Cathie Wood warnt vor Risiken bei Speicherchip-Aktien

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Igor Krasulya

vor 2 Stunden

Cathie Wood warnt vor Risiken bei Speicherchip-Aktien — Cathie Wood warnt vor Risiken eines Überangebots bei Speicherchips

Cathie Wood hält ARK Investment Management von traditionellen Speicherchipherstellern fern und warnt, dass steigende Produktionskapazitäten einen weiteren starken Einbruch der Halbleiterpreise auslösen könnten. Die Investorin bleibt optimistisch gegenüber künstlicher Intelligenz, sieht Speicheranbieter jedoch als besonders anfällig für die wiederkehrenden Schwankungen der Branche zwischen Engpässen und Überangebot.

Das Wichtigste

Wood meidet Speicherchip-Aktien.
China verschärft die Risiken für Speicherchips.
Wood bleibt gegenüber KI optimistisch.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Im Gespräch mit Investoren in Hongkong bezeichnete Wood den chinesischen Wettbewerb als wachsende Bedrohung für etablierte Hersteller, berichtet Bloomberg. Obwohl die Nachfrage nach High-Bandwidth Memory weiterhin stark ist, argumentierte sie, dass zusätzliche Produktion die Preisbildung destabilisieren und die ohnehin ausgeprägten Zyklen des Sektors für Anleger schwerer navigierbar machen könnte.

Chinesische Produktion schürt Sorgen vor einem Überangebot

Speicherchips sind eine zentrale Komponente von KI-Servern, Smartphones und anderen elektronischen Geräten. Anders als einige spezialisierte Prozessoren sind viele Speicherprodukte jedoch erheblichen Preisschwankungen ausgesetzt, da Hersteller über Kapazitäten und Produktionskosten konkurrieren.

SK Hynix, Samsung Electronics und Micron Technology dominieren den Markt für fortschrittliche Speicher, einschließlich High-Bandwidth Memory für den Einsatz zusammen mit KI-Beschleunigern. Die starke Nachfrage nach diesen Produkten hat Investitionen in neue Produktionskapazitäten gestützt, während zugleich die Sorgen darüber wachsen, wie lange die aktuellen Lieferengpässe anhalten werden.

Chinesische Produzenten sorgen für zusätzliche Unsicherheit. Staatlich unterstützte Unternehmen wie ChangXin Memory Technologies haben ihre DRAM-Aktivitäten ausgeweitet, um Marktanteile von etablierten Anbietern zu gewinnen. Chinesische Hersteller stehen bei den fortschrittlichsten Speicherarten zwar weiterhin vor technologischen Herausforderungen, doch eine steigende Produktion könnte letztlich die Preise in der gesamten Branche beeinflussen.

Woods Sorge ist, dass zusätzliches Angebot schneller auf den Markt kommen könnte, als die Nachfrage es absorbieren kann, und die derzeit günstigen Preisbedingungen in eine weitere Phase sinkender Margen verwandelt.

Speicheraktien geraten zunehmend unter Druck

Anleger haben ihr Engagement bei den großen südkoreanischen Chipherstellern bereits reduziert. Die Aktien von SK Hynix sind seit ihrem Hoch 2026 um 51 % gefallen, während Samsung Electronics 36 % unter seinem Höchststand liegt – ein Zeichen für die deutliche Stimmungswende im Sektor.

Cathie Wood äußerte zudem Vorbehalte gegenüber Investitionen in chinesische Technologieunternehmen im Allgemeinen. Sie stellte infrage, ob staatliche Maßnahmen zur Eindämmung übermäßigen Wettbewerbs den anhaltenden Deflationsdruck bekämpfen oder die Wirtschaft vor dem lang anhaltenden Abschwung am Immobilienmarkt schützen können.

Ihre Skepsis gegenüber Speicherchipherstellern richtet sich nicht gegen künstliche Intelligenz selbst. Wood wies die von Broadcom-CEO Hock Tan geäußerten Bedenken über spekulative Aktivitäten rund um KI-Investitionen zurück und betonte, dass die Technologie erhebliche Produktivitätssteigerungen ermöglichen könnte.

KI-Wachstum garantiert keine Renditen für Chiphersteller

Die Unterscheidung zwischen der Verbreitung von KI und der Profitabilität von Speicherchips steht im Zentrum von Woods Anlageansatz. Die Nachfrage nach Computing-Infrastruktur könnte weiter wachsen, doch das schützt Komponentenlieferanten nicht zwangsläufig, wenn Wettbewerber ihre Produktion ausweiten.

Die jüngsten Kursverluste bei SK Hynix und Samsung zeigen, wie schnell sich Markterwartungen verändern können – selbst bei Unternehmen, die essenzielle KI-Hardware liefern. Der Ausbau chinesischer Kapazitäten bringt eine weitere Variable ins Spiel, insbesondere wenn Hersteller aggressiv um Kunden konkurrieren.

Für Anleger lautet Woods Argument, dass ein Engagement in einer wachsenden Technologie branchenspezifische Risiken nicht beseitigt. Speicherproduzenten müssen Angebot, Preise und Investitionsausgaben weiterhin durch Zyklen steuern, die trotz starker langfristiger Nachfrage die Gewinne belasten können.

Wir haben bereits darauf hingewiesen, dass Cathie Wood Securitize mit der Tokenisierung eines ARK-Fonds im Wert von 1,3 Mrd. $ beauftragt hat.

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