ارتفاع أسعار الفضة يتسارع مع تجاوز مشتريات الصين للطلب الغربي المتراجع

جميع الأخبار

أهم الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

العملات

أصوات السوق

أخبار الجهات التنظيمية

Artem Shendetskii

27.01.2026

ارتفاع أسعار الفضة يتسارع مع تجاوز مشتريات الصين للطلب الغربي المتراجع — الفضة التي تحركها الصين تُحافظ على ارتفاع أسعار الفضة رغم تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة

تسارعت وتيرة ارتفاع الفضة حتى مع تلاشي التدفقات الاستثمارية الغربية التقليدية، مما يؤكد الدور الكبير الذي تلعبه الصين الآن في السوق.

أهم الأخبار

تتداول الفضة بالقرب من 108 دولار أمريكي، مرتفعة بنسبة 50% تقريبًا منذ بداية العام وحتى الآن، مع شراء صيني قوي يقود الأسعار مع تلاشي التدفقات الغربية.
تُظهر بيانات صناديق المؤشرات المتداولة والعقود الآجلة بيع المستثمرين، في حين تشير معدلات الإيجار المرتفعة وأقساط شنغهاي إلى نقص المعروض المادي.
ويحذر المحللون من أن إغلاق السنة القمرية الجديدة والمخاوف المتعلقة بالتقييم قد تثير التقلبات بعد الارتفاع الحاد الأخير.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

تم تداول الفضة الفورية بالقرب من 108 دولارات للأونصة يوم الثلاثاء، بعد أن تراجعت من مستويات قياسية مرتفعة فوق 117 دولارًا، ولا تزال الفضة مرتفعة بنسبة 50% تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن، متجاوزةً مكاسب الذهب التي بلغت 16%. ويشير المحللون إلى أنه على الرغم من أن الطلب الصناعي قد وفر خط دعم أساسي، إلا أن الارتفاع الأخير مدفوع بشكل متزايد بالشراء المستمر من الصين، حيث انتقلت الأسعار في شنغهاي إلى علاوة قياسية تزيد عن 14 دولارًا للأونصة عن أسعار لندن القياسية. وتعزز هذه العلاوة من التصور السائد بين المتداولين العالميين بأن أسعار الفضة خارج الصين لا تزال مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية.

تراجع المستثمرين ومخاوف التقييم

على الرغم من ارتفاع العناوين الرئيسية، إلا أن العقود الآجلة ومواقع صناديق الاستثمار المتداولة تروي قصة مختلفة. تُظهر البيانات الصادرة عن بورصة كومكس وصناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالفضة أن المستثمرين كانوا بائعين صافين خلال الشهر الماضي، مما يشير إلى أن وول ستريت لا تقود هذه الحركة. وحذّر أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في ساكسو بنك، من أن الأسعار تقترب من المستويات التي قد تبدأ فيها معاناة الطلب الصناعي - الذي عادةً ما يمثل حوالي 60% من إجمالي الاستهلاك -. وفي الوقت نفسه، بدأت الفضة تبدو في الوقت نفسه مشدودة بالنسبة للذهب، حيث بلغت نسبة الذهب إلى الفضة أدنى مستوياتها منذ أربع سنوات، وفقًا لشركة BMI Research. وتشير معدلات تأجير الفضة المرتفعة التي تقترب من 3%، وهي أعلى بكثير من المستويات القريبة من الصفر التي شهدتها الأسواق المتوازنة، إلى استمرار شح المعروض المادي، ولكنها تسلط الضوء أيضًا على ارتفاع التكاليف بالنسبة للمستخدمين الصناعيين.

مخاطر جني الأرباح قبل حلول العام القمري الجديد

بالنظر إلى المستقبل، يرى المحللون مخاطر متزايدة من التقلبات والتماسك. تتوقع BMI أن تنخفض أسعار الفضة في الأشهر المقبلة مع تحسن قيود العرض تدريجيًا وبدء الطلب الصناعي، لا سيما من قطاع الطاقة الشمسية في الصين، في الوصول إلى ذروته.

وصرح المحلل أنطون خاريتونوف:

"تحرك الفضة للأعلى اليوم مدفوعًا برد فعل كلاسيكي لتجنب المخاطرة - فالمستثمرون يتحوطون من حالة عدم اليقين الجيوسياسي والغموض الكلي من خلال التحول إلى المعادن الثمينة. وطالما ظل الطلب على الملاذ الآمن قويًا وطالما ظل الطلب على الملاذ الآمن قويًا وظل العرض الصناعي محدودًا، فإن الفضة لديها مجال لتوسيع مكاسبها، على الرغم من أنه من المتوقع حدوث تقلبات قصيرة الأجل بعد الارتفاعات الحادة."

كما أشار هانسن أيضًا إلى الإغلاق القادم لتداول السنة القمرية الجديدة، عندما تغلق بورصة شنغهاي للعقود الآجلة في الفترة من 16 إلى 23 فبراير، كمحفز محتمل لجني الأرباح. ومع الدور المتزايد الذي يلعبه نشاط المضاربة بالتجزئة في حركة الأسعار الأخيرة، فإن أي تحول في المعنويات قبل فترة العطلة قد يؤدي إلى تراجعات أكثر حدة. في الوقت الحالي، لا يزال زخم الفضة على حاله - ولكن التوازن بين الطلب الصيني والقدرة على تحمل التكاليف الصناعية والمضاربة سيكون حاسمًا في تحديد مدى استدامة الارتفاع.

لقد كتبنا مؤخرًا أن ارتفاع الفضة مدفوعًا بالطلب الصناعي المتزايد، لا سيما من قطاع الألواح الشمسية، إلى جانب القيود الكبيرة على العرض والمخاوف بشأن انخفاض قيمة الدولار.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟