Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen erreicht erstmals seit 2007 5 %

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Andrej Mastykin

15.09.2026

Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen erreicht erstmals seit 2007 5 % — Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen erreicht höchsten Stand seit 2007

Die Rendite der richtungsweisenden 10-jährigen US-Staatsanleihe stieg am Dienstag über 5 % und erreichte damit den höchsten Stand seit 2007. Steigende Energiepreise, anhaltende Inflation und eine umfangreiche Schuldtitelemission verschärften den weltweiten Ausverkauf am Anleihemarkt. Dies setzt die Federal Reserve unter Druck, während die Notenbanker eine zweitägige Sitzung beginnen, von der die Märkte zunehmend eine erste US-Zinserhöhung seit Juli 2023 erwarten.

Das Wichtigste

Die Rendite der 10-jährigen Treasury erreichte 5,02 %.
Die Rendite der 30-jährigen Anleihe stieg auf etwa 5,38 %.
Höhere Ölpreise setzen die Anleiherenditen unter Druck.
Die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung liegt über 92 %.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Die Rendite der 10-jährigen Anleihe stieg auf bis zu etwa 5,02 % und übertraf damit ihr Hoch von 2023, während auch länger laufende Staatsanleihen nachgaben, berichtete Bloomberg. Die Rendite der 30-jährigen Treasury stieg auf rund 5,38 %, während sich die Rendite der zweijährigen Anleihe in Richtung 4,68 % bewegte. Dies zeigt, dass sich der Verkaufsdruck über weite Teile der Zinskurve erstreckte.

Öl und Inflation treiben die Renditen nach oben

Der jüngste Anstieg folgte auf einen weiteren Anstieg der globalen Ölpreise, da sich die Gefahren für die Energieversorgung im Nahen Osten verschärften. Höhere Kraftstoffkosten nähren die Erwartungen, dass die Inflation länger über dem Fed-Ziel bleiben könnte, und verringern die Nachfrage der Anleger nach langfristigen Staatsanleihen.

Der Zusammenhang zwischen Öl und Treasuries ist ungewöhnlich eng geworden. Die rollierende Einmonatskorrelation zwischen WTI-Rohöl des Frontmonats und der Rendite der 10-jährigen Treasury ist auf etwa 0,96 gestiegen. Dies zeigt, wie stark die Energiepreise die Inflationserwartungen beeinflussen.

Die Anleihemärkte müssen zudem strukturellen Belastungen durch die zunehmende staatliche Kreditaufnahme und umfangreiche Unternehmensanleiheemissionen Rechnung tragen, darunter Schulden zur Finanzierung der Infrastruktur für künstliche Intelligenz. Gleichzeitig kaufen die Zentralbanken keine Staatsanleihen mehr in dem Umfang wie während der quantitativen Lockerung, während die Nachfrage einiger traditioneller ausländischer Käufer nachgelassen hat.

Fed-Entscheidung gewinnt an Bedeutung

Der Ausverkauf stellt die Fed vor eine schwierige kommunikative Herausforderung. Eine Erhöhung um 25 Basispunkte ist an den Märkten inzwischen weitgehend eingepreist, nachdem die Inflation im August über dem Ziel der Zentralbank von 2 % geblieben ist. Eine Beibehaltung der Zinssätze könnte die Anleger verunsichern, da dadurch Zweifel daran aufkommen könnten, wie entschlossen die Notenbanker den erneuten Preisdruck eindämmen wollen.

Das längerfristige Problem geht über die Sitzung in dieser Woche hinaus. Das Angebot an Treasuries nimmt weiter zu, da Washington fällige Schulden refinanziert und Haushaltsdefizite finanziert, während die strukturelle Nachfrage im Vergleich zu früheren Zeiträumen nachgelassen hat. Diese Bedingungen können die langfristigen Renditen auch dann hoch halten, wenn die kurzfristigen Leitzinsen letztlich sinken.

Höhere Renditen verschärfen die Finanzierungsbedingungen

Eine anhaltende Rendite 10-jähriger Anleihen von über 5 % hätte weitreichende Folgen, die über den Treasury-Markt hinausgehen. Die richtungsweisende Rendite beeinflusst Hypothekenzinsen, die Finanzierungskosten von Unternehmen sowie die Bewertungen von Aktien und anderen Risikoanlagen.

Angesichts steigender Energiepreise und einer zunehmenden staatlichen Kreditaufnahme verlangen Anleger eine höhere Entschädigung für Inflations- und Durationsrisiken. Der derzeitige Ausverkauf am Anleihemarkt ist daher nicht nur eine Reaktion auf die Fed, sondern eine umfassendere Neubewertung der langfristigen Kreditkosten für die US-Wirtschaft.

Zuvor berichteten wir, dass der globale Anleihemarkt vor einem erneuten Renditeanstieg steht.

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