EZB-Bankenaufsicht: Stresstests müssen geopolitische und Cyberrisiken berücksichtigen

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Oksana Koneva

23.10.2026

EZB-Bankenaufsicht: Stresstests müssen geopolitische und Cyberrisiken berücksichtigen — EZB nimmt neue Risiken in den Blick

Die europäische Bankenaufsicht weitet ihre Stresstests aus, da sich Risiken über traditionelle Schocks für Banken und Märkte hinaus ausbreiten. Die Bankenaufsicht der EZB erklärt, dass die Tests weiterhin wertvoll sind, um Schwachstellen aufzudecken und die Aufsicht zu unterstützen, auch wenn sie die nächste Krise nicht vorhersagen können.

Das Wichtigste

Die Bankenaufsicht der EZB weitet Stresstests aus, um neben traditionellen makroökonomischen Schocks auch geopolitische, Cyber-, Klima- und neu entstehende Risiken abzudecken, und verweist auf ein verändertes Risikoumfeld.
Die EZB betont, dass EU-weite Stresstests zwar weiterhin für die Kapitalbewertung zentral sind, ihre Ergebnisse jedoch aufgrund von Vereinfachungen und Modellbeschränkungen mit Vorsicht interpretiert werden sollten.
Die EZB fordert Banken auf, ihre internen Stresstests in die Kapital- und Liquiditätsplanung sowie die strategische Planung einfließen zu lassen. Zugleich warnt sie vor einer übermäßigen Abhängigkeit von komplexen Szenarioergebnissen, insbesondere bei unvorhersehbaren Schocks.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Ein breiteres Risikospektrum prägt die Testprioritäten

Wie die EZB-Bankenaufsicht unter Berufung auf die Bankenaufsicht der EZB darlegt, werden Stresstests inzwischen ausgeweitet, um neben konventionellen makroökonomischen Schocks auch geopolitische, Cyber-, Klima- und andere neu entstehende Risiken abzudecken. In der Rede heißt es, dieser Wandel spiegele ein verändertes Risikoumfeld wider, in dem die Abfolge von Ereignissen, die Geschwindigkeit der Ansteckung sowie die Reaktionen von Instituten und Behörden schwer vorherzusagen seien.

Die EZB erklärt, dass EU-weite Stresstests weiterhin eine zentrale Grundlage für den aufsichtlichen Überprüfungs- und Bewertungsprozess und die Säule-2-Empfehlungen bilden. In diesem Rahmen schätzen Banken die Auswirkungen eines gemeinsamen Szenarios anhand eigener Modelle und innerhalb festgelegter Grenzen ein. Die Aufsichtsbehörden prüfen die Ergebnisse, hinterfragen Annahmen und vergleichen die Resultate der Institute, um einheitliche Kapitalbewertungen zu unterstützen.

In der Rede werden außerdem drei Hauptanwendungsbereiche von Stresstests unterschieden. Aufsichtliche Solvenztests sollen den Vergleich zwischen Banken ermöglichen, interne Stresstests der Banken sollen institutsspezifische Schwachstellen und strategische Entscheidungen berücksichtigen, und makroprudenzielle Übungen untersuchen, wie sich Belastungen über gemeinsame Risikopositionen, Rückkopplungseffekte und gleichzeitige Reaktionen im Finanzsystem ausbreiten.

Die Rede warnt, dass die Vergleichbarkeit mit Zielkonflikten einhergeht. Eingeschränkte Bilanzannahmen, gemeinsame Szenarien und Projektionen über drei Jahre können die Dynamik von Krisen vereinfachen und außer Acht lassen, wie Banken in einem Abschwung tatsächlich reagieren. Daher müssen die Ergebnisse innerhalb klarer Grenzen interpretiert werden und sind nicht als präzise Prognosen zu verstehen.

Auswirkungen auf die Bankenaufsicht in Europa

Für Banken sind interne Stresstests laut EZB am nützlichsten, wenn sie die Kapital- und Liquiditätsplanung, die Risikobereitschaft, die Geschäftsstrategie und die Notfallvorsorge beeinflussen. In der Rede wird ergänzt, dass ihr Nutzen deutlich sinkt, wenn die Übungen zu isolierter Modellierungsarbeit werden, an der Vorstände und die Geschäftsleitung nicht aktiv beteiligt sind.

Für das Finanzsystem insgesamt hebt die Rede die Grenzen bei der Modellierung von Wechselwirkungen zwischen Risiken hervor. Historische Daten können Szenarien zu Rezessionen, Zinsbewegungen und Kreditzyklen untermauern. Geopolitische, Cyber- und klimabedingte Schocks können jedoch mehrere Risikokategorien zugleich betreffen, während Verhaltensänderungen, Liquiditätsdruck und politische Reaktionen die Ergebnisse auf eine Weise verändern können, die sich mit Modellen nicht vollständig erfassen lässt.

Die EZB plädiert daher für Vorsicht bei der Interpretation hoch detaillierter Szenarien und numerischer Ergebnisse, insbesondere wenn nichtlineare Effekte, Kipppunkte, zusammengesetzte Ereignisse und Rückkopplungseffekte schwer zu quantifizieren sind. Sie betrachtet explorative Übungen als wichtige Ergänzung zu aufsichtlichen, internen und makroprudenziellen Stresstests, da sich damit die Vorbereitung auf neue Bedrohungen bewerten, die Wesentlichkeit von Schwachstellen prüfen und künftige Rahmen für Stresstests weiterentwickeln lassen.

In unserer früheren Berichterstattung über die Widerstandsfähigkeit von Staaten angesichts anhaltender geopolitischer Schocks haben wir untersucht, wie Konflikte und größere politische Spannungen die Inflation und die Kreditkosten dauerhaft hoch halten und die Refinanzierungsbedingungen für Regierungen verschärfen können. Außerdem haben wir darauf hingewiesen, dass Schwellen- und Grenzmärkte in der Regel stärker exponiert sind, da die Zinslasten im Verhältnis zu einer schmaleren Einnahmenbasis hoch sind. Dadurch bleibt weniger haushaltspolitischer Spielraum, wenn Schocks anhalten.

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