Ekonomika eurozóny nabírá na tempu díky zrychlení služeb

Traders Union
Všechny zprávy
Ekonomická data
Růst eurozóny posiluje

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Olga Shendetskaya

23.09.2026

Ekonomika eurozóny nabírá na tempu díky zrychlení služeb — Aktivita v eurozóně v září dosáhla tříletého maxima

Aktivita v eurozóně v září zrychlila na nejsilnější tempo za více než tři roky. K nečekanému zlepšení ve službách se přidal i výraznější růst průmyslu. Údaje naznačují, že ekonomika zvládá vyšší ceny energií lépe, než se obávalo, přestože výhled komplikují inflace a rostoucí náklady na financování.

Hlavní body

Kompozitní PMI eurozóny v září vzrostl na 53,1.
Německo i Francie překonaly očekávání.
Silnější aktivita může posílit argumenty pro vyšší sazby ECB.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Index podnikatelské aktivity S&P Global Composite Purchasing Managers Index vzrostl podle údajů zveřejněných serverem Bloomberg z 52,0 v srpnu na 53,1. Ekonomové očekávali pokles indexu na 51,7. Hodnota nad 50 signalizuje expanzi, takže zářijový růst představuje jasné zrychlení, nikoli jen další měsíc mírného růstu.

Německo a Francie překonaly očekávání

Zlepšení se projevilo v největších ekonomikách eurozóny. Aktivita německého soukromého sektoru rostla nejrychlejším tempem od října 2025, k čemuž přispěl průmysl, zatímco Francie nečekaně zaznamenala nejsilnější expanzi za více než dva roky.

Průmyslu prospívají vyšší výdaje na umělou inteligenci a obranu, zejména v Německu. Zrychlily také služby, čímž se oživení rozšířilo po období, kdy bylo více závislé na průmyslové aktivitě. Nové objednávky se zlepšily v průmyslu i službách, což ukazuje na pokračující dynamiku vstupující do čtvrtého čtvrtletí.

Poptávka po bateriích a průmyslové investice pomohly ekonomice odolat konfliktu na Blízkém východě a souvisejícímu růstu cen komodit. ECB tento měsíc uvedla, že eurozóna se ukázala být odolnější, než se očekávalo, a zvýšila prognózu růstu pro rok 2026 na 0,9 %.

Silnější růst se střetává s vyšší inflací

Oživení přináší komplikaci pro měnovou politiku. Vyšší ceny energií se promítají do inflace právě ve chvíli, kdy podnikatelská aktivita sílí, což snižuje naléhavost podpory růstu prostřednictvím uvolněnější měnové politiky ECB.

Centrální banka 10. září zvýšila všechny tři klíčové úrokové sazby o 25 bazických bodů. Šlo o druhé zvýšení od začátku konfliktu na Blízkém východě. Pracovníci ECB očekávají, že inflace v roce 2026 dosáhne v průměru 3,0 % a v roce 2027 2,5 %, tedy po celé toto období zůstane nad 2% cílem.

Představitelé se vyhnuli závazku k předem stanovené trajektorii sazeb a uvedli, že budoucí rozhodnutí budou záviset na inflaci, nových ekonomických údajích a síle transmisního mechanismu měnové politiky.

Odolnost dává ECB větší prostor

Zářijové údaje PMI mění rovnováhu, které čelí tvůrci měnové politiky. Ekonomika rostoucí rychleji, než se očekávalo, snáze snese přísnější podmínky financování, zatímco silnější poptávka může umožnit další promítnutí vyšších cen energií do spotřebitelských cen.

Také OECD ve svém nejnovějším zářijovém výhledu hodnotí vyhlídky regionu pozitivněji. ECB zároveň stále vnímá značnou nejistotu kolem energetického šoku na Blízkém východě, jehož konečný dopad bude do značné míry záviset na jeho délce.

Pro trhy kombinace PMI na úrovni 53,1, přetrvávající inflace a odolného růstu udržuje další zpřísňování měnové politiky pevně v centru pozornosti.

Jak jsme již informovali, Nagel varuje, že ECB možná bude muset dále zvýšit sazby.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?