黄金周一交投于每盎司 4,087 美元附近，在连续两个交易日承压后保持坚挺，原因是投资者在密集的美国数据日程表前进行了布局。尽管降息预期重启，且涨势在斐波纳契上轨附近受阻，但黄金继续显示出今年大宗商品中最强劲的技术结构之一。
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亮点
- 在市场为推迟发布的美国经济数据做准备之际，黄金交投于 4,087 美元附近。
- 0.382-0.5斐波那契区间（4,073-4,133美元）仍是近期最强劲的支撑位。
- 美联储 12 月降息几率降至 46%，但黄金的升势依然稳固。
XAU 因投资者重新评估政策前景而获得支撑
金价继续对围绕美联储政策路径的预期变化做出反应。由于市场认为 12 月降息的可能性仅为 46%，金价从上周测试 4275 美元至 4381 美元的供应区域后势头有所减弱。该区域与上一轮上涨的 0.786-1.0 斐波那契延长线重合，在过去的一个月里，卖家曾多次捍卫这一区域。
黄金价格动态（来源：TradingView）
回调使价格重回 0.382-0.5 回调区间，即 4,073-4,133 美元。买家再次在这一水平介入，维护了自 10 月初以来一直支撑着每一个局部底部的支撑区域。这一区间的可靠性反映了趋势追随者对更广泛走势的持续支持力度。
EMA 结构证实黄金保持着稳固的优势。价格位于 20 天 EMA 4,060 美元上方，远高于 50 天 EMA 3,932 美元。位于 3,735 美元的 100 天 EMA 和位于 3,452 美元的 200 天 EMA 凸显了中期趋势的强势。任何对 50 天 EMA 的测试都可能吸引累积资金流入，整个 2025 年的情况都是如此。
宏观催化剂将决定黄金的下一次重大波动
目前，交易员们正专注于政府关门后推迟发布的一系列美国经济数据。预计周四发布的 9 月份非农就业报告可能是本周的主要推动因素。随着年底会议的临近，周三的美联储会议纪要将进一步明确决策者的立场。
黄金的整体走势仍然受到长期基本面驱动因素的支持。今年迄今为止，黄金的涨幅超过 55%，创下自 1979 年以来最强劲的年度表现。各国央行继续以历史性的速度积累储备，而持续的财政和地缘政治不确定性使避险需求持续升温。
RSI 位于 54 附近，表明势头中性，没有内部衰竭的迹象。由于价格被压缩在 4,070 美元和 4,200 美元之间，一旦交易者消化了本周的宏观数据，波动性似乎有可能扩大。
如果突破 4,190 美元，目标将是 4,275 美元，并有可能再次测试 4,380 美元附近的历史高点区域。跌破 4,000 美元将是深层修正压力的第一个信号，尽管目前的资金流显示买家不愿意让价格接近这些水平。
在早些时候的报道中，我们强调了 4070 美元至 4130 美元的需求区间在整个第四季度反复充当了黄金的主要防御层。本周的企稳强化了这一模式，证实了尽管美联储预期和宏观数据有所波动，但逢低买进者仍占主导地位。
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