Gold steigt auf Dreimonatshoch, da der Dollar schwächer wird

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Andrej Mastykin

25.08.2026

Gold steigt auf Dreimonatshoch, da der Dollar schwächer wird — Gold nähert sich 4.700 $, da die Dollarschwäche die Nachfrage ankurbelt

Gold stieg am Dienstag auf den höchsten Stand seit mehr als drei Monaten und setzte damit eine Rally fort, die von einem schwächeren Dollar und erneuten Sorgen über die US-Fiskalpolitik angetrieben wurde. Die Pläne des US-Finanzministeriums, die Käufe länger laufender Staatsanleihen zu erhöhen, haben ebenfalls dazu beigetragen, die Renditen zu begrenzen, und damit eines der größten Hindernisse für Gold reduziert.

Das Wichtigste

Spot-Gold erreichte etwa 4.677 $ je Unze.
Gold ist im August um mehr als 15 % gestiegen.
Gold-Futures stiegen auf rund 4.720 $.
Ein schwächerer Dollar stützt die Goldnachfrage.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Spot-Gold stieg um 0,6 % auf etwa 4.677 $ je Unze, während US-Gold-Futures um 0,5 % auf rund 4.720 $ zulegten. Der Anstieg hat Gold im August um mehr als 15 % steigen lassen und damit den Weg für eine ungewöhnlich starke Monatsperformance geebnet, berichtet CNBC. Silber folgte dem Goldpreis und stieg um 0,4 % auf etwa 69,19 $ je Unze.

Rückkäufe des US-Finanzministeriums beleben die Goldnachfrage

Der jüngste Anstieg beschleunigte sich, nachdem das US-Finanzministerium seine Rückkäufe länger laufender Staatsanleihen erhöht hatte. Gold ist in der vergangenen Woche um rund 7 % gestiegen, da die Maßnahmen die Debatte über die staatliche Kreditaufnahme, die Inflation und den langfristigen Wert des Dollars neu entfacht haben.

Der Dollar-Index ist in diesem Monat um etwa 0,8 % gefallen. Eine schwächere US-Währung macht auf Dollar lautendes Gold für Käufer aus dem Ausland in der Regel günstiger. Die Renditen von US-Staatsanleihen blieben unterdessen während eines Großteils des Augusts erhöht, auch wenn das Rückkaufprogramm der Regierung dazu beigetragen hat, ihren Anstieg zu begrenzen.

Diese Kombination hat den sogenannten Debasement-Trade wiederbelebt, bei dem Anleger nach Alternativen zu Währungen und Staatsanleihen suchen, wenn die Sorgen über Verschuldung und Kaufkraft zunehmen. Die Maßnahmen des Finanzministeriums haben an der Wall Street zudem umfassendere Fragen zu den Folgen für den Dollar und zur Glaubwürdigkeit des US-Schuldenmanagements aufgeworfen.

Die Beteiligung der Anleger hat sich parallel zur Preisrally verbreitert. Goldbesicherte börsengehandelte Fonds verzeichneten in der vergangenen Woche Zuflüsse von mehr als 28 Tonnen – der größte Anstieg seit Januar. Gold ist zudem über seinen gleitenden 200-Tage-Durchschnitt gestiegen, während die Positionierung am Optionsmarkt eine stärkere Nachfrage nach einem Engagement in weiteren Kursgewinnen zeigt.

Jackson Hole wird zum nächsten Test

Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf den Vorsitzenden der Federal Reserve, Kevin Warsh, und seine Rede im Rahmen des Jackson-Hole-Symposiums später in dieser Woche. Anleger suchen nach Hinweisen darauf, wie die Fed auf die anhaltende Inflation reagieren wird und ob die Zinsen restriktiv bleiben könnten.

Eine restriktivere geldpolitische Botschaft könnte die Renditen und den Dollar nach oben treiben und damit Gold nach seinem rasanten Anstieg unter Druck setzen. Ein gemäßigteres Signal könnte die Erwartungen verstärken, dass die Fed von einer weiteren Straffung absehen wird, und den Fokus wieder auf die Tragfähigkeit der US-Schulden und Währungsrisiken lenken.

Das allgemeine Umfeld bleibt unterstützend, aber volatil. Gold ist in diesem Monat um mehr als 15 % und in der vergangenen Woche um etwa 7 % gestiegen, während die ETF-Bestände zunehmen und der Dollar schwächer wird. Gleichzeitig sorgen eskalierende US-Handelskonflikte und Spannungen im Zusammenhang mit Iran für eine weitere Nachfragequelle nach defensiven Anlagen.

Für Gold stellt der Anstieg in Richtung 4.700 $ daher mehr als nur eine technische Erholung dar. Er entwickelt sich zunehmend zu einem Test dafür, wie Anleger die US-Fiskalpolitik, die Zinssätze und das Vertrauen in auf Dollar lautende Vermögenswerte bewerten.

Wir berichteten außerdem, dass Gold Bitcoin im vergangenen Jahr um mehr als 70 % übertroffen hat.

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