سهم LVMH ينخفض إلى أقل من 520 يورو وسط تغيير في قيادة فيندي

جميع الأخبار

أهم الأخبار

أخبار العملات الرقمية

الأخبار المالية

العملات

أصوات السوق

أخبار الجهات التنظيمية

أخبار البنوك المركزية

Dmytro Kharkov

30.09.2025

سهم LVMH ينخفض إلى أقل من 520 يورو وسط تغيير في قيادة فيندي — سيلفيا فينتوريني فندي تتنحى عن منصبها كمديرة إبداعية لفندي

اعتبارًا من 30 سبتمبر، تم تداول سهم LVMH عند 519.7 يورو، بانخفاض بنسبة 0.7% خلال الـ 24 ساعة الماضية. وقد انخفض السهم منذ بداية العام حتى تاريخه بنسبة 17% تقريبًا، وهو ما يقل عن أداء مؤشر Euro Stoxx 50 الأوسع نطاقًا.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

النقاط البارزة

- يتم تداول سهم LVMH عند 519.7 يورو، منخفضًا بنسبة 0.7%، حيث يتفاعل المستثمرون مع التغييرات القيادية في شركة Fendi وإعادة الهيكلة في قسم النبيذ والمشروبات الروحية.

- تخطط الشركة لإلغاء 1,200 وظيفة في Moët Hennessy وسط تراجع الطلب وضغوط الهامش.

- لا تزال المؤشرات الفنية ضعيفة، حيث يتم تداول السهم دون المتوسطات المتحركة الرئيسية ويواجه مقاومة حول 550 يورو.

التطور الرئيسي هذا الأسبوع هو أن سيلفيا فينتوريني فندي ستتنحى عن منصبها كمديرة إبداعية في فندي. وستبقى في منصب الرئيس الفخري، لكن LVMH لم تعيّن خلفاً لها بعد. تأتي هذه المغادرة في أعقاب حالات خروج إبداعية كبيرة أخرى في عام 2025، بما في ذلك ماريا غراتسيا كيوري من ديور في وقت سابق من هذا العام. تشير هذه التحولات إلى تغيير في الأجيال والأسلوب داخل قسم الأزياء والسلع الجلدية في LVMH، والذي يساهم بأكثر من 50% من أرباح المجموعة قبل احتساب الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء.

وفي حين أن مثل هذه التحولات ليست غير عادية في مجال الأزياء الفاخرة، إلا أنها تأتي في وقت تتسم فيه معنويات المستهلكين بالهشاشة ويشهد الطلب على السلع الراقية تراجعاً في كل من أمريكا الشمالية والصين. والمستثمرون حساسون بشكل خاص للتغييرات القيادية في دور الأزياء الرئيسية، حيث تلعب الرؤية الإبداعية دوراً مباشراً في زخم العلامة التجارية وقوة التسعير. تلعب فندي، رغم أنها أصغر من لويس فويتون أو ديور، دوراً حيوياً في محفظة LVMH للأزياء وتجذب شريحة سكانية أصغر سناً. وقد يؤدي أي اضطراب في التصميم أو طرح المجموعات إلى تأخير استرداد الإيرادات في الأرباع الرئيسية.

تمتد التحديات إلى ما هو أبعد من الأزياء. إذ تخضع شركة Moët Hennessy، ذراع النبيذ والمشروبات الروحية التابعة لمجموعة LVMH، لعملية إعادة هيكلة مؤلمة. سيُلغي القسم 1,200 وظيفة - ما يقرب من 10% من قوته العاملة - وسط انخفاض الطلب على الكونياك والشمبانيا. وقد تعرضت مويت هينيسي التي كانت في السابق محركاً نقدياً، لضغوط في الآونة الأخيرة مع تحول تفضيلات المستهلكين نحو البدائل منخفضة الكحول والبدائل غير الكحولية المتميزة في الأسواق الرئيسية. وقد ساهم ارتفاع تكاليف الإنتاج، والعوائق اللوجستية، وضعف حجم الصادرات في تآكل هوامش الربح.

استمرار الاتجاه الهابط حيث تشير المتوسطات الرئيسية إلى الضعف الفني

من وجهة نظر فنية، يُظهر الرسم البياني أن LVMH لا تزال عالقة تحت المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، وهي إشارة هبوطية تعزز المخاوف الأوسع نطاقًا بشأن الزخم وقناعة المستثمرين. كما بدأ المتوسط المتحرك على المدى القصير لمدة 50 يومًا في الانخفاض، مما يزيد من الضغط الهبوطي. تتجمع مستويات الدعم الرئيسية حول 480-500 يورو، وهي المنطقة التي وجد فيها السهم في السابق اهتمامًا بالشراء. على الجانب العلوي، لا تزال المقاومة ثابتة في نطاق 530-550 يورو، وهي المنطقة التي صدت محاولات انتعاش متعددة خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

ظل حجم التداول مستقرًا، مع عدم وجود ارتفاعات كبيرة تشير إلى حدوث عمليات بيع بدافع الذعر، ولكن مؤشرات مؤشر القوة النسبية (RSI) لا تزال بالقرب من المستويات المحايدة (نطاق 45-50)، مما يشير إلى ضعف الطلب وليس ذعر ذعر ذروة البيع. يضيق مؤشر بولينجر باند، الأمر الذي قد يسبق الاختراق - ولكن يظل التحيز السائد هبوطيًا بعض الشيء ما لم تتغير المحفزات الكلية أو الداخلية.

ديناميكيات سعر سهم LVMH (يوليو 2025 - سبتمبر 2025). المصدر: TradingView.

انخفضت نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة لسهم LVMH إلى ما يقرب من 20 ضعفًا، منخفضًا من منتصف العشرينات في بداية العام، مما يعكس توقعات السوق المخففة للنمو. وعلى الرغم من أن هذه العلاوة لا تزال تحظى بعلاوة سعرية مقارنة بنظيراتها مثل Kering أو Richemont، إلا أن هذه العلاوة بدأت في الانكماش حيث تكافح المجموعة الرياح المعاكسة في وحدات الأعمال الرئيسية، وخاصة Moët Hennessy.

نظرة مستقبلية حذرة مع اتجاه صعودي محدود ومخاطر تجدد الاتجاه الهبوطي

لا تزال التوقعات قصيرة الأجل ل LVMH حذرة. في الحالة الأساسية، على افتراض أن عملية انتقال فيندي تسير بسلاسة ويتم احتواء المزيد من الخسائر في Moët Hennessy، يمكن أن يستقر السهم ويتعافى بشكل متواضع نحو نطاق 530-540 يورو خلال الأشهر الستة المقبلة. وسيتطلب ذلك دليلاً على مرونة في أرباح الربع الرابع من العام وعلامات مبكرة على انتعاش الطلب على السلع الفاخرة في الولايات المتحدة والصين. كما يجب أيضًا أن تتحسن معنويات المستثمرين، لا سيما بين أصحاب المؤسسات الذين لا يتمتعون حاليًا بثقل في قطاع السلع الفاخرة.

في السيناريو الهبوطي، حيث تتراجع أرباح "مويت هينيسي" بشكل أكبر، أو تؤدي التحولات في العلامة التجارية إلى ضعف عمليات البيع في "فندي" أو "ديور"، قد يتراجع السهم إلى 480-490 يورو، مختبراً الدعم الفني الرئيسي. قد يؤدي تهديد الرسوم الجمركية المتعلقة بالتجارة أو التدهور الكلي غير المتوقع إلى تسريع هذه الحركة. قد يؤدي الاختراق إلى ما دون مستوى 480 يورو إلى إطلاق عمليات بيع خوارزمية ودفع السهم نحو الحد الأدنى من نطاقه على مدار 12 شهرًا.

قام بنك Goldman Sachs بترقية LVMH، ورفع سعره المستهدف لمدة 12 شهرًا إلى 580 يورو على أساس مرونة العلامة التجارية الأقوى من المتوقع في مجال الأزياء والسلع الجلدية. وقد عززت هذه الخطوة المعنويات ولكنها زادت من الضغط على LVMH لتقديم نتائج قوية للربع الثالث وتوجيهات واضحة لدعم تقييمها المتميز.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟