Akcie LVMH konsolidují na 515 EUR, protože vývoz Hennessy do Číny se propadl o 24 %

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Kryptoměny

Finanční zprávy

Měny

Hlas trhu

Regulátoři

Centrální banky

Dmytro Kharkov

29.08.2025

Akcie LVMH konsolidují na 515 EUR, protože vývoz Hennessy do Číny se propadl o 24 % — Celkový vývoz v roce 2025 poklesl o 10,6 % v hodnotě

Ke dni 29. srpna se akcie LVMH obchodují za 515,1 EUR, což je o 0,4 % více než za posledních 24 hodin. To sice znamená mírný nárůst, akcie však zůstávají hluboko pod svým 52týdenním maximem 762,70 EUR, které bylo stanoveno na začátku roku 2024.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Nejdůležitější informace

- Akcie LVMH se obchodují 32 % pod svým 52týdenním maximem, což odráží pokračující tlak v důsledku klesajícího vývozu koňaku, zejména do Číny.

- Prodeje Hennessy prudce poklesly v důsledku oslabení čínské poptávky a zesílení obchodního napětí, přičemž potenciální cla ve výši až 39 % stále nejsou vyřešena.

- Dobré výsledky LVMH v oblasti módy a šperků nadále představují stabilizační sílu pro její širší portfolio.

Padesátidenní klouzavý průměr se nachází poblíž 497 EUR, zatímco dvousetdenní klouzavý průměr je výše, přibližně na 578 EUR. Tato velká divergence signalizuje, že ačkoli se krátkodobý sentiment zlepšil, akcie zůstávají v dlouhodobé korekční fázi. Index relativní síly (RSI) se nachází v neutrálním pásmu kolem 53, není ani překoupený, ani přeprodaný, což ukazuje na trh, kterému chybí silný směrový katalyzátor.

Technická odolnost LVMH je částečně vysvětlena silnými fundamenty. Její tržní kapitalizace se blíží 260 miliardám eur a společnost si udržuje forwardové P/E na úrovni přibližně 22,5. Čisté marže se pohybují nad 13 % a společnost generuje více než 13 miliard eur ročního volného peněžního toku, což jí poskytuje značnou flexibilitu pro dividendy, zpětné odkupy a strategické investice. Luxusní gigant nadále těží ze síly značek ve svých hlavních segmentech módy, koženého zboží a šperků. Současný odpor divize vín a lihovin však vytváří odvětvový strop pro růstovou dynamiku.

Dynamika ceny akcií LVMH (červen 2025 - srpen 2025). Zdroj: MZV ČR: Zdroj: TradingView

K technickému nastavení se přidává i objem obchodů, který v uplynulém měsíci vykazoval známky poklesu, což naznačuje slábnoucí přesvědčení investorů v době, kdy akcie konsolidují. Tento klesající objem během mírného cenového oživení často signalizuje opatrnost institucionálních hráčů. Údaje z opčního trhu rovněž ukazují nárůst implikované volatility u krátkodobých kontraktů, což odráží nejistotu investorů ohledně nadcházejícího hospodářského cyklu a geopolitických rizik, zejména v Číně.

Vývoz koňaku klesá v důsledku napětí v Číně

Poslední ránu pro podnikání LVMH v oblasti vín a lihovin přinesly nově zveřejněné údaje o vývozu, podle nichž dodávky francouzského koňaku výrazně poklesly. Celkový vývoz se v roce 2025 snížil o 10,6 % v hodnotě a vývoz do Číny, klíčového růstového trhu pro Hennessy LVMH, se propadl o 23,8 % v hodnotě a 9,6 % v objemu. Pokles odráží slabou spotřebitelskou náladu v Číně, kterou ještě umocňuje probíhající antidumpingové šetření Pekingu týkající se dovozu evropského brandy.

Francouzští výrobci koňaku, včetně Hennessy, v současné době jednají s čínskými úřady o zavedení mechanismu minimálních dovozních cen, jehož cílem je vyhnout se clům, která by mohla dosáhnout 39 %. Žádná dohoda však zatím nebyla uzavřena. Hrozba vysokých cel a oslabené diskreční výdaje v Číně nutí LVMH přehodnotit svá očekávání prodeje v Asii, která je tradičně motorem růstu prémiových lihovin.

Pokles se netýká pouze společnosti LVMH. Pernod Ricard zahájil restrukturalizační plán na zmírnění ztrát ve své divizi lihovin, zatímco Remy Cointreau i přes oživení prodejů v USA nadále zaznamenává slabou čínskou poptávku. Sektor luxusních nápojů zjevně vstupuje do fáze dlouhodobé rekalibrace poptávky a LVMH je navzdory své diverzifikaci vystavena riziku prostřednictvím své vlajkové řady Hennessy.

Omezený růst, pokud se obchodní vlivy nezmírní

V krátkodobém horizontu se cena akcií LVMH bude pravděpodobně pohybovat v rozmezí 480-530 EUR, protože investoři zvažují odolnost jejího hlavního módního byznysu oproti přetrvávajícím protivětrům v divizi lihovin. Nedostatečný přehled o výsledcích čínského obchodu znamená, že jakákoli rally bude pravděpodobně omezena, dokud se neobjeví další jasnost.

V základním scénáři by se akcie při stabilních výsledcích v oblasti módy a luxusního maloobchodu a bez výrazného zhoršení prodejů lihovin mohly ve 4. čtvrtletí 2025 pohybovat kolem 500 až 520 EUR. Vzestupný scénář by vyžadoval vyřešení otázky cel v Číně a známky opětovného zrychlení spotřeby prémiových lihovin. To by mohlo akcie LVMH posunout zpět k úrovni 550-600 EUR.

Společnost LVMH nesplnila očekávání ohledně zisku na akcii za 2. čtvrtletí 2025, když dosáhla 11,42 EUR oproti prognóze 12,02 EUR, což vyvolalo počáteční výprodej. Důvěra investorů však zůstala zachována, neboť společnost si udržela silnou provozní marži 26,2 %, která se meziročně téměř nezměnila.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?