Gold und Bitcoin steigen gemeinsam: Nimmt Ray Dalios Szenario Gestalt an?

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Michail Wnutschkow

25.08.2026

Gold und Bitcoin steigen gemeinsam: Nimmt Ray Dalios Szenario Gestalt an? — Warum steigen Gold und Bitcoin?

Gold und Bitcoin haben nahezu gleichzeitig Mehrmonatshochs erreicht. Erst kürzlich durchliefen beide Vermögenswerte eine schwierige Phase, doch nun kaufen Anleger sie wieder aktiv. Bemerkenswert ist, dass Ray Dalio erst vor wenigen Tagen erklärte, warum Anleger in Betracht ziehen sollten, auf beide zu setzen.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Die beiden Spitzenreiter im August

Bitcoin stieg unerwartet über 80.000 US-Dollar. Noch vor einer Woche wurde er bei rund 64.000 US-Dollar gehandelt, doch die weltweit größte Kryptowährung hat innerhalb von sieben Tagen etwa 25 % zugelegt. Die stärkste Bewegung erfolgte in der vergangenen Woche, als Bitcoin innerhalb von drei Tagen um mehr als 20 % zulegte – der stärkste Dreitagesgewinn seit 2023.

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Gold beschleunigte seinen Anstieg zur gleichen Zeit. Am Dienstag stieg der Spotpreis auf 4.677 US-Dollar je Unze und damit auf den höchsten Stand seit mehr als drei Monaten. Das Edelmetall hat seit Beginn des Augusts mehr als 15 % zugelegt und ist auf dem Weg zu seinem stärksten monatlichen Anstieg seit September 1999. Auch Gold-Futures stiegen über 4.720 US-Dollar je Unze.

Die Rally hat sich auch auf andere Vermögenswerte ausgeweitet. Ethereum hat in der vergangenen Woche mehr als 30 % zugelegt, während XRP rund 50 % im Plus liegt. Silber folgte dem Gold und stieg über 69 US-Dollar je Unze. Dennoch gehörte die gleichzeitige Rally von Bitcoin und Gold zu den bemerkenswertesten Marktbewegungen der vergangenen Tage.

Alles begann mit US-Staatsanleihen

Der wichtigste Auslöser war die Entscheidung des US-Finanzministeriums, die Rückkäufe länger laufender Staatsanleihen auszuweiten. Das Ministerium erklärte, dass das Volumen solcher Operationen verdoppelt werden solle, während Finanzminister Scott Bessent andeutete, dass die Käufe 4 Milliarden US-Dollar übersteigen könnten. Nach der Ankündigung sanken die langfristigen Renditen, und der Dollar geriet unter Druck.

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Für Gold schuf dies gleichzeitig mehrere günstige Bedingungen. Ein schwächerer Dollar macht das Edelmetall für Käufer außerhalb der USA günstiger, während niedrigere Renditen Anleihen im Vergleich zu einem Vermögenswert ohne Zinserträge weniger attraktiv machen. Der Dollarindex hat seit Beginn des Augusts etwa 0,8 % verloren, während die Renditen von US-Staatsanleihen in diesem Monat um rund 3 Basispunkte gefallen sind.

Bitcoin erhielt Unterstützung aus einer anderen Richtung. US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in der vergangenen Woche Nettozuflüsse von 1,92 Milliarden US-Dollar – der höchste Wochenwert seit Oktober. Gleichzeitig löste der Preisanstieg einen Short Squeeze aus: Bärische Positionen im Wert von mehr als 4 Milliarden US-Dollar wurden liquidiert, was die Rally weiter beschleunigte.

Auch am Derivatemarkt sind große Wetten auf weitere Kursgewinne aufgetaucht. Am Montag gaben Händler 2,9 Millionen US-Dollar für Optionen aus, die Gewinne abwerfen, wenn Bitcoin bis zum 4. September über 82.000 US-Dollar steigt. Gleichzeitig sichern sich Marktteilnehmer weiterhin aktiv gegen einen möglichen Kursrückgang ab.

Was Ray Dalio erkannte

Nur wenige Tage vor der jüngsten Rally von Gold und Bitcoin warnte der legendäre Investor und Gründer von Bridgewater Associates, Ray Dalio, dass sich die Finanzlage der USA einem Wendepunkt nähere. Seinen Schätzungen zufolge gibt die Regierung derzeit etwa 40 % mehr aus, als sie einnimmt. Allein im Juli erreichte das Haushaltsdefizit der US-Bundesregierung 432 Milliarden US-Dollar, während der Schuldendienst für die enorme Staatsverschuldung zunehmend teurer wird.

Dalio ist der Ansicht, dass Anleger ihr Engagement in Schuldtiteln, einschließlich Anleihen, reduzieren sollten. Als Absicherung schlug er vor, 10–15 % eines Portfolios in Gold zu investieren und einen kleinen Anteil Bitcoin hinzuzufügen. Seiner Einschätzung nach könnte innerhalb von ein bis fünf Jahren eine Schuldenkrise entstehen, wenn die USA ihren Kurs nicht ändern. Dalio hält etwa drei Jahre für den wahrscheinlichsten Zeitraum.

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Vor diesem Hintergrund sehen Analysten bei Gold weiteres Aufwärtspotenzial. IG-Analyst Tony Sycamore glaubt, dass Käufer bei Rücksetzern zurückkehren und den Preis in Richtung 4.900–5.000 US-Dollar je Unze treiben könnten. TD Securities hält an einem höheren Kursziel von 5.350 US-Dollar fest, warnt jedoch, dass steigende Zinsen die Rally vorübergehend stoppen könnten.

Das Potenzial von Bitcoin wird weitgehend davon abhängen, ob die Nachfrage großer Anleger stark bleibt. Ein weiterer Faktor könnte eine Rückkehr von Strategy an den Markt sein: Der weltweit größte börsennotierte Bitcoin-Halter hat seit zwei Wochen keine Kryptowährung mehr gekauft. Bleibt die institutionelle Nachfrage stark und beginnt Strategy erneut mit Käufen, könnte Bitcoin eine weitere Nachfragequelle erhalten.

Vorerst entwickeln sich die Bewegungen bei Gold und Bitcoin weitgehend so, wie Dalio es beschrieben hat: Anleger suchen zunehmend nach Alternativen zum Dollar und zu Staatsanleihen.

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