Cena zlata se po devítidenním poklesu stabilizuje, zatímco válka v Íránu mění podobu trhu

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Finanční zprávy

Měny

Komodity

Centrální banky

Olga Shendetskaya

24.03.2026

Cena zlata se po devítidenním poklesu stabilizuje, zatímco válka v Íránu mění podobu trhu — Zlato se stabilizuje, ale tlak přetrvává

Ceny zlata se v úterý po devíti po sobě jdoucích seancích poklesu stabilizovaly, ačkoli oživení prozatím vypadá spíše jako pauza než jako zvrat. Od začátku války na Blízkém východě se kov propadl o více než 15 % a trh stále více reaguje nikoli na obvyklý status zlata jako bezpečného aktiva, ale na inflační dopady energetického šoku.

Hlavní body

Zlato se po devíti dnech ztrát stabilizovalo, ale od konce února kleslo o téměř 17 %.
Rostoucí ceny ropy a plynu zvýšily inflační rizika a tlak na očekávání úrokových sazeb, čímž se staly hlavním negativním faktorem pro zlato.
Válka mění roli zlata: namísto klasické poptávky po bezpečném přístavu trh zaznamenává výprodeje za účelem likvidity a realokace kapitálu.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

V úterý ceny částečně obnovily své dřívější ztráty po prudkém pondělním výprodeji, kdy zlato v jednu chvíli kleslo o 8,8 procenta. Podle agentury Bloomberg kov během asijského obchodování nejprve vzrostl o téměř 1 %, než opět sklouzl zpět; spotové zlato bylo níže o 1,5 % na úrovni 4 340,80 USD.

Trh zůstával vysoce volatilní na pozadí protichůdných signálů o možné deeskalaci: Donald Trump oznámil pětidenní odklad možných amerických úderů na íránskou energetickou infrastrukturu, íránský představitel však odmítl tvrzení, že probíhají jednání, zatímco deník The Wall Street Journal uvedl, že do konfliktu by mohli být zataženi američtí partneři v Perském zálivu.

Tlak ze strany ropy a úrokových sazeb

Hlavním důvodem výprodeje zlata je prudký nárůst inflačních rizik způsobený prudkým růstem cen ropy a plynu. Investoři opouštějí zlato jako likvidní a výnosné aktivum, aby v období širšího napětí na trhu přerozdělili finanční prostředky. Další tlak pramení z očekávání přísnější měnové politiky centrálních bank: vyšší ceny energií snižují pravděpodobnost krátkodobého uvolnění, zatímco rostoucí výnosy zvyšují oportunitní náklady držby zlata, které negeneruje kupónový výnos.

Samotný průběh války rovněž formuje výkonnost zlata. Nejistota ohledně budoucího fungování Hormuzského průlivu, poškození energetické infrastruktury v Perském zálivu a rostoucí náklady na pojištění a přepravu podporují zvýšené ceny ropy a zesilují obavy z nové vlny inflace.

Analytici poznamenávají, že podobný vzorec se objevil po ruské invazi na Ukrajinu v roce 2022, kdy po počátečním skokovém nárůstu poptávky po bezpečných aktivech následovaly měsíce poklesu zlata, když se energetický šok rozšířil po trzích a očekávání ohledně úrokových sazeb ztvrdla.

Nový test pro bezpečná aktiva

To má pro trh význam ze dvou důvodů. Zaprvé, pokles zlata o více než 15 % od začátku konfliktu, včetně pondělního mezidenního poklesu o 8,8 %, ukazuje, že i tradiční bezpečná aktiva mohou během energetického šoku a přecenění úrokových sazeb ztratit půdu pod nohama.

Za druhé, kombinace drahé ropy, rizika narušení průplavu přes Hormuzský průliv a možnosti, že do války budou zataženy další země, znamená, že tlak na zlato může přetrvávat i při zvýšené geopolitické nejistotě.

Již dříve jsme zdůraznili, že ropa se odrazí ode dna poté, co Trump odloží údery na íránské energetické cíle.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?