Gold erholt sich deutlich, da US-Finanzierungskosten nachgeben

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Iwan Andrijenko

09.10.2026

Gold erholt sich deutlich, da US-Finanzierungskosten nachgeben — Gold steigt bei nachlassenden Treasury-Renditen

Der Goldpreis stieg am Freitag, nachdem die starke Nachfrage bei einer Auktion von US-Staatsanleihen die langfristigen Renditen drückte und die Attraktivität von Edelmetallen erhöhte. Die Erholung setzte die Gegenbewegung vom jüngsten Zweimonatstief fort, doch die Unsicherheit über die Zinspolitik der Federal Reserve begrenzt weiterhin das Vertrauen in eine nachhaltige Rally.

Das Wichtigste

Gold steigt bei nachlassenden Treasury-Renditen.
Starke Nachfrage nach Anleihen stützt Gold.
Unsicherheit über die Fed-Zinsen begrenzt den Ausblick.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Spotgold notierte bei 4.192,12 $ je Unze und legte um 1,41 % zu, während US-Gold-Futures laut den jüngsten Marktdaten um 1,49 % auf 4.218,90 $ stiegen. Die Gewinne folgten auf die am Donnerstag gut aufgenommene Auktion 30-jähriger US-Staatsanleihen, die dazu beitrug, den Anstieg der Finanzierungskosten auf Mehrjahrzehnthochs umzukehren, berichtet Bloomberg.

Nachfrage nach US-Staatsanleihen verschafft Gold Erleichterung

Die Auktion des US-Finanzministeriums zog Käufer an, nachdem ein anhaltender Rückgang der Anleihekurse die Renditen auf ein Niveau getrieben hatte, das seit mehr als zwei Jahrzehnten nicht mehr verzeichnet worden war. Die stärkere Nachfrage ließ die Treasury-Kurse steigen und senkte die Renditen über mehrere Laufzeiten hinweg, wodurch einer der wichtigsten Belastungsfaktoren für Gold nachließ. Da Gold keine Zinserträge abwirft, machen höhere Anleiherenditen das Edelmetall im Vergleich zu verzinslichen Staatsanleihen normalerweise weniger attraktiv.

Der Rückgang der Renditen ermutigte Anleger, nach dem jüngsten Ausverkauf wieder in Gold zu investieren. Auch eine leichte Abschwächung des US-Dollars stützte den Markt, da auf Dollar lautendes Gold für Käufer in anderen Währungen günstiger wurde. Die Erholung erstreckte sich über den gesamten Edelmetallsektor: Auch Silber, Platin und Palladium legten zu, während Gold weiterhin empfindlich auf Veränderungen bei den Erwartungen am Anleihemarkt reagierte.

Geldpolitik der Federal Reserve bleibt eine Quelle der Unsicherheit

Trotz der Erholung befürchten Anleger weiterhin, dass eine anhaltend hohe Inflation die Federal Reserve dazu zwingen könnte, eine restriktive Geldpolitik beizubehalten. Der Präsident der St. Louis Fed, Alberto Musalem, erklärte am Donnerstag, dass die Zinsen in den kommenden sechs bis neun Monaten möglicherweise steigen müssten, um die Inflation wieder in Richtung des 2-%-Ziels der Zentralbank zu bringen. Eine Anhebung beim Oktobertreffen unterstützte er jedoch nicht ausdrücklich.

Die Händler rechnen weitgehend damit, dass die Fed die Finanzierungskosten später in diesem Monat unverändert lässt. Die Aussicht auf danach steigende Zinsen stellt jedoch eine Herausforderung für Gold dar. Ein erneuter Anstieg der Treasury-Renditen könnte die Nachfrage nach Gold verringern, insbesondere wenn Inflationsdaten die Erwartungen an eine Fortsetzung der geldpolitischen Straffung verstärken.

Geopolitische Entwicklungen erhöhen die Unsicherheit an den Märkten

Die Erholung des Goldpreises fiel zudem mit nachlassenden Ölpreisen zusammen, nachdem Präsident Donald Trump weitere US-Angriffe auf den Iran vor den Zwischenwahlen im November ausgeschlossen hatte. Die Ankündigung verringerte die unmittelbaren Sorgen vor einer weiteren militärischen Eskalation, doch der umfassendere Konflikt und die Beschränkungen regionaler Energielieferungen sind weiterhin ungelöst.

Für Goldanleger wird der nächste wichtige Test sein, ob die niedrigeren Treasury-Renditen Bestand haben. Die jüngste Rally hat die Spotpreise über 4.190 $ gehoben, doch ihre Nachhaltigkeit hängt von den Inflationserwartungen, dem Dollar und der Reaktion der Fed auf die wirtschaftlichen Bedingungen ab. Die starke Nachfrage nach Staatsanleihen hat kurzfristig für Entlastung gesorgt; eine nachhaltige Erholung würde stabilere Finanzierungskosten erfordern.

Zuvor berichteten wir, dass Gold nach dem Rückgang um 6 % im September weiter unter Druck steht.

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