ECB se připravuje na zvýšení sazeb v příštím týdnu

Traders Union
Všechny zprávy
Centrální banky
ECB se chystá zvýšit sazby

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Hanna Syniavska

02.09.2026

ECB se připravuje na zvýšení sazeb v příštím týdnu — ECB se chystá zvýšit sazby, protože inflace zůstává nad cílem

Evropská centrální banka se chystá příští týden zvýšit úrokové sazby, protože tvůrci měnové politiky čelí inflaci, která zůstává výrazně nad jejich 2% cílem. Prezident Bundesbanky Joachim Nagel podpořil očekávání dalšího zvýšení, zároveň však naznačil, že další vývoj po září zůstává nejistý, protože ceny energií a finanční trhy jsou nadále volatilní.

Hlavní body

Očekává se, že ECB příští týden zvýší sazby.
Inflace v eurozóně v srpnu zrychlila na 3,3 %.
Nagel zůstává ohledně měnové politiky po září opatrný.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Trhy přisuzují zvýšení sazeb ECB na zářijovém zasedání pravděpodobnost vyšší než 95 %, uvedla agentura Bloomberg. Nagel uvedl, že tato očekávání obecně odpovídají pravděpodobné krátkodobé reakci tvůrců měnové politiky, přičemž ECB nadále preferuje přijímání následných rozhodnutí na každém zasedání zvlášť.

Inflace posiluje argumenty pro další zvýšení sazeb

Očekávaný krok by navázal na červnové zvýšení sazeb ECB o čtvrt procentního bodu. Od té doby inflační tlaky zesílily, což komplikuje snahu centrální banky trvale vrátit růst cen k cílové hodnotě.

Meziroční inflace v eurozóně v srpnu zrychlila na 3,3 % z červencových 2,9 %, čímž se ještě více vzdálila od střednědobého cíle ECB ve výši 2 %. Nagel uvedl, že současná inflace zůstává příliš vysoká a že červnové projekce centrální banky předpokládaly potřebu vyšších úrokových sazeb, aby se růst cen ve střednědobém horizontu vrátil k cíli.

Přetrvávající inflace také zvyšuje riziko, že se počáteční růst cen rozšíří prostřednictvím mezd a dalších částí ekonomiky. Tyto sekundární efekty by mohly ztížit návrat inflace k nižším hodnotám a zvýšit tlak na tvůrce měnové politiky, aby udržovali restriktivní měnové podmínky.

Energetické a dluhopisové trhy zatemňují výhled

ECB čelí složitějšímu prostředí, než naznačují samotná inflační čísla. Ceny ropy a zemního plynu zůstávají volatilní, protože konflikt s Íránem ovlivňuje energetické trhy, zatímco ekonomika eurozóny se ukázala odolnější, než se očekávalo.

Výnosy globálních dluhopisů také prudce vzrostly, protože investoři požadují vyšší kompenzaci za inflační, fiskální a geopolitická rizika. Vyšší výnosy státních dluhopisů zpřísňují finanční podmínky nezávisle na rozhodnutích centrální banky a zvyšují náklady na financování vlád, firem i domácností.

Tvůrci měnové politiky tak musí vyvažovat přetrvávající inflaci s rizikem nadměrného zpřísňování. Nagel se zdržel signalizace dalšího kroku po září, čímž zdůraznil význam nově příchozích ekonomických a finančních údajů.

Září může být jasnější než období, které bude následovat

Zvýšení sazeb v září se jeví jako stále pravděpodobnější, další vývoj však zůstává méně jistý. Inflace na úrovni 3,3 % dává tvůrcům měnové politiky jasný důvod pokračovat v tlaku na ceny, zatímco volatilní energetické trhy by mohly udržet celkovou inflaci na zvýšené úrovni.

Současně rostoucí globální výnosy dluhopisů již zpřísňují podmínky financování. ECB proto čelí proměnlivému rozhodování: pokud inflace zůstane přetrvávající, mohou být nutná další zvýšení sazeb, avšak vyšší tržní náklady na financování by mohly omezit, jak vysoko ještě bude nutné zvýšit oficiální sazby.

Rozhodnutí v září tak může být tou jednodušší částí. To, zda bude následně zapotřebí další zvýšení, bude záviset na inflaci, cenách energií, mzdách a širším dopadu rostoucích výnosů na ekonomiku eurozóny.

Již dříve jsme upozornili, že eskalace mezi USA a Íránem zvyšuje napětí v Hormuzském průlivu.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?