Strategy setzt Bitcoin-Käufe aus und verkauft Aktien im Wert von 334 Mio. US-Dollar

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Eugene Komchuk

17.08.2026

Strategy setzt Bitcoin-Käufe aus und verkauft Aktien im Wert von 334 Mio. US-Dollar — Strategy verkauft erneut eigene Aktien

Strategy, der größte Bitcoin-Halter unter den Unternehmen, verkaufte in der vergangenen Woche MSTR-Aktien im Wert von rund 333,7 Mio. US-Dollar, wie aus einer am Montag bei der US-Börsenaufsicht (SEC) eingereichten Meldung hervorgeht.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Wie aus dem Dokument hervorgeht, verkaufte das Unternehmen zwischen dem 10. und 16. August 3.458.866 MSTR-Aktien. Im selben Zeitraum kaufte oder verkaufte Strategy keine Bitcoin.

Von den Erlösen wurden 52,4 Mio. US-Dollar zur Finanzierung der Dividenden auf STRC-Vorzugsaktien verwendet. Weitere 132,2 Mio. US-Dollar flossen in Rückkäufe von STRC im Rahmen des Digital Credit Securities Repurchase Program. Die verbleibenden 149,1 Mio. US-Dollar wurden zur Aufstockung der US-Dollar-Reserve des Unternehmens verwendet, die 4,8 Mrd. US-Dollar erreichte.

Infolgedessen blieb der Bitcoin-Bestand von Strategy unverändert bei 840.447 BTC. Zum aktuellen Kurs sind diese rund 53,4 Mrd. US-Dollar wert. Das Unternehmen erwarb die Coins zu einem durchschnittlichen Preis von 75.385 US-Dollar pro BTC und gab insgesamt rund 63,4 Mrd. US-Dollar einschließlich Gebühren und Aufwendungen aus.

Strategy kontrolliert weiterhin rund 4 % des maximalen Bitcoin-Angebots von 21 Millionen BTC. Beim aktuellen Kryptowährungskurs sitzt das Unternehmen jedoch auf nicht realisierten Verlusten von rund 10 Mrd. US-Dollar.

Strategy ändert seinen Ansatz

Strategy-Mitgründer und Executive Chairman Michael Saylor veröffentlichte am Wochenende kein übliches Update zu seinem Bitcoin-Portfolio-Tracker. In der Vergangenheit gingen seinen sonntäglichen Beiträgen häufig Ankündigungen neuer BTC-Käufe voraus. In den vergangenen Wochen sind diese Nachrichten jedoch weniger vorhersehbar geworden, da sich die Strategie des Unternehmens verändert hat und seine Bitcoin-Bestände entweder zurückgingen oder unverändert blieben.

Im Rahmen seines neuen Digital Credit Capital Framework beschränkte Strategy die Verwendung seiner US-Dollar-Reserve auf Dividenden für Vorzugsaktien und Zinszahlungen. Das Unternehmen genehmigte außerdem ein Rückkaufprogramm im Umfang von 1 Mrd. US-Dollar für digitale Kreditanleihen, wobei zunächst STRC priorisiert wurde.

Unabhängig davon genehmigte Strategy Rückkäufe eigener Stammaktien im Umfang von bis zu 1 Mrd. US-Dollar. Später erweiterte das Unternehmen sein BTC Monetization Program und erlaubte den Verkauf von Bitcoin im Wert von bis zu 5 Mrd. US-Dollar. Die Erlöse können zur Auffüllung der Reserven, zur Zahlung von Dividenden und Zinsen sowie zum Rückkauf von Wertpapieren verwendet werden.

Gleichzeitig könnten Strategy und das in Japan ansässige Unternehmen Metaplanet aufgrund einer vorgeschlagenen Änderung der Methodik zur Identifizierung nicht operativ tätiger Unternehmen aus den globalen investierbaren Marktindizes von MSCI entfernt werden.

Laut der jüngsten Konsultation von MSCI zeigte eine auf Daten vom Mai 2026 basierende Simulation, dass Strategy, Metaplanet und das Uraninvestmentunternehmen Yellow Cake aus dem MSCI ACWI IMI entfernt würden, falls die neuen Regeln angenommen werden. Sharplink, Center Laboratories und Lydia Holding könnten auf eine öffentliche Beobachtungsliste gesetzt werden.

Laut Bitcoin Treasuries haben bereits 196 börsennotierte Unternehmen irgendeine Form einer Bitcoin-Akkumulationsstrategie eingeführt. Neben Strategy gehören zu den fünf größten Unternehmenseignern das von Tether unterstützte Twenty One mit 43.514 BTC, Metaplanet mit 43.000 BTC, MARA mit 35.577 BTC sowie die von Adam Back und Cantor Fitzgerald unterstützte Bitcoin Standard Treasury Company mit 30.021 BTC.

Unterdessen sind die Aktien von Unternehmen, die Bitcoin-Treasury-Strategien verfolgen, deutlich von ihren Höchstständen im Sommer 2025 gefallen. Auch ihre Verhältnisse von Marktkapitalisierung zu Nettoinventarwert haben sich erheblich verringert.

Insbesondere MSTR wird fast 80 % unter seinen früheren Höchstständen gehandelt. Laut Strategy liegt der Enterprise-mNAV des Unternehmens derzeit bei 1,04.

Der Rückgang der Aktienkurse hat jedoch nicht alle Anleger abgeschreckt. Laut K33 erhöhte Norwegens Staatsfonds sein indirektes Bitcoin-Exposure im ersten Halbjahr auf einen Rekordwert von 11.549 BTC. Rund 86 % dieses Engagements entfallen auf die Beteiligung an Strategy im Wert von etwa 622 Mio. US-Dollar.

Die Strategy-Aktie fiel in der vergangenen Woche um 4,1 % und schloss am Freitag bei 93,04 US-Dollar. Bitcoin gab im selben Zeitraum um rund 3 % nach.

Ein unerfülltes Versprechen

Michael Saylor hat wiederholt betont, dass Strategy Bitcoin als langfristige Reserveanlage betrachtet und nicht beabsichtigt, sich selbst in schweren Marktabschwüngen von den angesammelten Coins zu trennen. Jahrelang propagierte er konsequent die Idee, BTC auf unbestimmte Zeit zu halten, und machte dies zu einer zentralen Säule der Unternehmensstrategie.

Der anhaltende Marktabschwung hat Strategy jedoch gezwungen, einen flexibleren Ansatz zu verfolgen. Angesichts fallender Bitcoin-Preise und des Drucks auf die MSTR-Aktie erweiterte das Unternehmen sein BTC-Monetarisierungsprogramm. Dadurch kann es bei Bedarf Kryptowährungen verkaufen, um seine US-Dollar-Reserve aufzufüllen, Dividenden und Zinsen zu zahlen sowie Wertpapiere zurückzukaufen. Das bedeutet nicht, dass Strategy bereits begonnen hat, seine Bitcoin-Position deutlich zu reduzieren. Sein früheres Prinzip, „unter keinen Umständen zu verkaufen“, gilt jedoch nicht mehr absolut.

Zur Erinnerung: Einen Monat zuvor verkaufte Strategy Aktien im Wert von 467 Mio. US-Dollar.

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