CFTC批准Coinbase将特定加密永续合约视为海外期货

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Dan Blystone

29.05.2026

CFTC批准Coinbase将特定加密永续合约视为海外期货 — CFTC批准Coinbase的举措

美国衍生品监管机构允许Coinbase Financial Markets推进与其关联的海外平台Deribit FZE上市的加密衍生品相关的计划产品。此举确认某些永续合约可归类为海外期货，并对通过海外经纪关联方使用客户加密资产和支付稳定币作为保证金给予有限豁免。

亮点

商品期货交易委员会市场参与者部门授予Coinbase金融市场一项解释，允许某些数字商品永续合约根据第30.1条规定被归类为境外期货。
美国商品期货交易委员会（CFTC）工作人员的不采取行动立场，使Coinbase能够在满足特定条件的情况下，将客户持有的数字商品和支付型稳定币作为保证金，提交给其海外经纪子公司，用于境外期货和期权头寸。
此项监管宽免便利了Coinbase通过其Deribit FZE附属公司，在遵守规定的佣金条件下，将U.S.受监管的期货佣金商业务与离岸加密衍生品业务对接。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

针对Coinbase结构的监管解释

商品期货交易委员会表示，其市场参与者部门已就Coinbase Financial Markets（一家注册期货佣金商）的请求发布了解释和不采取行动立场。该豁免涉及该公司计划在其关联的海外交易所Deribit FZE上市的特定数字商品衍生品产品。

工作人员信函指出，根据2026年5月29日批准KalshiEX LLC的BTCPERP期货合约的命令，信函中描述的永续合约可根据委员会条例30.1归类为海外期货。这一分类意义重大，因为它确立了通过拟议结构提供这些产品时的监管框架。

客户加密资产的保证金豁免

不采取行动立场还指出，在满足特定条件的情况下，部门工作人员不会建议对Coinbase Financial Markets因通过其海外经纪关联方提交客户持有的数字商品和支付稳定币作为保证金采取执法行动。这些资产将用于为关联海外交易所的海外期货和海外期权头寸提供保证金，包括海外经纪商获得对客户持有资产再利用权的情形。

该决定为Coinbase更清晰地将美国受监管的期货佣金商业务与离岸加密衍生品基础设施连接起来铺平了道路，同时确保安排符合委员会规定的条件。对于数字资产行业而言，此举表明监管机构仍在持续研究加密相关衍生品及抵押品做法如何纳入现有美国期货规则。

我们此前关于财政部和IRS第892条指引的文章介绍了针对外国政府和主权财富基金投资被动美国资产的新时点和过渡性豁免。该更新建议对现有结构提供豁免保护，并在最终规则生效前设定明确的过渡期，旨在在监管机构审查反馈并最终确定框架期间，保障投资确定性。

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