Hedgefonds stoßen Technologieaktien massiv ab

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Eugene Komchuk

vor 32 Min

Hedgefonds stoßen Technologieaktien massiv ab — Was machen Hedgefonds jetzt?

Hedgefonds weltweit haben ihre Verkäufe von Technologieaktien in der vergangenen Woche deutlich beschleunigt. Das Verkaufstempo gehörte zu den höchsten der vergangenen zehn Jahre. Hintergrund waren Sorgen der Anleger über die Aussichten für den Bau von Rechenzentren in den USA und die Zukunft der Branche für künstliche Intelligenz.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Laut Bloomberg, das sich auf Daten von Goldman Sachs beruft, war der Technologiesektor in der vergangenen Woche sowohl in den USA als auch weltweit der Sektor mit den höchsten Nettoverkäufen. Das Ausmaß der Verkäufe näherte sich Rekordwerten für den gesamten Beobachtungszeitraum der Bank, der bis ins Jahr 2016 zurückreicht.

Hauptauslöser waren die Ergebnisse der US-Zwischenwahlen, die Sorgen über politischen Widerstand gegen den Bau neuer Rechenzentren verstärkten. Anleger begannen zu bezweifeln, ob Technologiekonzerne alle geplanten Projekte abschließen können, die voraussichtlich die Nachfrage nach Chips und anderer Infrastruktur für künstliche Intelligenz antreiben werden.

Vor diesem Hintergrund bauten Hedgefonds ihre Positionen nicht nur in Technologieaktien, sondern auch in Industrieunternehmen aktiv ab. US-Industrieaktien wurden so schnell verkauft wie zuletzt im April 2020. Zugleich erreichten die Nettoverkäufe einzelner Aktien den höchsten Stand seit vier Monaten.

Anleger reduzieren ihr Risiko

Die Bemühungen der Anleger, ihr Risiko zu reduzieren, zeigten sich auch beim Einsatz von Fremdkapital. Laut Goldman Sachs sank der Brutto-Leverage US-amerikanischer Fonds mit Long- und Short-Positionen im Wochenverlauf um 8,7 Prozentpunkte auf 207,5 %. Dies war der stärkste Rückgang seit März 2020.

Der Netto-Leverage, der die Differenz zwischen Long- und Short-Engagements misst, sank um 3,7 Prozentpunkte auf 43,3 %. Der letzte vergleichbare Wochenrückgang erfolgte im April 2025, nachdem die Trump-Regierung weitreichende Handelszölle angekündigt hatte.

Gegen Ende der Woche zeigten sich jedoch erste Anzeichen einer Stabilisierung. Laut dem Aktienhandelsteam von Goldman Sachs kauften Hedgefonds am Freitag aktiv Aktien, vor allem indem sie Positionen in Aktienindizes und börsengehandelten Fonds (ETFs) glattstellten. Den Daten des Teams zufolge waren Hedgefonds daher im Wochenverlauf Nettokäufer – trotz der starken Verkäufe von Technologieaktien.

Sollten Anleger Hedgefonds folgen?

Die massiven Verkäufe von Technologieaktien durch Hedgefonds könnten wie ein Signal wirken, den Sektor zu verlassen. Die Aktivitäten großer Marktteilnehmer spiegeln jedoch nicht immer ihre langfristigen Erwartungen wider. In diesem Fall bauten die Fonds Leverage ab und schlossen Positionen nach einem starken Marktrückgang. Das deutet darauf hin, dass ein Teil der Verkäufe möglicherweise nicht auf schlechtere Aussichten für KI-Unternehmen zurückzuführen war, sondern auf die Notwendigkeit, das Risiko rasch zu senken. Zudem nahmen Hedgefonds bereits am Freitag wieder Käufe auf, obwohl die grundlegenden Fragen zum Bau von Rechenzentren weiterhin ungeklärt waren.

Für Privatanleger ist es wichtiger zu verstehen, warum Fonds ihre Strategien ändern, als zu versuchen, ihre Trades nachzuahmen. Politischer Widerstand gegen den Bau von Rechenzentren könnte beispielsweise tatsächlich die künftigen Umsätze von Chipherstellern und Ausrüstungszulieferern beeinträchtigen. Die Auswirkungen werden jedoch je nach Unternehmen unterschiedlich ausfallen, da manche stärker von neuen Infrastrukturprojekten abhängen als andere. Verkäufe durch Hedgefonds sollten daher als Warnsignal für zunehmende Unsicherheit verstanden werden und nicht als Beleg dafür, dass Investitionen in künstliche Intelligenz ihr Potenzial verloren haben.

Zur Erinnerung: Hedgefonds haben vor wachsenden Risiken am Markt für private Kredite gewarnt.

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