的收入增长趋于平缓。

LVMH 股价动态（2025 年 7 月至 2025 年 9 月）。资料来源：TradingView。

债权股本比率为0.62，处于可控水平，现金流保持强劲。LVMH保持强劲的流动性，使其能够灵活地进行战略投资或收购。总体而言，技术面显示LVMH正在整合，投资者正在等待一个明确的催化剂——可能是阿玛尼的进展——来引领下一步的走势。

阿玛尼继任计划使 LVMH 成为战略焦点

本月初，乔治·阿玛尼（Giorgio Armani）于9月4日去世，随后其遗嘱公开披露，震惊了奢侈品市场。遗嘱明确指出，路威酩轩集团（LVMH）、欧莱雅集团（L'Oréal）和依视路陆逊梯卡集团（EssilorLuxottica）将成为阿玛尼品牌未来的优先管理者。这份结构化的继任计划要求阿玛尼的继承人在18个月内出售15%的股份，并在未来3至5年内向同一买家出售30%至54.9%的股份——这显然为重大战略收购打开了大门。

LVMH集团对此做出了积极回应，表示很荣幸阿玛尼被纳入遗嘱，并对潜在的合作意向感兴趣。首席执行官伯纳德·阿诺特表示，如果交易顺利进行，LVMH集团将致力于传承阿玛尼的品牌传承，同时扩大其全球影响力。乔治·阿玛尼基金会预计将保留至少30%的投票控制权，以确保收购后品牌的品牌形象得以保留。

基于约23亿欧元的年营收和高端奢侈品利润率，阿玛尼的估值在50亿至70亿欧元之间。如果将增长预测和品牌协同效应纳入考量，估值可能升至100亿至120亿欧元。收购阿玛尼将增强路威酩轩集团在超奢华领域的定位，并补充其现有的时尚品牌组合，包括迪奥、芬迪和赛琳。

阿玛尼新闻提供上行选择

在基本情况下，如果短期内没有达成正式协议，且奢侈品市场需求依然低迷，LVMH 股价预计将在 480-550 欧元区间横盘整理。投资者的焦点将转向第三季度盈利的利润率表现，以及亚洲或北美市场的任何反弹迹象。

在积极的情况下——LVMH 获得阿玛尼 15% 的初始股份或进入独家谈判——该股可能大幅上涨。突破 550 欧元后，目标价位将达到 600 欧元，如果投资者情绪转好，中期潜力价位有望达到 650-680 欧元。此次收购不仅能为阿玛尼带来收入，还可能因预期的协同效应而引发 LVMH 时尚部门的重新估值。

受降息乐观情绪提振，欧洲股市开盘走高，投资者预期美联储可能加息25个基点。摩根大通称路威酩轩集团和爱马仕估值过低，凸显其强劲的基本面和2026年前的上涨潜力，奢侈品股表现优异。

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