Závod kryptoměnových burz: Jak se v uplynulém roce posunula rovnováha sil

V uplynulém roce se na trhu kryptoměn zvýšila konkurence. Hlavní platformy stále dominují, ale burzy druhé úrovně jim již dýchají na záda. Obchodníci stále častěji využívají futures, zatímco spotové obchodování postupně ustupuje do pozadí. K jakým dalším změnám během této doby došlo a kterým platformám se podařilo uspět?

Kdo určuje tempo trhu

Podle nové zprávy společnosti CryptoQuant vedly v roce 2025 celkový žebříček kryptoburz MEXC, Binance a Bybit. Analytici hodnotili platformy hned v několika parametrech: objemy obchodů, růst obratu, velikost rezerv, transparentnost Proof-of-Reserves, rovnováha mezi spotem a deriváty a dynamika rezerv.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Společnost MEXC se umístila na prvním místě díky rychlému růstu své obchodní činnosti. Celkový objem obchodů této platformy dosáhl 10,4 bilionu dolarů, což je o 4,9 bilionu dolarů více než o rok dříve. K tomuto růstu přispěly především perpetuální futures - deriváty tvoří většinu aktivity na burze.

Binance se umístila na druhém místě, ale z hlediska rozsahu zůstává největší platformou na světě. V roce 2025 dosáhl celkový objem obchodů na této burze 32,4 bilionu USD a za rok se zvýšil o 4,2 bilionu USD. Za těmito vysokými čísly stojí jak spotové obchodování a deriváty, tak i velké rezervy držené na platformě.

Třetí místo obsadila společnost Bybit. Burza si udržuje silné pozice na trhu s deriváty a vykazuje vysokou úroveň transparentnosti. Zároveň její objem obchodů s trvalými kontrakty přesáhl 10 bilionů dolarů, což z platformy činí jedno z klíčových center pro pákové obchodování.

Deriváty se dostávají do centra pozornosti

Růst obchodování s deriváty do značné míry vysvětluje, proč se tyto burzy ocitly mezi lídry. V roce 2025 se tento segment rychle rozvíjel a stal se hlavním zdrojem obratu na většině hlavních platforem. Na mnoha burzách nyní 70-90 % všech transakcí pochází z věčných futures, zatímco spotové obchodování hraje druhořadou roli.

Největší platformou pro obchodování s deriváty zůstává Binance. Celkový objem perpetuálních kontraktů zobchodovaných na této burze dosáhl přibližně 25 bilionů USD, což je o 20 % více než o rok dříve. Pro srovnání, na druhém místě je OKX s objemem zhruba 11 bilionů dolarů a třetí místo drží Bybit se zhruba 10 biliony dolarů.

"Futures se fakticky staly centrem krypto trhu. Usnadňují obchodování s pákovým efektem, rychlé otevírání pozic a práci s krátkodobými cenovými pohyby. Není tedy překvapením, že derivátové platformy dnes vykazují nejvyšší obrat," poznamenává kryptoobchodník Viktoras Karapetyants ze společnosti Traders Union.

Nejrychlejší růst je přitom často patrný u menších platforem. Například na burze Gate vzrostl objem obchodů s perpetual futures za rok o zhruba 468 %. Na Coinbase International to bylo přibližně 329 %, zatímco na MEXC vzrostl o přibližně 90 %. Jinými slovy, novější hráči postupně přebírají část objemů obchodů od dlouhodobých lídrů trhu.

Spotové obchodování je stále v kurzu

Přestože deriváty posouvají trh kupředu, spotové obchodování nezmizelo - nyní připomíná spíše "základní vrstvu" podporující část likvidity. Lídr zde zůstává stejný: Binance s objemem spotového obchodování 7 bilionů dolarů v roce 2025 - několikanásobně vyšším než u nejbližších konkurentů.

Následuje těsná skupina, ale se značným odstupem: Bybit s objemem spotového obchodování kolem 1,5 bilionu dolarů a Crypto.com s přibližně 1,3 bilionu dolarů.

Na tomto pozadí je nejvýraznějším posunem růst burz střední úrovně. MEXC zvýšila svůj spotový objem přibližně o 90 % a posunula se z 9. na 4. místo spotového žebříčku.

Pokud se podíváme nejen na velikost, ale také na dynamiku, spotová likvidita se postupně šíří napříč trhem. V průběhu roku se spotové objemy zvýšily o 54 % na HTX, o 51 % na KuCoin, o 50 % na Bitget a o 45 % na Bullish.

Transparentnost se stává novým argumentem

Objemy obchodů však již nejsou jediným faktorem, který obchodníci zvažují. Po krizích z posledních let se stále větší pozornost věnuje tomu, jak jsou burzy ochotny zveřejňovat své rezervy a prokazovat svou solventnost.

Podle tohoto měřítka vyšel KuCoin z průzkumu jako vítěz. V indexu transparentnosti Proof-of-Reserves získala burza 96,7 bodů ze 100 možných. Platforma zveřejňuje adresy svých peněženek, vydává měsíční zprávy založené na Merkleho stromech a údaje potvrzuje prostřednictvím auditorských firem třetích stran.

Vysoké skóre získala také společnost Bybit - přibližně 93,2 bodu - zatímco společnost Kraken se dostala do kategorie A díky veřejně dostupným údajům o peněženkách a auditům rezerv.

Největší burzy podle objemu obchodů zároveň vykazují skromnější výsledky: Index transparentnosti Binance činí 75,2 bodu, zatímco Coinbase získala asi 44,3 bodu kvůli nedostatečnému zveřejnění úplných adres peněženek a nemožnosti nezávisle ověřit zůstatky uživatelů.

"Po příběhu FTX začalo mnoho obchodníků věnovat větší pozornost rezervám burzy. Dnes už nestačí jen velké objemy - uživatelé chtějí pochopit, kde jsou jejich prostředky uloženy a zda lze jejich existenci ověřit," zdůrazňuje Viktoras Karapetyants.

Oblíbené země pro směnárny

Za zmínku také stojí, že konkurence se stále více zaměřuje nejen na objemy obchodů, ale také na konkrétní země a měny. Mimo dolarový trh si řada burz vybudovala silné regionální pozice a v některých případech zde téměř neexistuje konkurence.

Například v Jižní Koreji se téměř veškerý objem obchodů v párech s korejským wonem soustředí na místní platformy Upbit a Bithumb. Zatímco v párech s tureckou lirou (TRY), japonským jenem (JPY) a polským zlotým (PLN) dominuje Binance a zachycuje většinu obchodní aktivity.

V Evropě je situace konkurenčnější. Obchodování s eury (EUR) je rozděleno mezi několik burz - především Kraken a Binance, ale znatelné objemy jsou přítomny také na Coinbase, MEXC a OKX.

V párech s britskou librou (GBP) se o trh efektivně dělí Kraken a Coinbase. Mezitím u měn, jako je švýcarský frank (CHF) a kanadský dolar (CAD), zaujímá přední pozice také společnost Kraken.

Konkurence dosahuje nové úrovně

Jak vidíme, trh kryptoměnových burz je stále rozmanitější. Největší platformy stále kontrolují většinu obratu, ale hráči střední úrovně vykazují stále větší růst a aktivně rozvíjejí své derivátové segmenty.

Zároveň se likvidita postupně rozprostírá mezi větší počet platforem a soupeření o uživatele se již neomezuje na jednoho či dva globální lídry.

Mezitím se mění i kritéria, která obchodníci používají při výběru burzy. Dnes nezáleží pouze na objemech obchodů, ale také na transparentnosti rezerv, spolehlivosti infrastruktury a pozicích na regionálních trzích.

V důsledku toho se konkurence mezi kryptoburzami stává komplexnější: platformy soutěží na více frontách najednou - od derivátů a spotového obchodování až po důvěru uživatelů a geografickou přítomnost.