IWF warnt angesichts des anhaltend starken Wachstums in Vietnam vor Inflations- und Finanzrisiken

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Dmytro Kharkov

vor 18 Stunden

IWF warnt angesichts des anhaltend starken Wachstums in Vietnam vor Inflations- und Finanzrisiken — Wachstum in Vietnam veranlasst den IWF zu einer Warnung

Vietnam zählt 2026 weiterhin zu den am schnellsten wachsenden Volkswirtschaften der Welt. Die Wirtschaftsleistung wird durch den globalen, KI-getriebenen Technologiezyklus sowie hohe öffentliche und private Investitionen gestützt. Der Internationale Währungsfonds warnt, dass die rasche Expansion zugleich die Risiken einer Überhitzung, einer höheren Inflation und für die Finanzstabilität verschärft, und fordert eine genauere Abstimmung der Politik.

Das Wichtigste

Der IWF prognostiziert für Vietnam ein Wachstum des realen BIP von 9,2 Prozent im Jahr 2026 und 8,9 Prozent im Jahr 2027; die Inflation liegt über dem Zielwert von 4,5 Prozent.
Das rasche Kreditwachstum setzt die Refinanzierung der Banken und die Zinssätze unter Druck. Der IWF fordert deshalb stärkere Kapital- und Liquiditätspuffer und warnt vor weiteren regulatorischen Lockerungen.
Der IWF empfiehlt, breit angelegte Energiepreisstützungen abzubauen, öffentliche Projekte mit hohen Erträgen zu priorisieren und bis 2030 ein mehrstufiges Sozialversicherungssystem einzurichten, um ein ausgewogenes Wachstum zu fördern.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

IWF-Mission skizziert politische Prioritäten

Wie der Internationale Währungsfonds berichtet, hat sein Mitarbeiterteam nach Gesprächen in Hanoi und Ho-Chi-Minh-Stadt vom 3. bis 13. November die Konsultationsmission nach Artikel IV für Vietnam im Jahr 2026 abgeschlossen. Die Mission wird von Martin Sommer geleitet. In der Abschlusserklärung heißt es, dass das reale BIP in den ersten drei Quartalen 2026 gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 9,0 Prozent wächst, während die Inflation im Oktober auf 5,1 Prozent sinkt. Der Durchschnitt von Januar bis Oktober liegt jedoch weiterhin leicht über dem Zielwert der Behörden von 4,5 Prozent.

Der IWF prognostiziert ein Wachstum von 9,2 Prozent im Jahr 2026 und 8,9 Prozent im Jahr 2027. Die Wirtschaftsaktivität liegt damit über dem geschätzten Potenzialniveau. Die Inflation dürfte in beiden Jahren über dem Zielwert bleiben. Zugleich wird der Leistungsbilanzsaldo aufgrund höherer Öl- und Halbleiterpreise ins Defizit rutschen, während Wechselkurs und Devisenreserven weitgehend stabil bleiben.

Der Fonds erklärt, dass eine insgesamt neutrale Finanzpolitik im Jahr 2027 die makrofinanzielle Stabilität besser unterstützen würde. Außerdem fordert er eine sorgfältig abgestimmte Umsetzung der geplanten öffentlichen Investitionen, eine Priorisierung von Projekten mit hohen Erträgen und einen schrittweisen Abbau breit angelegter Energiepreisstützungen, wenn die Ölpreise nachlassen. Gezielte Transferzahlungen sollten dabei gefährdete Bevölkerungsgruppen schützen.

Bankensektor und Strukturreformen bleiben im Fokus

Der IWF erklärt, dass die Geldpolitik der Preisstabilität Vorrang einräumen sollte und die Staatsbank von Vietnam weiterhin ein Kreditwachstum von rund 15 Prozent zum Jahresende anstreben sollte. Eine Straffung der Geldpolitik wäre laut Fonds erforderlich, falls sich der zugrunde liegende Inflationsdruck verstärkt. Mehr Wechselkursflexibilität und ein schrittweiser Aufbau der Devisenreserven würden zudem die Widerstandsfähigkeit stärken.

Mit Blick auf den Finanzsektor warnt der Fonds, dass das rasche Kreditwachstum die Refinanzierung der Banken und die Zinssätze unter Druck setzt und Liquiditätshilfen der Zentralbank über verschiedene Instrumente erforderlich macht. Vietnam sollte die Kapital- und Liquiditätspuffer der Banken stärken, den Übergang zu den Basel-III-Standards beschleunigen und von weiteren regulatorischen Lockerungen absehen.

Die Erklärung verweist außerdem auf längerfristige Reformen, darunter Verbesserungen des Geschäftsumfelds, den Abbau von Qualifikationsungleichgewichten, die Weiterentwicklung der inländischen Kapitalmärkte und einen umfassenderen sozialen Schutz. Der IWF erklärt, dass der Plan der Behörden, bis 2030 ein umfassendes, mehrstufiges Sozialversicherungssystem einzurichten, durch einen stärkeren privaten Konsum zu einem ausgewogeneren Wachstum beitragen würde.

Zuvor haben wir über den Zugang Mexikos zur flexiblen Kreditlinie (FCL) berichtet, nachdem der IWF angesichts der wirtschaftlichen Stärkung im Jahr 2026 eine Verringerung der Kreditlinie genehmigt hatte.

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