Das Ende der Wachstumsära von Bitcoin: Warum prominente Investoren an seiner Zukunft zweifeln

​Bitcoin hat seine Skeptiker wiederholt eines Besseren belehrt: Nach schweren Einbrüchen erholte sich der Kurs und erreichte neue Rekordstände. Der jüngste Abschwung hat jedoch eine alte Debatte neu entfacht: Kann die Kryptowährung ihr Wachstum fortsetzen? Einige prominente Investoren glauben, dass Bitcoins beste Zeiten bereits vorbei sind. Doch wie überzeugend sind ihre Argumente?

Jason Calacanis wettet gegen ein neues Bitcoin-Rekordhoch

Der Risikokapitalgeber und frühe Uber-Investor Jason Calacanis hat eine der gewagtesten Prognosen zur Zukunft von Bitcoin abgegeben. Am 27. Oktober sagte er einen Rückgang auf 57.000 $ innerhalb von zwölf Monaten voraus und argumentierte, die Kryptowährung werde nie wieder ein neues Allzeithoch erreichen. Seine Begründung geht über die jüngste Kurskorrektur hinaus: Seiner Ansicht nach verlieren Anleger das Interesse an Bitcoin, da attraktivere Anlagemöglichkeiten entstehen.

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Künstliche Intelligenz steht im Zentrum seiner Argumentation. Calacanis sieht in KI ein größeres wirtschaftliches Potenzial als in Bitcoin, das er als Netzwerk betrachtet, dessen Nutzen kaum über die Funktion als Wertaufbewahrungsmittel hinausgeht. Interessanterweise hat er offengelegt, TAO zu halten, den Token des dezentralen KI-Netzwerks Bittensor. Seine Haltung ist also keine generelle Ablehnung von Kryptowährungen, sondern eine Wette darauf, dass Kapital zunehmend Technologien mit breiteren Einsatzmöglichkeiten bevorzugen wird.

Der Zeitpunkt macht seine Prognose besonders bemerkenswert. Seit dem Höchststand im Oktober 2025 befindet sich Bitcoin in einem anhaltenden Abschwung, doch die Kryptowährung hat sich schon früher von schweren Verlusten erholt. Calacanis glaubt, dass es diesmal anders sein wird – vor allem, weil Anleger inzwischen überzeugendere Alternativen haben.

Peter Schiff hat ähnliche Prognosen schon früher abgegeben

Der Ökonom und Gold -Befürworter Peter Schiff warnt seit Jahren, Bitcoin sei ein spekulativer Vermögenswert ohne nennenswerten inneren Wert. Während des jüngsten Abschwungs warnte er, ein Fall unter 80.000 $ könnte Bitcoin in Richtung 75.000 $ drücken. Sollte diese Marke nicht halten, seien weitere Verluste möglich. Seine wiederholt unzutreffenden Kursprognosen werfen jedoch die Frage auf, wie zuverlässig er Bitcoins langfristige Aussichten einschätzen kann.

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Im November 2019 sagte Schiff voraus, Bitcoin werde niemals 100.000 $ erreichen. Damals notierte die Kryptowährung unter 10.000 $. Fünf Jahre später überschritt Bitcoin im Dezember 2024 die Schwelle von 100.000 $ und widerlegte damit seine Prognose direkt.

Schiff blieb skeptisch und vertritt weiterhin die Ansicht, Gold sei ein zuverlässigerer Wertspeicher. Anders als Bitcoin, so sein Argument, habe Gold praktische Verwendungszwecke und könne auf eine lange Geschichte der Werterhaltung zurückblicken. Seine Kritik spiegelt eine grundsätzliche Meinungsverschiedenheit darüber wider, ob Bitcoins Knappheit und zunehmende Verbreitung ausreichen, um die Nachfrage langfristig zu sichern.

Nicht alle prominenten Bitcoin-Kritiker vertreten dieselbe Argumentation

Nicht jeder prominente Bitcoin-Skeptiker hat versucht, den Kurs vorherzusagen. Warren Buffett etwa stellt den Anlagewert der Kryptowährung seit Jahren infrage. 2018 bezeichnete er Bitcoin als „Rattengift zum Quadrat“ und argumentierte, ein Vermögenswert ohne Erträge oder Cashflow beruhe darauf, dass Käufer darauf hofften, jemand anderes werde später mehr dafür zahlen.

Anschließend legte Bitcoin um mehr als das Zehnfache zu, doch das allein widerlegt Buffetts Argument nicht. Anders als Schiffs Prognose von 100.000 $ betrifft Buffetts Kritik die Frage, wie ein Vermögenswert bewertet werden sollte. 

JPMorgan-Chef Jamie Dimon vertrat eine ähnlich skeptische Haltung: 2021 bezeichnete er Bitcoin als wertlos und verglich ihn im Januar 2024 mit einem Haustierstein. Die geschäftlichen Entscheidungen der Bank sind jedoch entgegenkommender geworden. Im Mai 2025 erklärte Dimon, JPMorgan werde seinen Kunden den Kauf von Bitcoin ermöglichen – trotz seiner persönlichen Zweifel.

Damit entsteht ein interessanter Gegensatz zwischen öffentlicher Kritik und institutionellem Verhalten. JPMorgan hat sein Engagement bei Blockchain-basierten Finanzdienstleistungen ausgeweitet, während traditionelle Finanzunternehmen über regulierte Anlageprodukte den Zugang zu Bitcoin erleichtert haben. Nicht mehr jeder einflussreiche Banker muss an Bitcoin glauben, damit Kunden darin investieren können.

Wird Bitcoin ein neues Allzeithoch erreichen?

Bitcoins Geschichte mahnt zur Vorsicht, wenn sein Wachstum für dauerhaft beendet erklärt wird. Nachdem der Kurs im Dezember 2017 beinahe 20.000 $ erreicht hatte, verlor er 2018 mehr als 80 % seines Werts, bevor er 2020 neue Höchststände erzielte. Auf den Höchststand von fast 69.000 $ im November 2021 folgte ein weiterer starker Einbruch. Im November 2022 fiel Bitcoin angesichts des Zusammenbruchs von FTX und weiterer Pleiten in der Kryptobranche auf etwa 15.500 $, übertraf seinen bisherigen Rekord jedoch im März 2024.

Der jüngste Abschwung begann, nachdem Bitcoin am 6. Oktober 2025 etwa 126.000 $ erreicht hatte. Bis Mitte 2026 war der Kurs um mehr als 50 % auf unter 60.000 $ gefallen. Ende Oktober erholte er sich anschließend in Richtung 80.000 $, lag aber weiterhin rund 37 % unter seinem Höchststand. Um von diesem Niveau aus wieder 126.000 $ zu erreichen, müsste der Kurs um etwa 58 % steigen.

Der Bitcoin-Markt hat sich seit den früheren Einbrüchen ebenfalls erheblich verändert. Spot-Bitcoin-ETFs ermöglichen Anlegern den Zugang über herkömmliche Wertpapierdepots, während Unternehmen und institutionelle Investoren eine größere Rolle spielen. Diese Entwicklungen schaffen zusätzliche Nachfragekanäle, machen Bitcoin aber auch stärker von Veränderungen der Risikobereitschaft institutioneller Anleger und der Portfolioaufteilung abhängig.

Für einen neuen Rekord wäre nicht unbedingt eine weitere Welle spekulativer Begeisterung bei Privatanlegern nötig. Anhaltende ETF-Zuflüsse, eine breitere Beteiligung institutioneller Anleger oder eine wieder anziehende Nachfrage nach Vermögenswerten mit begrenztem Angebot könnten eine Erholung stützen. Anhaltende Abflüsse und geringes Anlegervertrauen könnten Bitcoin dagegen noch jahrelang unter seinem Höchststand halten. Das stärkste Argument gegen Calacanis’ Prognose ist nicht, dass Bitcoin zwangsläufig wieder steigen muss, sondern dass die Annahme einer dauerhaften Kursobergrenze womöglich ebenso voreilig ist wie frühere Untergangsprognosen.