خيبة أمل البيتكوين: لماذا تكتسب العملات المستقرة زخماً في أفريقيا

أصبحت العملات المستقرة القوة المهيمنة في سوق العملات المشفرة الأفريقي، حيث تمثل حوالي 75% من نشاط التداول في جنوب أفريقيا، بل وأكثر من ذلك على بعض المنصات الأخرى. وفي الوقت نفسه، انخفضت أحجام تداول البيتكوين بنسبة 95% على مدى خمس سنوات، وفي دول مثل نيجيريا ومصر، تعمل العملات المستقرة فعليًا كـ«سعر صرف ثالث» يعكس بشكل أفضل القيمة الحقيقية للعملات المحلية.

يوضح الجدول سبب تزايد شعبية العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي في جميع أنحاء القارة. فهي تسمح للسكان المحليين بتجاوز النظام المصرفي والحصول على عملات مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي تحافظ على القيمة بشكل أفضل بكثير من النيرة أو الجنيه المصري. تميل البلدان التي تفرض ضوابط صارمة على الصرف إلى وجود أسواق سوداء كبيرة ومرنة للفوركس، وتميل أسعار السوق السوداء هذه إلى عكس القيمة الحقيقية للعملات المحلية. تميل أسعار صرف العملات المستقرة إلى تتبع أسعار السوق السوداء هذه عن كثب.

في نيجيريا، شكلت العملات المستقرة 43% من أحجام التداول في عام 2025، على الرغم من أن هذا الرقم ينمو بسرعة، ويرجع ذلك أساسًا إلى عدم استقرار العملة المحلية (النايرا) والتضخم الذي تجاوز 20%، مما دفع إلى التحول إلى تيثر (USDT) المرتبط بالدولار الأمريكي.

اكتشف الأفارقة الفائدة الهائلة للعملات المستقرة في الحفاظ على الثروة والتحويلات عبر الحدود والتجارة والمدفوعات العادية التي يمكن إجراؤها على الفور. ليس من الصعب فهم سبب تبني النيجيريين لعملة تيثر والعملات الأخرى المرتبطة بالدولار الأمريكي مثل USDC. فقدت النيرة ما يقرب من 200٪ من قيمتها على مدى السنوات الخمس الماضية، ويرجع ذلك أساسًا إلى تحرير ضوابط الصرف، مما أدى في الوقت نفسه إلى القضاء على مدخرات حاملي العملة المحلية.

يلاحظ كاريل دي جاغر، الرئيس التنفيذي لشركة تحليلات العملات المشفرة الأفريقية سيلفر سيكس بنس، أن العملات المستقرة هي المحرك الجديد للنمو في سوق العملات المشفرة، على الرغم من أنه يحذر من أن انتعاش السوق الصاعدة في أسعار العملات المشفرة قد يشكل تحديًا لذلك. وقد تم تعويض الانخفاض في أحجام تداول العملات المشفرة بارتفاع في نشاط العملات المستقرة، ولكن من الواضح أن هذا هو عام العملات المستقرة. ويخلص إلى أن ما قد يكون وراء هذا الانخفاض في حجم تداول العملات

المشفرة هو الإفراط في التنظيم. قال دي جاغر لموقع Moneyweb: "لا أحب أن أرى مثل هذا الانخفاض الكبير في الحجم. كانت هذه الصناعة مزدهرة في السابق. كانت مثيرة للغاية. لا أقول إنها لم تعد كذلك، لكنني أقول إن المعنويات، على الأقل إذا نظرت إلى هذا النوع من البيانات، قد تراجعت.

"وأنا أتساءل عن السبب. إذا كان ذلك يُعزى إلى اللوائح التنظيمية، فأعتقد أننا بحاجة إلى طرح بعض الأسئلة الصعبة

على أنفسنا. "هل تحقق اللوائح التنظيمية مهمتها في حماية المستهلكين؟ إذا كان الأمر كذلك، فهذا رائع. إذا لم تحقق مهمتها، لكننا ما زلنا نشهد انخفاضًا في حجم التداول، فهل ذلك بسبب هذه اللوائح الصارمة؟ وإذا كان الأمر كذلك، فعلينا أن نتأمل قليلاً. ألا نخنق الصناعة؟

المصدر: SA Insights Ledgercore

على الصعيد العالمي، يمكنك ملاحظة صعود العملات المستقرة منذ عام 2021، حيث تقترب القيمة السوقية الآن من 300 مليار دولار مقابل حوالي 1.5 تريليون دولار لبيتكوين. هذا لا يعني أن العملات المستقرة ستلحق بقيمة بيتكوين السوقية في أي وقت قريب، ولكنها احتمالية واضحة خلال العقد المقبل. إنها بعيدة كل البعد عن اللحاق ببيتكوين في المدى القريب، ولكنها أمر يمكن تصوره خلال العقد المقبل. 

ما يوضحه الجدول أعلاه هو أن صعود العملات المستقرة مقارنة بأحجام العملات المشفرة هو ظاهرة عالمية.

المصدر: SA Insights Ledgercore

أسباب ارتفاع أحجام العملات المستقرة في أفريقيا

تقلب العملات والتحوط من الدولار: اعتاد الأفارقة على ضعف العملات المحلية وارتفاع معدلات التضخم. توفر العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي مخرجًا من هذا الفقر الحتمي. بدأت الشركات في أفريقيا في التحول إلى العملات المستقرة كاستراتيجية لإدارة الخزانة لتجنب التعرض لضعف العملات الورقية المحلية.

السيولة وكفاءة التداول: تتم معظم عمليات التداول الفوري في البورصات الأفريقية في أزواج العملات المستقرة لأنها توفر سيولة أعمق وتنفيذًا أسرع وحركة أسهل بين العملات المشفرة المختلفة. يحتفظ المتداولون بأموالهم جاهزة من خلال إيداعها في Tether و USDC، وتحويلها إلى BTC أو Ethereum أو العملات البديلة حسب الحاجة. تؤدي هذه الأنشطة التبادلية الداخلية إلى ارتفاع أحجام تداول أزواج العملات المستقرة. وبمجرد دخولهم إلى عالم البلوكشين، فإنهم يميلون إلى البقاء فيه. جزء كبير من أحجام العملات المستقرة التي نراها في البورصات الجنوب أفريقية يرجع إلى اختيار المتداولين البقاء ضمن نطاق العملات المشفرة، حيث تقتبس بورصات مثل Luno و VALR أزواج العملات المشفرة في تيثر، مثل BTC/USDT و ETH/USDT. تحديات الدخول

والخروج من العملات التقليدية: قد ينطوي التحويل المباشر من وإلى العملات المحلية مثل الراند الجنوب أفريقي والنايرا النيجيرية على رسوم أعلى، ومعالجة مصرفية أبطأ، ومتطلبات تنظيمية. توفر العملات المستقرة جسرًا أسرع يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، خاصةً للتحويلات عبر الحدود، أو المدفوعات التجارية، أو نقل القيمة داخل القارة. تقدم

العملات المستقرة بديلاً تنافسيًا للعملات التقليدية: تتآكل ضوابط البنك المركزي بسبب شعبية العملات المستقرة، ويُنظر إلى هذا على أنه تهديد للسيادة الوطنية. إن حقيقة أن الناس العاديين في أفريقيا يمكنهم الحصول على عملة لا تخضع لسيطرة البنوك المركزية في بلدانهم – وبالتالي، لا تخضع لسيطرة السياسيين الذين تتبعهم البنوك المركزية – تمثل حرية جديدة وشكلًا من أشكال المنافسة للعملات الورقية الصادرة محليًا.

رأي الخبراء

من الواضح إلى أين يقودنا هذا الاتجاه: فالعملات المستقرة تهيمن بالفعل على البورصات في جنوب إفريقيا، ومن المرجح أن يصبح هذا هو المعيار السائد في جميع أنحاء إفريقيا. ويظل التقلب المستمر في أسعار العملات هو المحفز الرئيسي. ففي نيجيريا، حيث واجهت عملة النيرة انخفاضات متكررة في قيمتها، وفي جنوب إفريقيا، حيث تؤثر تقلبات الراند على القدرة الشرائية اليومية، ينظر المستخدمون إلى العملات المستقرة على أنها وسيلة للتحوط ضد الدولار. تميل السيولة التي تدخل نظام البلوكشين إلى البقاء هناك لتجنب التكاليف المرتبطة بالتحويل مرة أخرى إلى العملات التقليدية، مما يخلق تجمعًا لرأس المال من المرجح أن يستمر في التوسع. غالبًا ما

تكون طرق الدخول إلى العملات التقليدية بطيئة ومكلفة وتخضع لعوائق مصرفية، بما في ذلك المتطلبات التنظيمية وساعات العمل المحدودة. على النقيض من ذلك، توفر العملات المستقرة سيولة مستمرة وتكاليف معاملات أقل وتسوية شبه فورية، مما يجعلها طبقة أساسية مفضلة بشكل متزايد للتداول.

تُظهر بيانات الاستطلاع أن ما يقرب من 80% من مستخدمي العملات المشفرة في نيجيريا وجنوب أفريقيا يمتلكون بالفعل عملات مستقرة، مع تخطيط أكثر من 75% منهم لزيادة حيازاتهم في العام المقبل. يشير هذا إلى تحول أوسع نطاقاً: تتطور العملات المشفرة في أفريقيا من نشاط مضاربي إلى بنية تحتية مالية أساسية. على مدار العقد المقبل، من المرجح أن يتشكل مشهد التكنولوجيا المالية في المنطقة بشكل أقل بفعل تقلبات أسعار البيتكوين وبشكل أكبر بفعل التداول المستمر للدولارات الرقمية.