SNB-Analyse zeigt breite Nutzung von Sicherheiten im Schweizer Interbanken-Repo-Markt

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Darina Pashchenko

vor 19 Stunden

SNB-Analyse zeigt breite Nutzung von Sicherheiten im Schweizer Interbanken-Repo-Markt — Breite Nutzung von Sicherheiten

Sicherheiten stehen im Zentrum von Repo-Geschäften und prägen damit die Liquiditätssteuerung im Schweizer Geldmarkt. Eine neue Analyse für den Schweizer Interbanken-Repo-Markt zeigt, dass ein erheblicher Teil der für den SNB General Collateral Basket zugelassenen Wertpapiere tatsächlich eingesetzt wird, besonders Titel in Schweizer Franken.

Das Wichtigste

Die SNB-Analyse zeigt, dass ein Großteil der für den SNB General Collateral Basket zugelassenen Sicherheiten aktiv im Interbanken-Repo-Markt genutzt wird, wobei CHF-Titel dominieren.
Die Sicherheiten konzentrieren sich auf wenige Emittenten und hoch bewertete, liquide CHF-Papiere, was Präferenzen für Qualität und Handelbarkeit widerspiegelt.
Cross-Currency-Repos tragen signifikant zum Handelsvolumen bei und unterstreichen die Bedeutung internationaler Liquiditätsströme im Schweizer Repo-Markt.

Nutzungsmuster bei Franken-Titeln und Emittenten

Wie die SNB berichtet, stützt sich die Auswertung auf einen umfangreichen Datensatz auf Transaktionsebene zum Schweizer Interbanken-Repo-Markt. Demnach wird ein wesentlicher Anteil der für den SNB General Collateral Basket zugelassenen Sicherheiten aktiv verwendet, wobei auf Schweizer Franken lautende Wertpapiere besonders stark vertreten sind.

Die Nutzung der Sicherheiten konzentriert sich zugleich auf eine begrenzte Zahl von Emittenten sowie auf hoch bewertete, in Schweizer Franken denominierte Titel. Das deutet darauf hin, dass Marktteilnehmer bei der Besicherung von Repo-Transaktionen vor allem liquide und qualitativ starke Papiere bevorzugen.

Bedeutung für Liquidität und Marktstruktur

Trotz dieser Konzentration weist das eingesetzte Sicherheitenuniversum ein breites und ausgewogenes Laufzeitenprofil auf. Das spricht für eine diversifizierte Verwendung über verschiedene Fälligkeitssegmente hinweg und unterstreicht die Funktionsfähigkeit des Marktes.

Zudem machen Cross-Currency-Repos einen nennenswerten Anteil des Handelsvolumens aus. Das hebt die Bedeutung grenzüberschreitender und währungsübergreifender Liquiditätsströme im Schweizer Repo-Markt hervor und liefert Hinweise auf die operative Rolle von Sicherheiten über reine Franken-Finanzierungen hinaus.

In unserem früheren Artikel über die Weltbank vor den IWF- und Weltbank-Jahrestagungen in Bangkok haben wir die wachsenden Risiken für Entwicklungsländer durch hohe Energiepreise, steigende Schuldenlasten und Klimarisiken beleuchtet. Wir erläuterten, dass die Weltbank mit zahlreichen Staaten über Unterstützung spricht und dabei neben Nothilfen auch die Mobilisierung privaten Kapitals sowie Maßnahmen zur Schuldentragfähigkeit in den Fokus rückt.

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