Shein-Aktie bricht nach enttäuschenden Zahlen ein

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Olga Shendetskaya

29.09.2026

Shein-Aktie bricht nach enttäuschenden Zahlen ein — Shein stürzt ab, da Gewinne und Margen deutlich sinken

Die Shein-Aktie fiel am Dienstag auf ein Rekordtief, nachdem der erste Gewinnbericht des börsennotierten Unternehmens eine deutliche Verschlechterung der Profitabilität zeigte. Der Fast-Fashion-Händler kämpft mit höheren Frachtkosten, einer schwächeren Nachfrage und neuen Importgebühren in zwei seiner größten Märkte.

Das Wichtigste

Die Shein-Aktie fiel um bis zu 12 %.
Der bereinigte Quartalsgewinn sank um 67 %.
Die bereinigte Marge schrumpfte auf 2,1 %.

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Die Aktie fiel um bis zu 12,1 % – der stärkste Rückgang seit dem Börsendebüt in Hongkong am 1. September. Dadurch sank Sheins Marktwert laut Bloomberg von rund 26 Mrd. $ zum Börsenlisting auf etwa 16,8 Mrd. $. Das operative Ergebnis im ersten Halbjahr ging um 53 % zurück, wobei sich der Rückgang im zweiten Quartal beschleunigte.

Margen schrumpfen bei steigenden Kosten

Der bereinigte Nettogewinn im zweiten Quartal lag bei 228 Mio. $ und damit 66,6 % unter dem Vorjahreswert. Die bereinigte Gewinnmarge sank von 6,2 % auf 2,1 %. Grund dafür sind steigende Fracht- und Kerosinkosten bei einem Geschäftsmodell, das stark auf Lufttransporte setzt, um günstige Kleidung direkt an Kunden zu liefern.

Die Ergebnisse zeigten außerdem eine schwächere Dynamik in Europa. Shein erhöhte die Preise und reduzierte die Online-Werbung, bevor die Europäische Union ab dem 1. Juli eine Gebühr von 3 € auf E-Commerce-Pakete mit geringem Wert einführt.

Analysten von Jefferies erklärten, dass die Gewinnprognosen für Shein für 2026 und 2027 zu hoch ausfallen könnten, da das Unternehmen zusätzlichem Margendruck ausgesetzt ist. Die Europäische Union schafft außerdem die Zollbefreiung für Pakete mit geringem Wert ab, was das grenzüberschreitende Geschäftsmodell von Shein vor eine weitere Kostenbelastung stellt.

Nachfrage zeigt Anzeichen einer Abschwächung

Der Druck beschränkt sich nicht auf Europa. Die US-Umsätze gingen in den drei Monaten bis Ende August und Anfang September um mehr als 10 % zurück, wie aus von Bloomberg Second Measure analysierten Transaktionsdaten hervorgeht.

Die Shein-Umsätze liegen seit Ende vergangenen Jahres hinter der gesamten US-Bekleidungsbranche zurück, während sich auch der weltweite Web-Traffic abgeschwächt hat. Das Unternehmen hatte die US-Preise bereits erhöht, nachdem die zollfreie De-minimis-Regelung für E-Commerce-Sendungen mit geringem Wert ausgelaufen war.

Das Management will nun mehr Lagerbestände in Europa halten und in höherpreisige Kleidung expandieren. Dies wäre eine strategische Wende für ein Unternehmen, dessen rasantes Wachstum maßgeblich auf günstigen Produkten, häufigen Rabatten und einer Lieferkette beruhte, die schnell auf Veränderungen der Verbrauchernachfrage reagieren konnte.

Öffentliche Märkte nehmen Sheins Margen unter die Lupe

Der Gewinnbericht verschärft den schwierigen ersten Monat als börsennotiertes Unternehmen. Shein wurde beim Börsengang mit rund 26 Mrd. $ bewertet – bereits deutlich weniger als die etwa 100 Mrd. $ Bewertung, die das Unternehmen 2022 an den privaten Märkten erreicht hatte. Der Rückgang am Dienstag verringerte diesen Wert um weitere rund 9 Mrd. $.

Die unmittelbare Frage lautet, ob Shein seine Profitabilität wiederherstellen kann, während höhere Logistik- und Importkosten absorbiert werden müssen, ohne die Nachfrage weiter zu schwächen. Angesichts der im Jahresvergleich um vier Prozentpunkte gesunkenen Marge im zweiten Quartal und der bereits rückläufigen US-Umsätze hängt die Performance nach dem Börsengang zunehmend davon ab, Preise, Absatzmengen und Lieferkosten auszubalancieren.

Wir berichteten außerdem, dass Blockchain.com bei einem Börsengang 500 Mio. $ aufnehmen will.

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