أصبحت شركة «ألفابت» واحدة من أكبر المستفيدين من الدورة الحالية للذكاء الاصطناعي: فوفقًا لأحدث تقرير للأرباح، نمت الإيرادات بنحو 22% على أساس سنوي لتصل إلى 109.9 مليار دولار، في حين قفز صافي الربح بنسبة 81% على أساس سنوي، مع ربحية السهم الواحد عند حوالي 5.11 دولار، مقابل توقعات بنحو 2.6 دولار — وهو أداء يُصنف ضمن أقوى النتائج في قطاع شركات التكنولوجيا الكبرى. يعكس جزء من هذا الارتفاع في الأرباح تأثيرات غير متكررة ومتعلقة بالاستثمار (مثل حصص الأسهم، بما في ذلك في شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة)، ومع ذلك تؤكد المقاييس التشغيلية — خاصة في السحابة والبحث — نموًا هيكليًا حقيقيًا.
تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.
المحرك الرئيسي هو Google Cloud، التي ارتفعت إيراداتها بنسبة 63٪ على أساس سنوي لتصل إلى 20.03 مليار دولار، في حين تجاوزت قيمة العقود المعلقة 460 مليار دولار، وهو ما يفسره السوق على أنه ملف تعريف تدفق نقدي مستقبلي "ممتلئ"، وبشكل فعال محرك ثانٍ كامل الأهلية إلى جانب الإعلانات. ارتفعت هوامش السحابة بشكل حاد، في حين سجل Google Search نموًا في الإيرادات بنحو +19٪، وتعززت حصته من استعلامات البحث في الولايات المتحدة فعليًا، مما يقوض الفرضية المتشائمة الأساسية التي تقول إن الخدمات المشابهة لـ ChatGPT ستقضي على أعمال البحث في Google.
وفي الوقت نفسه، تتسارع عملية تحقيق الدخل من اشتراكات الذكاء الاصطناعي: ففي نظام Google البيئي، يوجد بالفعل أكثر من 350 مليون مستخدم مدفوع، وتساهم الميزات التي تعمل بنظام Gemini في زيادة حركة المرور وتوسيع حجم مرات ظهور الإعلانات. في جوهر الأمر، تتطور Google من "لاعب إعلاني بحت" إلى منصة ذكاء اصطناعي متكاملة — تشمل الرقائق الداخلية (TPUs)، والبنية التحتية السحابية، والبحث، والاشتراكات على نطاق المؤسسات — مما يعزز مكانتها كواحدة من مزودي البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بالجملة الرئيسيين، والتي تتنافس مع Microsoft في المرونة وتختلف بشكل ملحوظ عن النماذج التي تركز على Nvidia.
من ناحية أخرى، فإن فاتورة النفقات الرأسمالية الضخمة — حوالي 180 إلى 190 مليار دولار في عام 2026، مع مؤشرات على مزيد من التوسع في عام 2027 — إلى جانب طفرة الاستثمار الأوسع نطاقًا في الذكاء الاصطناعي عبر شركات التكنولوجيا الكبرى (بمجموع يبلغ مئات المليارات) تثير تساؤلات حول عائد هذه الاستثمارات وما إذا كان النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي سيترجم إلى أرباح تشغيلية مستدامة أم سيظل مجرد سردية "مدفوعة برأس المال" مكلفة. ينبع جزء من أرباح Alphabet الحالية على وجه التحديد من بنود متعلقة بالاستثمار (حصص في SpaceX و Anthropic وغيرها)، مما يضيف تقلبًا ويجعل ملف الأرباح "أقل وضوحًا" من وجهة نظر تشغيلية بحتة.
وقد أخذ السوق بالفعل في الحسبان الكثير من الأخبار الجيدة: فقد ارتفعت أسهم Alphabet بنحو +23% منذ بداية العام وحتى الآن، وحوالي +135% على مدار الـ 12 شهراً الماضية، مما يزيد من مخاطر التماسك أو التراجع الحاد في حالة حدوث أول خيبة أمل ملحوظة في عائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي أو صدمة اقتصادية كلية. بشكل عام، يبدو GOOGL حاليًا كواحد من أقوى الاستثمارات في مجال الذكاء الاصطناعي في قطاع التكنولوجيا الكبرى، ولكنه لم يعد رخيصًا: يشير السيناريو الأساسي إلى تماسك في نطاق 350-400 دولار، مع سيناريو صعودي يدفع السعر نحو 420-460 دولار، وسيناريو هبوطي يسمح بتراجع إلى 300-330 دولار إذا زادت النفقات وتضاءل التفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي.
سبق أن أشرت إلى أن Google سجلت مستويات قياسية جديدة بفضل الدعم القوي الذي قدمته الأرباح، وفي جلسة الأمس، أغلقت الأسهم قريبة جدًا من أعلى مستوى لها مؤخرًا، لكن عدم إحراز المزيد من التقدم من قبل المضاربين على الارتفاع قد يؤدي في النهاية إلى تصفية المراكز الطويلة.
آخر أخبار Google
-
أذربيجان
-
أرمينيا
-
أستراليا
-
أفغانستان
-
ألبانيا
-
ألمانيا
-
أنغولا
-
أوروغواي
-
أوزبكستان
-
أوغندا
-
أوكرانيا
-
أيرلندا
-
إثيوبيا
-
إسبانيا
-
إستونيا
-
إسرائيل
-
إسواتيني
-
إندونيسيا
-
إيران، الجمهورية الإسلامية
-
إيطاليا
-
الأرجنتين
-
الأردن
-
الإكوادور
-
الإمارات العربية المتحدة
-
البحرين
-
البرازيل
-
البرتغال
-
التشيك
-
الجبل الأسود
-
الجزائر
-
الجمهورية الدومينيكية
-
الدنمارك
-
السلفادور
-
السويد
-
الصومال
-
الصين
-
العراق
-
الفلبين
-
الكاميرون
-
الكونغو
-
الكونغو
-
الكويت
-
المغرب
-
المكسيك
-
المملكة العربية السعودية
-
المملكة المتحدة
-
النرويج
-
النمسا
-
الهند
-
الولايات المتحدة
-
اليابان
-
اليمن
-
اليونان
-
بابوا غينيا الجديدة
-
باراغواي
-
باكستان
-
بروناي دار السلام
-
بلجيكا
-
بلغاريا
-
بنغلاديش
-
بنما
-
بوتسوانا
-
بورتوريكو
-
بولندا
-
بوليفيا
-
بيرو
-
بيلاروسيا
-
تايلاند
-
تايوان، المقاطعة الصينية
-
تركيا
-
ترينيداد وتوباغو
-
تنزانيا
-
تونس
-
جامايكا
-
جزر البهاما
-
جنوب أفريقيا
-
جورجيا
-
رواندا
-
رومانيا
-
زامبيا
-
زمبابوي
-
سريلانكا
-
سلوفاكيا
-
سلوفينيا
-
سنغافورة
-
سوريا
-
سويسرا
-
شيلي
-
صربيا
-
طاجيكستان
-
عُمان
-
غانا
-
فرنسا
-
فلسطين
-
فنزويلا
-
فنلندا
-
فيتنام
-
قبرص
-
قطر
-
قيرغيزستان
-
كازاخستان
-
كرواتيا
-
كمبوديا
-
كندا
-
كوبا
-
كوت ديفوار
-
كوريا
-
كوستاريكا
-
كولومبيا
-
كينيا
-
لاتفيا
-
لاوس
-
لبنان
-
لم الشمل
-
لوكسمبورغ
-
ليبيا
-
ليتوانيا
-
ليسوتو
-
مالطا
-
ماليزيا
-
مدغشقر
-
مصر
-
مقدونيا الشمالية
-
منغوليا
-
موريشيوس
-
موزمبيق
-
مولدوفا
-
ميانمار
-
ناميبيا
-
نيبال
-
نيجيريا
-
نيوزيلندا
-
هايتي
-
هنغاريا
-
هولندا
-
هونغ كونغ
- Forex
- Crypto
