Proč všichni mluví o RWA: Boom a výhled tokenizace

Traders Union
Všechny zprávy
Výběr redakce
Jak se RWA staly nejrychleji rostoucím kryptografickým segmentem

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Mikhail Vnuchkov

09.12.2025

Proč všichni mluví o RWA: Boom a výhled tokenizace — Jak se RWA staly nejrychleji rostoucím kryptografickým segmentem

Tokenizovaná aktiva se v roce 2025 stala jedním z nejdynamičtějších segmentů kryptotrhu. RWA překročily mezeru experimentů a proměnily se v plnohodnotný finanční produkt: instituce vstoupily s reálnými rozpočty a blockchain se poprvé stal místem pro aktiva, která generují předvídatelný výnos. Rok končí na vlně růstu, ale stejně důležitá bude i další fáze: testování, zda se tento model může škálovat.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Proč se rok 2025 nazývá boomem RWA

Růst trhu s tokenizovanými aktivy v roce 2025 patřil k nejintenzivnějším v jeho historii. Podle společnosti CoinShares se tento sektor více než zdvojnásobil na zhruba 18 miliard USD, přičemž hlavní podíl na tom měly tokenizované americké státní dluhopisy a soukromé úvěry, které se rovněž téměř zdvojnásobily. Další účastníci trhu nabízejí širší odhady: například společnost Hedera v říjnové aktualizaci uvedla, že tokenizovaná aktiva celkově dosahují více než 24 miliard USD. Rozdíl ve výpočtech jen podtrhuje rozsah: RWA se staly samostatnou finanční vertikálou, která se rozšiřuje rychleji než kterýkoli jiný segment trhu na řetězci.

Loading...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Svou roli sehrály i makroekonomické podmínky. Vzhledem ke zvýšeným sazbám amerického Federálního rezervního systému (Fed) investoři hledali výnosy denominované v dolarech bez volatility krypto-trhů a tokenizované státní dluhopisy se staly přirozenou volbou. Zlato a stříbro naopak sloužily jako "bezpečná" aktiva a nabízely přístup k tradičním komoditám v digitální podobě bez zprostředkovatelů.

V praxi tento sektor jako první prokázal dostatečný rozsah a vyspělost, aby tradiční aktiva - od dluhopisů po zlato - mohla organicky koexistovat s blockchainem. Trh vyvinul fungující mechanismy úschovy, právní struktury pro dluhové nástroje a komodity, jakož i platformy pro vydávání a vypořádání. RWA se pevně posunuly do praktické sféry: technologie se stala srozumitelnou, ovladatelnou a vhodnou pro velké kapitálové toky.

Nejvýkonnější RWA a faktory, které stojí za jejich růstem

Jednoznačným lídrem roku byly tokenizované americké státní dluhopisy. Jejich celková nabídka se téměř zdvojnásobila na přibližně 8,7 miliardy dolarů. Největší příliv kapitálu směřoval do produktů vydaných společnostmi Ondo Finance (OUSG), Superstate a Backed Finance. Tyto nabídky poskytly přesně to, co instituce v prostředí vysokých úrokových sazeb potřebovaly: předvídatelný výnos, nízké riziko a jasnou právní strukturu. Mechanika se stala téměř totožnou s používáním tradičních fondů - jen díky vypořádání v řetězci byla rychlejší a levnější.

Druhým významným segmentem, který v roce 2025 fakticky dostal "druhý dech", byly soukromé úvěry. Díky tokenizaci se úvěry pro podniky a malé podniky staly likvidnějšími a dostupnějšími, zatímco vysoké americké sazby vytvořily stabilní poptávku po nástrojích s vyšším výnosem. Nejvýznamnějšími hráči v tomto roce byly společnosti Maple Finance, Centrifuge, Goldfinch a Clearpool. Jejich prostřednictvím se trh soukromých úvěrů rozšířil na téměř 17-18 miliard dolarů, čímž se otevřel segment, který byl dříve uzavřený a pro většinu investorů obtížně přístupný.

Tokenizační platformy - Securitize, Ondo, Plume a další - se staly infrastrukturním jádrem RWA. Dokázaly, že tokenizovaná aktiva mohou splňovat požadavky na dodržování předpisů, úschovu a provozní kontrolu. Pro mnoho fondů se tato místa stala prvním praktickým vstupním bodem do blockchainového ekosystému.

Vedle dominance dluhových produktů se objevil i další trend: postupný růst tokenizovaných kovů, především zlata (XAUT, PAXG) a stříbra (AGX, SLVT). Jejich objemy jsou stále mnohem menší, ale klíčový je samotný posun: tokenizace se dostala k aktivům, která byla po desetiletí "kotvou" tradičních portfolií.

Celkově 2025 vytvořil jasnou hierarchii RWA: na vrcholu jsou aktiva se stabilním, předvídatelným výnosem, která lze snadno škálovat a integrovat do tradičního finančního modelu. A vzestup tokenizovaných kovů posílil širší směr - blockchain postupně pohlcuje i ty nejklasičtější pilíře financí.

RWA již nejsou výklenkovou hrou

Co čeká tento segment v roce 2026? Institucionální účast se bude nadále zvyšovat. Tokenizované státní dluhopisy by se mohly opět zdvojnásobit, pokud se udrží poptávka po on-chain výnosu denominovaném v dolarech. Nová partnerství mezi poskytovateli infrastruktury ukazují stejným směrem: například společnost Cronos oznámila spolupráci s AWS, jejímž cílem je urychlit institucionální přijetí tokenizace a RWA.

Stejným směrem se ubírají i blockchainové ekosystémy, které se dříve zaměřovaly hlavně na DeFi nebo governance. Již v září představila nadace Cardano Foundation plán na spuštění RWA iniciativ v hodnotě více než 10 milionů dolarů a učinila z nich klíčový pilíř plánu sítě.

Loading...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

To je jasný signál, že v roce 2026 bude tokenizace prioritou nejen pro finanční infrastrukturu, ale i pro samotné sítě L1.

Širší vesmír tokenizovaných aktiv

Očekává se, že další vlna tokenizace se rozšíří do oblasti nemovitostí, soukromého kapitálu, komunálních dluhopisů a projektů ESG. Nejrychlejší pokrok pravděpodobně nastane v kategoriích, kde již existují právní rámce a lze je přizpůsobit emisi v řetězci.

Zároveň se objevují i netradičnější případy - od infrastrukturních iniciativ v Singapuru a Hongkongu až po sportovní franšízy. Jedním z příkladů je projekt společnosti MultiBank s Khabibem Nurmagomedovem, zaměřený na tokenizaci jeho sítě tělocvičen. To vše posiluje hlavní myšlenku: RWA se postupně přesouvají do oblastí, o kterých se dříve pro tokenizaci vážně neuvažovalo.

RWA se setkávají s DeFi

V příštím roce se na trhu pravděpodobně objeví více hybridních produktů: RWA, likvidní pooly postavené na vládním dluhu a protokoly přizpůsobené tokenizovanému výnosu. Na tomto pozadí se zintenzivní konkurence mezi sítěmi, které se budou chtít stát hlavním místem pro retailově orientované RWA.

V roce 2025 přilákaly Solana a Base stovky milionů TVL do produktů jako sUSDe a BUIDL tím, že nabídly rychlé transakce a nízké poplatky. To postupně přetváří DeFi - činí ji více ukotvenou v reálných aktivech a méně závislou na vnitřní volatilitě kryptoměn.

Skutečným testem bude likvidita

V roce 2025 se trh naučil vydávat RWA. V roce 2026 se pozornost přesune na sekundární obchodování. Bez aktivního obratu hrozí, že se tokenizace stane spíše digitálním archivem aktiv než skutečným trhem.

Tempo může udávat regulace

Jurisdikce pracují na pravidlech pro tokenizovaná aktiva. Budou-li standardy koherentní a jasné, mohly by otevřít dveře nové třídě bankovních produktů. Pokud ne, instituce budou pravděpodobně váhat a rozšiřování se zpomalí.

RWA jako nové centrum kryptoaktivních aktiv

V roce 2025 se z RWA stalo více než jen technologický trend - proměnily se ve výrazný pilíř institucionální strategie. Je to vidět na měnícím se tónu na významných oborových akcích. Na konferencích, které tradičně utvářejí agendu - od Real-World Asset Summit po Tokenize: LDN a FinTech Connect - se tokenizace přesunula z výklenkových panelů do hlavních diskusí.

A už to nejsou jen projekty Web3: banky, poskytovatelé platebních služeb, makléři a fondy nyní hovoří o RWA z hlediska výnosů, likvidity, sekundárních trhů a regulačních rámců.

Tento posun znamená skutečný strategický inflexní bod: trh se připravuje na škálování a tradiční kapitál se připravuje na systematické nasazení v řetězci.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?