Google hat Schwierigkeiten, seine Dynamik zurückzugewinnen, da Anleger die Renditen aus KI-Investitionen neu bewerten

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Google wägt KI-Renditen gegen Ausgaben ab

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Anton Kharitonov

08.09.2026

Google hat Schwierigkeiten, seine Dynamik zurückzugewinnen, da Anleger die Renditen aus KI-Investitionen neu bewerten — Google wägt KI-Renditen gegen Ausgaben ab

GOOGL wird am 8. September bei rund 336 $ gehandelt und versucht, sich nach dem anhaltenden Rückgang von den August-Hochs über 400 $ zu stabilisieren. Der Druck hängt nun nicht nur mit dem allgemeinen Anstieg der Renditen zusammen, sondern auch damit, dass der Markt zunehmend höhere Anforderungen an die Bewertung der Effizienz von Alphabets KI-Zyklus stellt.

GOOGL Preisvorhersage

24H 0.23%

280,58 $

48H -0.51%

278,53 $

7D -0.7%

277,99 $

1M -15%

237,97 $

3M -5.39%

264,87 $

6M -10.77%

249,8 $

12M 1.48%

284,08 $

Detailliert

Aktueller Preis: 279,95 $ -3.8200 1.35%

Geschlossen 10/30

Tagesbereich 276.96

283.13

Wochenbereich 276.96

326.23

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Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Vor diesem Hintergrund könnte die heutige Teilnahme des Unternehmens an der Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference eine zusätzliche Quelle für Kommentare zu Cloud, Infrastruktur und der Monetarisierung von KI werden. Gleichzeitig hat die jüngste Gerichtsentscheidung, den Verkauf von AdX und des Publisher-Ad-Servers nicht zu verlangen, eines der größten strukturellen Risiken für das Werbegeschäft beseitigt, auch wenn Verhaltensauflagen für Google weiterhin auf der Agenda stehen.

Cloud-Auftragsbestand unterstreicht das Ausmaß der zugrunde liegenden Nachfrage

Die fundamentale Basis bleibt stark. Im zweiten Quartal erzielte Alphabet einen Umsatz von 119,8 Mrd. $, während Google Cloud im Jahresvergleich um 81,8 % auf 24,8 Mrd. $ wuchs. Das operative Ergebnis des Segments erreichte 8,8 Mrd. $, die Marge lag bei 35,6 %. Noch wichtiger ist, dass der Cloud-Auftragsbestand auf 514 Mrd. $ gestiegen ist. Das bedeutet, dass die Nachfrage nach KI-Infrastruktur weiterhin deutlich schneller wächst als die verfügbaren Kapazitäten.

Gleichzeitig erhöhte Alphabet seine CapEx-Prognose für 2026 auf 195–205 Mrd. $, während der Free Cashflow aufgrund des beschleunigten Baus von Rechenzentren und des Erwerbs von Rechenkapazitäten deutlich zurückging. Diese Diskrepanz zwischen sehr starker Nachfrage und einem kapitalintensiven Investitionszyklus wird nun zum wichtigsten Bewertungsfaktor.

Analysten bleiben trotz steigender Kapitalbelastung zuversichtlich

Die Analysten bleiben unterdessen überwiegend zuversichtlich. Wolfe Research erhöhte seine Prognosen für das Wachstum von Google Cloud auf 81 % im Jahr 2026 und 48 % im Jahr 2027 und hob zugleich seine Schätzung für Alphabets CapEx im Jahr 2027 auf 300 Mrd. $ an. TD Cowen erhöhte sein Kursziel von 450 $ auf 475 $ und setzt dabei auf die Skalierung der KI-Infrastruktur und das Wachstum der Rechenkapazität.

Mit anderen Worten: Der Markt beginnt bereits, nicht nur die starke Nachfrage nach Gemini und Cloud einzupreisen, sondern auch einen mehrjährigen Investitionszyklus. Die entscheidende Frage wird dabei nicht die Höhe der CapEx selbst sein, sondern Alphabets Fähigkeit, hohe Margen aufrechtzuerhalten und den Auftragsbestand schneller in Umsatz umzuwandeln, als die Kapitalbelastung steigt.

334–332 $ markieren das unmittelbare Abwärtsrisiko

Im Stundenchart bleibt die kurzfristige Struktur schwach. Nach einer Reihe tieferer Hochs notiert GOOGL weiterhin unter den wichtigsten gleitenden Durchschnitten, während der Bereich von 340–344 $ nun als nächster Widerstand fungiert. Die Unterstützung liegt bei etwa 334–332 $, und ein Bruch darunter würde das Risiko eines Rückgangs in Richtung 328–325 $ erhöhen.

Um das Bild zu verbessern, müssen die Käufer zunächst 344–348 $ zurückerobern und anschließend oberhalb von 352 $ konsolidieren. Bis dahin bleibt das Basisszenario vorsichtig negativ: Wie im Artikel Google verliert an Dynamik, da die Belastung durch KI-Investitionen in den Fokus rückt erwähnt, verfügt Alphabet unter den Hyperscalern weiterhin über eines der stärksten KI-Profile. Die Aktie dürfte jedoch unter Druck bleiben, bis der Markt überzeugendere Belege dafür sieht, dass die Rekordinvestitionen beginnen, angemessene Renditen zu generieren.

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