Gold steigt trotz wachsender Erwartungen an eine weitere Fed-Zinserhöhung

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Iwan Andrijenko

15.10.2026

Gold steigt trotz wachsender Erwartungen an eine weitere Fed-Zinserhöhung — Gold erholt sich nach Rückgang der Treasury-Renditen infolge der CPI-Daten

Die Goldpreise stiegen am Donnerstag, da eine Rallye bei US-Staatsanleihen die Renditen drückte und dadurch die Nachfrage nach dem Edelmetall stützte – trotz neuer Erwartungen an weitere Zinserhöhungen durch die Federal Reserve. Die Erholung folgte auf einen starken Ausverkauf bei Technologiewerten, nachdem unerwartet hohe US-Inflationsdaten die globalen Finanzmärkte verunsichert hatten.

Das Wichtigste

Gold steigt, da sinkende Treasury-Renditen die Nachfrage nach sicheren Anlagen stützen.
Die hohe US-Inflation verstärkt die Erwartungen an eine weitere Fed-Zinserhöhung.
Bewegungen am Anleihemarkt und die Fed-Sitzung im Oktober bleiben für Gold entscheidend.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Spot-Gold notierte bei 4.141,945 USD je Unze und damit 0,91 % höher, während US-Gold-Futures bei 4.166,40 USD standen und 1,42 % zulegten. Die Erholung setzte ein, als Anleger in Staatsanleihen umschichteten und damit den zuvor durch die September-Inflationsdaten ausgelösten Renditeanstieg umkehrten, berichtet Bloomberg.

Rallye bei US-Staatsanleihen verhilft Gold zur Erholung

Die Verbraucherpreise in den USA stiegen im September um 0,6 % gegenüber dem Vormonat – der stärkste monatliche Anstieg seit April. Höhere Kraftstoffkosten machten einen großen Teil des Anstiegs aus, doch auch der zugrunde liegende Inflationsdruck nahm zu.

Die Renditen von US-Staatsanleihen schossen am Mittwoch zunächst nach oben, da Händler ihre Erwartungen anhoben, dass die Federal Reserve die Zinsen erneut erhöhen könnte. Am Donnerstag veranlasste der Ausverkauf bei Technologiewerten Anleger jedoch dazu, Sicherheit in Staatsanleihen zu suchen, wodurch die Renditen wieder sanken.

Diese Umkehr kam Gold zugute, das in der Regel attraktiver wird, wenn die Anleiherenditen fallen, da die Opportunitätskosten für das Halten eines nicht verzinsten Vermögenswerts sinken.

Auch andere Edelmetalle legten zu. Silber stieg im frühen asiatischen Handel um etwa 1,5 %, während Platin und Palladium ebenfalls zulegten. Ein schwächerer US-Dollar gab den Edelmetallen zusätzlichen Auftrieb.

Inflation erschwert den Ausblick für Gold

Trotz der Erholung am Donnerstag bleibt Gold durch die inflationären Folgen des Krieges zwischen den USA und dem Iran unter Druck. Der Konflikt hat die Energieversorgung beeinträchtigt und zu einer strafferen Geldpolitik beigetragen. Dadurch liegt das Edelmetall mehr als 20 % unter seinem Niveau zu Beginn des Krieges Ende Februar.

Der jüngste Inflationsbericht verstärkte die Erwartungen, dass die Finanzierungskosten weiter steigen könnten. Höhere Zinsen belasten Gold in der Regel, da sie verzinste Anlagen attraktiver machen.

Auch der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, äußerte sich besorgt über die anhaltende Inflation und die Möglichkeit, dass rasche Investitionen in die Infrastruktur für künstliche Intelligenz zu einer Überhitzung der US-Wirtschaft beitragen könnten.

Fed-Entscheidung wird zur nächsten Bewährungsprobe

Anleger richten ihre Aufmerksamkeit nun auf die geldpolitische Sitzung der Federal Reserve am 27.–28. Oktober. Fed-Chef Kevin Warsh soll vor Beginn der Kommunikationssperre der Zentralbank bei den Treffen des Internationalen Währungsfonds in Bangkok sprechen.

Das Ergebnis ist für Gold wichtig, weil zwei gegenläufige Kräfte die Preise beeinflussen. Die Nachfrage nach sichereren Anlagen stützt das Edelmetall, da die Aktienmärkte nachgeben. Eine weitere Zinserhöhung könnte das Halten von Gold jedoch unattraktiver machen.

Die kurzfristige Richtung der Renditen von US-Staatsanleihen könnte daher entscheidend sein. Ein anhaltender Rückgang würde die Erholung des Goldpreises stärken, während neue Inflationssorgen und höhere Finanzierungskosten weitere Gewinne begrenzen könnten.

Zuvor hatten wir berichtet, dass Risiken am Ölmarkt den Druck erneut erhöhen, da die Energieinfrastruktur Saudi-Arabiens und Russlands unter Bedrohung gerät.

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