Südkoreanische Renditen steigen stark, da Anleger weitere Zinserhöhungen einpreisen

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Andrej Mastykin

28.09.2026

Südkoreanische Renditen steigen stark, da Anleger weitere Zinserhöhungen einpreisen — Rendite dreijähriger koreanischer Anleihen steigt im Ausverkauf auf 4,11 %

Die Rendite dreijähriger südkoreanischer Staatsanleihen stieg auf den höchsten Stand seit fast vier Jahren, nachdem die heimischen Märkte einen durch höhere Ölpreise und Erwartungen einer strafferen Geldpolitik ausgelösten globalen Ausverkauf bei Anleihen nachvollzogen hatten. Auch Anleihen in Japan, Australien und den USA gerieten unter Druck – ein Zeichen dafür, dass sich Inflationssorgen über die wichtigsten Anleihemärkte ausbreiten.

Das Wichtigste

Die Rendite dreijähriger südkoreanischer Anleihen stieg auf 4,11 %.
Die Ölpreise schüren Inflationssorgen.
Die globalen Anleiherenditen steigen weiter.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Die Rendite dreijähriger koreanischer Staatsanleihen stieg um 11 Basispunkte auf 4,11 % und damit auf den höchsten Stand seit November 2022, nachdem der Handel nach den Feiertagen vom 24. bis 27. September wieder aufgenommen worden war, berichtete Bloomberg. Der Anstieg folgte deutlichen Zuwächsen der globalen Renditen, während die koreanischen Märkte geschlossen waren.

Ölpreise und Zinserwartungen belasten koreanische Anleihen

Südkorea ist wegen seiner Abhängigkeit von importierten Brennstoffen besonders stark höheren Energiekosten ausgesetzt. Der Konflikt im Nahen Osten hält die Ölpreise auf hohem Niveau und verstärkt die Sorge, dass sich die Inflation als schwieriger einzudämmen erweisen könnte. Anleger müssen daher neu bewerten, wie stark die Bank of Korea die Zinsen möglicherweise noch anheben muss.

Die Zentralbank hat bereits zwei Zinserhöhungen in Folge vorgenommen. Ein stärker als erwartetes Wirtschaftswachstum, das von einem Halbleiterboom getragen wird, hat eine weitere Quelle des inländischen Preisdrucks geschaffen.

Auch das globale Umfeld ist für Anleihen ungünstiger geworden. Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe lag am 28. September bei rund 5,21 % und damit etwa fünf Basispunkte höher als am Vortag.

Die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen durch die Federal Reserve erhöhen den Druck zusätzlich. Analysten zufolge würde eine weitere Fed-Zinserhöhung im Oktober dafür sprechen, dass die Bank of Korea die Zinsen im November erneut anhebt.

Japan schließt sich dem regionalen Ausverkauf an

Auch japanische Staatsanleihen gerieten unter Druck. Die zinspolitisch besonders sensible Rendite zweijähriger Anleihen stieg zeitweise um vier Basispunkte auf 1,975 % – den höchsten Stand seit 1995 und knapp unter der Marke von 2 %. Die Rendite fünfjähriger Anleihen legte um drei Basispunkte auf 2,43 % zu.

Anleger erhöhen ihre Wetten darauf, dass die Bank of Japan ihre Geldpolitik nach der Zinserhöhung Anfang September erneut straffen muss. Overnight-Index-Swaps signalisierten eine Wahrscheinlichkeit von rund 40 % für eine weitere Anhebung im Oktober, während eine zusätzliche Erhöhung um 25 Basispunkte bis Dezember vollständig eingepreist war.

Ein schwacher Yen und höhere Rohstoffkosten verstärken die Inflationssorgen, während die Erwartungen einer strafferen US-Geldpolitik den Zinsabstand zwischen den beiden Volkswirtschaften weiter unter Druck setzen.

Asien steht vor einem Test durch höhere Zinsen

Der gleichzeitige Anstieg der Renditen in Korea, Japan und den USA ist relevant, weil er auf eine breitere Neubewertung statt auf eine isolierte Bewegung in einem einzelnen Markt hindeutet. Für Südkorea erschwert die Kombination aus importierter Energieinflation, starkem, von der Halbleiterbranche getragenem Wachstum und höheren globalen Finanzierungskosten den geldpolitischen Ausblick der Bank of Korea.

Die BOK berief am Montag nach der viertägigen Feiertagspause eine Marktüberprüfung ein und erklärte, sie werde die globalen Finanzbedingungen sowie die Möglichkeit einer zunehmenden Volatilität genau beobachten.

Bei einer Rendite dreijähriger koreanischer Anleihen von 4,10 %, einer sich der Marke von 2 % nähernden Rendite zweijähriger japanischer Anleihen und einer Rendite zehnjähriger US-Anleihen von fast 5,20 % starten die asiatischen Anleihemärkte in das Schlussquartal, während sich die geldpolitischen Erwartungen auf längerfristig höhere Zinsen verlagern.

Wie bereits berichtet, geraten die Anleihemärkte ins Rutschen, da sich der Zinsausblick verschiebt.

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