Termín MiCA: Proč kryptofirmy opouštějí Evropu

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Krypto zprávy

Finanční zprávy

Měny

Hlas trhu

Zprávy regulátorů

Zprávy z centrálních bank

Eugene Komchuk

před 7 hodinami

Termín MiCA: Proč kryptofirmy opouštějí Evropu — Stále více kryptofirem nechce v Evropě působit.

Přechodné období MiCA v EU končí. Za pouhé dva týdny již kryptoměnové burzy, brokeři a poskytovatelé peněženek bez licence nebudou moci obsluhovat zákazníky v tomto regionu. Regulace měla vytvořit jednotný a transparentní trh pro digitální aktiva, ale v praxi se stala tvrdým filtrem pro celé odvětví.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

Licence, nebo odchod z trhu

Přechodné období MiCA skončí 1. července 2026. Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) přímo varoval, že společnosti, které budou nadále poskytovat kryptoslužby bez povolení, poruší právo EU a budou muset ukončit činnost.

MiCA byla navržena jako jednotný soubor pravidel pro celý evropský kryptotrh. Pokud společnost získá licenci v jedné zemi EU, může využít mechanismus pasportizace k působení ve všech 27 členských státech. Na papíře to mělo kryptofirmám usnadnit život: jedna licence, jednotné požadavky a přístup na velký trh.

Trh se však k termínu přiblížil s propastným rozdílem mezi starým a novým systémem. Zatímco v roce 2024 bylo v Evropě více než 3 000 poskytovatelů služeb v oblasti virtuálních aktiv, do května 2026 získalo povolení MiCA pouze 194 společností.

Loading...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Společnost Hogan Lovells očekává, že přibližně 75 % poskytovatelů, kteří působili před MiCA, ztratí po uplynutí přechodných období svůj status registrace. Mezitím regulátoři vyžadují, aby si nelicencované společnosti připravily plány na řádné ukončení činnosti.

Brusel zpochybňuje vlastní pravidla

Zatímco se společnosti připravují na termín MiCA, Evropská komise zahájila konzultace o tom, zda tato regulace zůstává vhodná pro trh s digitálními aktivy. Diskuse byla zahájena 20. května a zpětná vazba od jednotlivců, společností, finančních institucí, regulátorů a průmyslových asociací bude přijímána do 31. srpna.

Přezkum se týká hlavních částí MiCA: pravidel pro emitenty kryptoaktiv, tokenů vázaných na aktiva, tokenů elektronických peněz a poskytovatelů kryptoslužeb. Evropská komise to vysvětluje tím, že trh s digitálními aktivy se neustále vyvíjí a globální regulační prostředí se již změnilo.

Evropa zároveň čelí konkurenci z jiných jurisdikcí. USA a asijské země rovněž prosazují nová pravidla pro kryptotrh, čímž se regulace stává pro firmy praktickou volbou: kde je rychlejší získat schválení, kde je regulační zátěž nižší a kde je snazší spolupracovat s globálními klienty.

Loading...

Tweet byl autorem smazán.

Ale my jsme všechno uložili 🙂.

Na stejný problém poukázala i společnost Coinbase. Katie Harries, vedoucí politiky společnosti pro Evropu, uvedla, že MiCA již nastavila raný globální standard, ale nyní potřebuje cílená vylepšení. Podle ní musí Evropa nejen zachovat ochranu uživatelů, ale také zůstat konkurenceschopná, protože ostatní jurisdikce rychle postupují vpřed s jasnými pravidly pro kryptotrh.

Stablecoiny odhalily slabinu MiCA

Problémy MiCA jsou patrné zejména na trhu se stablecoiny. Zpráva organizace Blockchain for Europe uvádí, že evropská pravidla sice zvýšila bezpečnost tokenů vázaných na euro, ale zároveň oslabila jejich konkurenceschopnost. Eurové stablecoiny nyní tvoří méně než 1 % globálního trhu, přestože euro hraje v globálním finančním systému mnohem větší roli.

Zpráva popisuje tento segment jako „bezpečný, ale strukturálně nekonkurenceschopný“. Důvod spočívá v samotných požadavcích MiCA: emitenti nesmějí uživatelům vyplácet odměny za držení stablecoinů, nejméně 30 % rezerv musí být uloženo v bankovních vkladech a u velkých hráčů může tento podíl dosáhnout až 60 %. V prostředí vysokých úrokových sazeb to činí eurové stablecoiny méně atraktivními než bankovní vklady a dolarové tokeny, které mohou integrovat výnosy prostřednictvím nástrojů DeFi.

Velcí hráči na tato pravidla již reagují. V květnu 2025 generální ředitel společnosti Tether Paolo Ardoino uvedl, že společnost nebude žádat o soulad s MiCA pro USDT, a označil evropské požadavky za „velmi nebezpečné pro stablecoiny“.

Bezpečnost bez prvenství

MiCA jako myšlenka neselhala: společná pravidla jsou skutečně nezbytná pro trh, který léta fungoval v rámci různých národních režimů a v šedých zónách. Současná verze regulace však ukazuje i druhou stranu tohoto přístupu: některé společnosti nejsou schopny nebo ochotny projít licencováním, uživatelé mohou čelit omezenému přístupu ke službám a určité segmenty, jako jsou stablecoiny, ztrácejí konkurenceschopnost.

Pro Evropu se to stává testem nejen regulační přísnosti, ale také její schopnosti udržet si toto odvětví. Pokud pravidla zůstanou příliš nákladná, pomalá a nepružná, kryptofirmy si vyberou jurisdikce, kde je snazší spouštět produkty, přitahovat likviditu a obsluhovat globální klienty. V takovém případě může MiCA vytvořit nikoliv centrum kryptotrhu, ale bezpečný, avšak výrazně menší evropský segment.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?