SIX Swiss Exchange baut SwissAtMid nach zehn Jahren zum führenden Dark Pool für Schweizer Aktien aus

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Mira Kyivska

05.11.2026

SIX Swiss Exchange baut SwissAtMid nach zehn Jahren zum führenden Dark Pool für Schweizer Aktien aus — SwissAtMid wächst rasant

Zehn Jahre nach dem Start von SwissAtMid hebt SIX Swiss Exchange die wachsende Bedeutung nicht angezeigter Aktienausführung für den europäischen Handel hervor. Die Plattform erreicht laut den im Text genannten Kennzahlen seit dem Start einen Umsatz von 550 Milliarden Schweizer Franken und kumulierte Preisverbesserungen von mehr als 200 Millionen Franken bis Ende September.

Das Wichtigste

SwissAtMid der SIX Swiss Exchange erzielt seit 2016 einen Gesamtumsatz von 550 Milliarden Franken bei 31 Millionen Abschlüssen und über 200 Millionen Franken kumulierter Preisverbesserung nach zehn Jahren.
Mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von 250 Millionen Franken, 39 Prozent Marktanteil und 70 aktiven Teilnehmern ist SwissAtMid führender Dark Pool für Schweizer Aktien und übertrifft den nächstgrößeren Wettbewerber um das 2,5-Fache.
SIX expandiert das Mid-Point-Modell europäisch, unter anderem mit SpainAtMid, und entwickelt neue Ordertypen sowie die technische Harmonisierung mit BME und Aquis zur Förderung paneuropäischer Aktienmarktinnovationen.

Wachstum von SwissAtMid und Handelskennzahlen

Wie SIX Swiss Exchange mitteilt, entstand SwissAtMid 2016 aus der steigenden Nachfrage nach nicht angezeigtem Handel in Schweizer Aktien und wurde auf derselben Matching-Engine wie das zentrale Limit-Orderbuch aufgebaut. Nach Angaben von Adam Matuszewski, Head Cash Market Products, und Rob Cranston, Head Equity Business Development Sales Strategy, war die Plattform der erste nicht angezeigte Pool in Europa mit dieser Struktur.

Die Ausführung erfolgt zum Mid-Point-Preis, ohne Vorabinformationen in den Markt zu geben. Zugleich soll das Modell Preisabweichungen während der Ausführung vermeiden und sicherstellen, dass Marktteilnehmer nicht zu einem veralteten primären Mid-Point-Preis handeln.

Seit dem Start bis Ende September summiert sich der Gesamtumsatz den Angaben zufolge auf 550 Milliarden Schweizer Franken bei 31 Millionen Abschlüssen. Die kumulierten Preisverbesserungen für Kunden liegen nach fünf Jahren bei 100 Millionen Franken und nach zehn Jahren bei mehr als 200 Millionen Franken.

Heute ist SwissAtMid laut SIX der führende Dark Pool für Schweizer Aktien, mit einem durchschnittlichen Tagesumsatz von rund 250 Millionen Franken und einem Marktanteil von 39 Prozent. Damit erreicht die Plattform den Angaben zufolge das 2,5-Fache des nächstgrößeren Wettbewerbers; 70 Teilnehmer nutzen SwissAtMid aktiv und stehen für rund 95 Prozent des gesamten Schweizer Aktienumsatzes im zentralen Limit-Orderbuch von SIX.

Europäische Expansion und Bedeutung für den Markt

Dunkle Handelsmechanismen sind nach Einschätzung der im Text zitierten Führungskräfte inzwischen ein fester Bestandteil der europäischen Liquiditätslandschaft. Insgesamt steht der Handel ohne Vorhandelstransparenz demnach für rund 12 Prozent des Orderbuchvolumens bei europäischen Aktien.

SIX hat das Modell mit SpainAtMid auch auf die Börse BME übertragen und sieht darin weiteres Wachstumspotenzial. Zusätzlich erweitert die Gruppe das Angebot mit Ordertypen wie Sweep, Plus und indikativen Block-Orders, um Marktteilnehmern in einem fragmentierten Aktienmarkt mehr Flexibilität und Effizienz zu bieten.

Für die weitere Entwicklung setzt SIX auf den fortlaufenden Austausch mit Mitgliedern und Buy-Side-Institutionen. Im Fokus steht dabei auch die Harmonisierung der Handelsplattformen von SIX Swiss Exchange, BME und Aquis, die nach Darstellung des Unternehmens die Grundlage für weitere Innovationen im paneuropäischen Aktienhandel bildet.

In unserem früheren Beitrag zur Diskussion um kartellrechtliche Instrumente gegen überhöhte Verbraucherpreise haben wir beleuchtet, wie Preismissbrauchsverfahren in Märkten mit schwachem Wettbewerb funktionieren. Dabei wurde deutlich, dass solche Verfahren zwar Entlastungen für Verbraucher bringen können, in der Praxis aber häufig als komplex und langwierig gelten und deshalb umstritten bleiben.

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