Ripple weitet institutionelle Präsenz durch ETF-Swaps aus
Ripple baut seine Präsenz im traditionellen Finanzsektor aus, indem die Sparte Ripple Prime die Finanzierung von Swaps für gehebelte börsengehandelte Fonds übernimmt. Damit tritt das Kryptozahlungsunternehmen in einen Markt ein, der historisch von großen Banken dominiert wird und in dem die steigende Nachfrage nach gehebelten Anlageprodukten neue Chancen für Broker und Finanzierungsanbieter schafft.
Das Wichtigste
- Ripple Prime finanziert Swaps gehebelter ETFs.
- US-gehebelte ETFs halten mehr als 256 Mrd. $.
- Ripple baut sein institutionelles Brokerage-Geschäft aus.
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Die Expansion folgt auf Ripples Übernahme des Prime-Brokers Hidden Road im Jahr 2025, durch die das Unternehmen Zugang zu institutioneller Handelsinfrastruktur erhielt. Ripple Prime entwickelt sich zu einem zunehmend bedeutenden Finanzierungsanbieter für gehebelte ETFs und ermöglicht Fondsmanagern, ihr Engagement über Derivate zu erhöhen, anstatt zusätzliche Basiswerte zu kaufen, berichtet CoinPedia.
Ripple steigt in die Finanzierung gehebelter ETFs ein
Gehebelte ETFs nutzen Swaps und andere Derivate, um ein Vielfaches der täglichen Wertentwicklung eines Vermögenswerts abzubilden, und benötigen dafür Finanzierungsvereinbarungen sowie ein Sicherheitenmanagement. Ripple Prime stellt für diese Transaktionen Kapital bereit und erzielt Gebühren. Dabei konkurriert die Sparte mit etablierten Investmentbanken und Prime-Brokern. Der US-Markt umfasst inzwischen 593 gehebelte ETFs mit einem verwalteten Vermögen von mehr als 256 Mrd. $, darunter 426 Fonds mit Bezug zu einzelnen Aktien – ein beträchtlicher potenzieller Kundenstamm.
Ein Beispiel ist der Tradr 2X Long SNDK Daily ETF, der die doppelte tägliche Wertentwicklung der SanDisk-Aktie anstrebt. Der Fonds zahlt Ripple einen annualisierten Finanzierungssatz von etwa 8 %, berechnet auf Grundlage des Overnight Bank Funding Rate zuzüglich vier Prozentpunkten. Diese Finanzierungskosten fallen zusätzlich zur Verwaltungsgebühr des Fonds an und stellen eine direkte Einnahmequelle für Ripple Prime dar.
Kryptoprodukte schaffen zusätzliche Nachfrage
Die Expansion von Ripple Prime fällt mit der Einführung dreifach gehebelter börsengehandelter Bitcoin- und Ether-Produkte an der Cboe BZX nach der behördlichen Genehmigung zusammen. Diese Fonds gehen ihr Engagement über CME-Futures und Swaps ein, anstatt die Kryptowährungen direkt zu halten. Ihre Struktur erfordert Finanzierung, Sicherheiten und häufige Portfolioanpassungen, wodurch die Nachfrage nach den Dienstleistungen institutioneller Broker möglicherweise steigt.
Gehebelte Kryptowährungsprodukte bergen zudem erhebliche Risiken, da die tägliche Neugewichtung und die Preisvolatilität über längere Zeiträume zu Renditen führen können, die deutlich von den Erwartungen der Anleger abweichen. Für Finanzierungsanbieter geht die Möglichkeit wiederkehrender Gebühren mit der Verantwortung einher, Sicherheiten zu überwachen, das Kontrahentenrisiko zu steuern und in Phasen von Marktstress ausreichend Kapital vorzuhalten.
Institutionelle Expansion erweitert Ripples Umsatzbasis
Ripple Prime baut zudem Beziehungen außerhalb der ETF-Branche auf. Am 6. Oktober erklärte sich Brevan Howard, ein Investmentmanager mit einem verwalteten Vermögen von rund 35 Mrd. $, bereit, die Brokerage-, Clearing- und Finanzierungsdienstleistungen der Sparte zu nutzen. Die Division weist ein regulatorisches Nettokapital von mehr als 1 Mrd. $ aus und hat zur Unterstützung ihrer Expansion 275 Mio. $ über die Emission vorrangiger Schuldtitel aufgenommen.
Diese Entwicklungen eröffnen Ripple eine potenzielle Einnahmequelle jenseits von Kryptozahlungen und -handel. Das Unternehmen hat jedoch nicht offengelegt, wie hoch die Einnahmen aus der Finanzierung gehebelter ETFs sind oder ob XRP und das XRP Ledger bei diesen Transaktionen eine bedeutende Rolle spielen. Die finanziellen Auswirkungen der institutionellen Expansion lassen sich daher weiterhin nur schwer messen, obwohl Ripple seine Präsenz an den Märkten für traditionelle Wertpapiere ausbaut.
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