مبيعات السندات العالمية ترتفع مع نمو الإنفاق الدفاعي واحتياجات إعادة التمويل

Traders Union
جميع الأخبار
الأخبار المالية
مبيعات السندات العالمية ترتفع

جميع الأخبار

أهم الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

العملات

أصوات السوق

المليارديرات

أخبار الجهات التنظيمية

Olga Shendetskaya

قبل 3 ساعات

مبيعات السندات العالمية ترتفع مع نمو الإنفاق الدفاعي واحتياجات إعادة التمويل — مبيعات السندات القياسية تختبر الميزانيات مع ارتفاع الاقتراض

تبيع الحكومات الديون عبر أسواق السندات المشتركة بأسرع وتيرة مسجلة مع ارتفاع الإنفاق العام واستحقاق القروض القديمة من حقبة الجائحة. يظهر هذا الاندفاع كيف تعيد التكاليف المالية للدفاع والبنية التحتية ودعم الطاقة وارتفاع أسعار الفائدة تشكيل سوق السندات العالمية.

أهم الأخبار

باعت الجهات السيادية المصدرة ديوناً مشتركة بقيمة 504 مليار دولار حتى الآن هذا العام.
الإجمالي يتجاوز بالفعل مستوى النصف الأول الذي تم الوصول إليه خلال أزمة كوفيد 2020.
إيطاليا تقود السوق مرة أخرى، مع جمع ما يقرب من 70 مليار يورو في ستة أشهر.
ارتفاع الإنفاق على الدفاع والبنية التحتية والطاقة يدفع احتياجات الاقتراض للأعلى.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

جمعت الجهات السيادية المصدرة 504 مليار دولار من خلال مبيعات الديون المشتركة حتى الآن هذا العام، وفقاً لبيانات Bloomberg. وهذا يتجاوز بالفعل المستوى الذي تم الوصول إليه في النصف الأول من عام 2020، عندما اقترضت الحكومات بكثافة لدعم اقتصاداتها خلال عمليات الإغلاق بسبب كوفيد-19.

احتياجات الاقتراض تواصل الارتفاع

اتسعت عجز الموازنات منذ الأزمة المالية العالمية، وقفزت خلال الجائحة، وتنمو مرة أخرى مع قيام الدول بزيادة الإنفاق العسكري ومحاولة حماية الأسر من صدمات الأسعار المرتبطة بحرب إيران.

وتقع أوروبا في قلب هذا التوجه. فقد خففت ألمانيا القواعد المالية لتمويل الدفاع والبنية التحتية، بينما خفف الاتحاد الأوروبي حدود الميزانية للإنفاق المرتبط بالأمن والطاقة. ولا تزال إيطاليا أكبر مقترض في سوق السندات السيادية المشتركة، حيث جمعت ما يقرب من 70 مليار يورو، أو حوالي 81 مليار دولار، في الأشهر الستة الأولى من العام. وجمعت ألمانيا 14 مليار يورو من خلال ثلاث صفقات مشتركة، بينما باعت المملكة المتحدة وبلجيكا وصربيا أكبر صفقاتها على الإطلاق.

تعتبر الصفقات المشتركة أصغر من المزادات الحكومية العادية، خاصة وأن وزارة الخزانة الأمريكية تعتمد على المزادات بدلاً من المبيعات التي تقودها البنوك. لكنها تمنح مديري الديون سيطرة أكبر على التوقيت والتنفيذ، وهو ما يمكن أن يكون مفيداً عندما تكون الأسواق متقلبة.

المستثمرون لا يزالون يشترون، لكنهم يطالبون بعوائد أعلى

ظل طلب المستثمرين قوياً بما يكفي لاستمرار الحكومات في طرح الديون، خاصة في الآجال القصيرة، حيث لا تزال المعدلات المرتفعة تجذب مديري الصناديق الباحثين عن الدخل. وفي الوقت نفسه، يطالب المشترون بتعويضات أفضل مقابل تحمل المخاطر السيادية.

عبر أسواق السندات الرئيسية، يظهر هذا الضغط بالفعل في العوائد التي يطلبها المستثمرون. فقد سجل مزاد لسندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عاماً في مايو عائداً فوق 5% لأول مرة منذ عام 2007، بينما اجتذب بيع سندات بريطانية بقيمة 15 مليار جنيه إسترليني في أبريل طلبات قياسية، مدعوماً بأعلى عائد على السندات الحكومية لأجل 10 سنوات منذ عام 2008.

كما تساهم احتياجات إعادة التمويل في موجة الإصدارات مع بدء استحقاق سندات حقبة الجائحة. وتقدر Natixis أن صفقات إعادة التمويل السيادية في منطقة اليورو ارتفعت بنسبة 26% هذا العام، وهو أسرع من الزيادة البالغة 11% في إجمالي الإصدارات المشتركة. وهذا يشير إلى أن الكثير من الاقتراض القياسي في النصف الأول يعكس الحاجة إلى استبدال ديون حقبة كوفيد المستحقة، وليس مجرد محاولة للاقتراض قبل ارتفاع الأسعار بشكل أكبر.

ارتفاع معروض الديون يضيق الحيز المالي

تأتي المبيعات القياسية في لحظة صعبة للحكومات والمستثمرين. فالبنوك المركزية تتعرض مرة أخرى لضغوط التضخم، حيث من المتوقع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة، ومن المتوقع أن يشدد الاحتياطي الفيدرالي سياسته في وقت لاحق من هذا العام.

وهذا يعني أن الحكومات تقترض أكثر في وقت لم يعد فيه المال رخيصاً. يمكن استيعاب الإصدارات الكثيفة طالما ظلت الأسواق هادئة، لكن العوائد المرتفعة تزيد من فواتير الفائدة المستقبلية وتترك مجالاً أقل للإنفاق على الدفاع والبنية التحتية والبرامج الاجتماعية.

لقد أشرنا أيضاً إلى أن عوائد السندات تزيد الضغط على الفيدرالي مع استمرار مخاطر التضخم.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟