PONS vzrostl o 1K %: Co stojí za úspěchem tokenu?

​PONS se nenápadně stal jedním z nejpozoruhodnějších kryptopříběhů posledních měsíců. Token stojící za launchpadem na Robinhood Chain zaznamenal mimořádný růst, zatímco samotná platforma rychle získávala na popularitě. Co tedy Pons přesně je a proč jeho token tak prudce vzrostl?

Z neznámého tokenu se stal klenot Robinhood Chain

PONS za posledních 90 dní vzrostl o více než 6 000 %, čímž se zařadil mezi nejúspěšnější aktiva na kryptotrhu. V červenci se token obchodoval za zlomky centu, než začátkem září vystoupal téměř k jednomu americkému dolaru. Přestože od svého vrcholu následně oslabil, PONS se rozrostl v token s hodnotou stovek milionů dolarů.

Zobrazit příspěvek na X Načítání...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

PONS je nativní token platformy Pons, která téměř komukoli umožňuje vytvářet a obchodovat s novým tokenem na Robinhood Chain bez nutnosti programování. Koncept připomíná Pump.fun na Solaně: uživatelé zvolí název, ticker a obrázek, spustí token s pevnou nabídkou a téměř okamžitě ho mohou zpřístupnit k obchodování.

Načasování se ukázalo jako mimořádně příznivé. Robinhood v červenci spustil svou síť Ethereum Layer 2, jejíž hlavní aplikace zahrnovaly tokenizované akcie, spekulativní tokeny se však rychle staly důležitým zdrojem aktivity. Pons se ocitl v centru tohoto boomu: přes platformu vznikaly tisíce nových tokenů a obchodování na Robinhood Chain nabíralo na obrátkách.

Jak se továrna na tokeny proměnila ve stroj na peníze

Rozsah této aktivity pomáhá vysvětlit, proč PONS přitáhl tolik pozornosti. Na vrcholu zářijové horečky se přes Pons spouštělo téměř 25 000 tokenů denně, zatímco denní objem obchodů dosahoval stovek milionů dolarů.

To znamenalo na tak mladou platformu neobvykle vysoké poplatky. Pons během jednoho 24hodinového období vygeneroval téměř 6 milionů dolarů a krátce se zařadil mezi kryptoměnové protokoly s nejvyššími poplatky. Konkuroval jménům jako Tether, Uniswap a Circle a generoval vyšší denní poplatky než některé mnohem známější obchodní platformy.

Čísla dál rostou, i když aktivita od svého vrcholu ochladla. Data DefiLlama ukazují, že Pons v tomto čtvrtletí dosud vygeneroval téměř 180 milionů dolarů na poplatcích, přičemž přibližně 33 milionů dolarů připadlo samotnému protokolu.

Proč je aktivita Ponsu pro token důležitá

Klíčovou součástí příběhu je to, co se s částí těchto poplatků děje. Platforma směřuje zhruba 80 % svého podílu na protokolových poplatcích do nákupů PONS na trhu a následného pálení tokenů.

Dopad už je značný. PONS začínal s pevnou nabídkou 1 miliardy tokenů, přibližně 31 % této nabídky však nyní bylo odstraněno pálením. Neexistuje žádná plánovaná inflace tokenu, která by tento úbytek nahrazovala.

Vzniká tak cyklus, který stojí v srdci příběhu PONS. Více spuštění a obchodování vytváří více poplatků. Ty mohou financovat další nákupy PONS, přičemž spálení nakoupených tokenů snižuje nabídku. V obdobích intenzivní aktivity se tak samotná platforma stává pravidelným kupujícím vlastního tokenu.

Tento mechanismus dává obchodníkům v kryptu něco poměrně neobvyklého: viditelné propojení mezi využíváním podkladového produktu a poptávkou po jeho tokenu. Tento vztah však funguje oběma směry. Pokud se tempo spouštění a obchodování zpomalí, klesnou příjmy z poplatků a na odkupy bude k dispozici méně peněz.

Robinhood Chain vytvořil ideální podmínky

Pons nevzrostl izolovaně. Samotný Robinhood Chain ve stejném období zaznamenal mimořádný nárůst aktivity. Objem na decentralizovaných burzách se vyšplhal do miliard dolarů, když obchodníci zkoumali síť kombinující známá kryptoměnová aktiva s tokenizovanými akciemi.

K přilákání uživatelů pomohlo několik vlastností. Transakce byly levné, tvorba tokenů nevyžadovala povolení a značka Robinhood poskytla novému chainu okamžitou viditelnost. Nejdůležitější možná bylo, že tokenizované akcie umožnily kombinace, které bylo jinde v kryptu obtížné najít.

To vedlo ke vzniku aplikací, které Robinhood při návrhu sítě zaměřené na převod tradičních finančních aktiv onchain možná vůbec nepředpokládal.

„Sledujeme, jak vývojáři s tokeny akcií dělají věci, které jsme si nikdy nepředstavovali,“ uvedl generální ředitel Robinhoodu Vlad Tenev. Pons je jedním z příkladů. Tokeny vytvořené prostřednictvím jeho platformy V2 lze párovat s ETH a stablecoiny, ale také s tokenizovanými akciemi. Obchodníci tak mohou vytvářet trhy kombinující mechanismy launchpadu memecoinů s experimentem Robinhoodu v oblasti tokenizovaných financí.

Co rallye dodalo další palivo

Ekonomika Ponsu pomáhá vysvětlit růst, několik externích katalyzátorů však přivedlo PONS k mnohem širšímu publiku. Binance token začátkem září přidala do Alpha a následně spustila perpetual futures na PONS s pákou až 20×.

Uniswap Labs rovněž nakoupila PONS a uvedla, že nákup byl proveden za účelem „dlouhodobého sladění zájmů“. Velikost, cena ani struktura transakce nebyly zveřejněny, takže je obtížné určit, jak významná samotná investice byla.

Mezi oběma projekty již existovalo praktické propojení: Pons V2 využívá Uniswap V4 jako součást své infrastruktury a tokeny, které dokončí počáteční bonding curve, následně přecházejí do liquidity poolů Uniswapu.

V poslední době udržel PONS v centru pozornosti obchodníků také další přístup na burzy. Bybit na konci září přidal spotové obchodování s PONS, zatímco aktivita na derivátech spojených s tokenem zůstala po počátečním růstu výrazná.

Dokáže se cyklus PONS dál roztáčet?

Stejný mechanismus, který pomohl učinit PONS atraktivním, vysvětluje i jeho největší zranitelnost. Odkupy závisí na příjmech, příjmy na obchodování a obchodování na tom, zda uživatelé budou dál vytvářet a spekulovat na nové tokeny.

Již existují známky toho, že mimořádné tempo z počátku září bude obtížné dlouhodobě udržet. PONS zůstává výrazně pod svým rekordem, zatímco aktivita na Robinhood Chainu ochladla oproti nejintenzivnějším dnům počáteční horečky. Roste také konkurence mezi launchpady.

Další fáze příběhu PONS se proto méně týká toho, jak vysoko token již vystoupal, a více otázky, zda Pons dokáže dál generovat aktivitu, která tento růst původně umožnila.