Südkoreas KI-Rally kühlt ab, Handelsvolumen sinkt seit Mai-Hoch um 70 %

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Koreas KI-Rally lässt nach, da das Handelsvolumen einbricht

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Ciaran Ryan

11.10.2026

Südkoreas KI-Rally kühlt ab, Handelsvolumen sinkt seit Mai-Hoch um 70 % — Südkoreas KI-Rally verliert an Dynamik, während das Handelsvolumen stark zurückgeht

Südkoreas KI-getriebene Aktienrally verliert an Dynamik, da die Aktivitäten ausländischer und privater Anleger nachlassen. Die zunehmende Konzentration auf Samsung und SK Hynix entwickelt sich von einer Stärke zu einer Belastung für den gesamten Markt.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Südkoreas Aktienmarkt, einer der größten Profiteure des globalen KI-Trades im ersten Halbjahr, kämpft darum, die Aufmerksamkeit der Anleger zu halten. Das Handelsvolumen ist gegenüber dem Höchststand im Mai um rund 70 % zurückgegangen, während sowohl die Aktivitäten ausländischer Fonds als auch der inländischen Privatanleger nachgelassen haben.

Nach der stärksten Entwicklung unter den großen globalen Indizes im ersten Halbjahr ist der KOSPI in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 um etwa 22 % gefallen. Die US-amerikanischen und taiwanischen Märkte, die ebenfalls stark dem KI-Thema ausgesetzt sind, haben sich im selben Zeitraum deutlich besser gehalten.

Die Konzentration auf Samsung und SK Hynix wird zur Belastung

Eine der größten Schwächen des koreanischen Marktes ist seine Abhängigkeit von zwei dominierenden Speicherchipherstellern. Samsung Electronics und SK Hynix machen zusammen mehr als die Hälfte der Gewichtung im KOSPI aus. Dadurch kann jede Stimmungsänderung gegenüber Speicheraktien schnell auf den gesamten Index übergreifen.

Ausländische Anleger verkauften im September KOSPI-Aktien im Wert von mehr als 20 Billionen Won, wobei sich ein großer Teil der Abflüsse auf Samsung und SK Hynix konzentrierte. Die kumulierten Verkäufe ausländischer Anleger zwischen dem 1. September und dem 2. Oktober erreichten rund 20,3 Billionen Won beziehungsweise 15,1 Mrd. US-Dollar.

Anzeichen einer Ermüdung sind sichtbar, obwohl die Unternehmensergebnisse weiterhin stark ausfallen. Samsung meldete dank der robusten Nachfrage nach Speicherchips für KI-Infrastruktur einen nahezu neunfachen Anstieg des Quartalsbetriebsgewinns. Dennoch fiel die Aktie nach der Veröffentlichung der vorläufigen Ergebnisse. Die Reaktion verdeutlicht, wie anspruchsvoll die Erwartungen der Anleger nach der früheren Rally geworden sind.

Anleger bevorzugen Taiwan zunehmend als KI-Investment

Ein Teil des globalen Kapitals fließt nun nach Taiwan, wo sich das KI-Exposure auf eine breitere Mischung aus Hardwareherstellern, Komponentenlieferanten und Halbleiterunternehmen verteilt. Dadurch ist der Markt weniger von einem einzelnen Segment der KI-Lieferkette abhängig.

Der Taiex ist seit Jahresbeginn um rund 70 % gestiegen und hat den KOSPI im vergangenen Quartal um etwa 23 Prozentpunkte übertroffen. Auch UBS hat Taiwans breiteres Technologieökosystem hervorgehoben sowie die anhaltenden Pläne großer globaler Unternehmen, ihre Investitionsausgaben für KI-Infrastruktur zu erhöhen.

Das bedeutet nicht, dass die Investmentstory für Südkorea verschwunden ist. Speicherchips bleiben ein entscheidender Bestandteil des Ausbaus der KI-Infrastruktur, während niedrigere Bewertungen langfristig orientierten Anlegern letztlich Chancen bieten könnten. Nach einer derart starken Rally verlangt der Markt jedoch überzeugendere Belege dafür, dass die derzeit erhöhten Speicherchippreise und Gewinnmargen nachhaltig sind.

Südkoreas Ausverkauf legt umfassendere Risiken im KI-Trade offen

Die nachlassende Nachfrage nach koreanischen Aktien weist auf ein breiteres Problem der globalen KI-Rally hin: Ein wachsender Anteil der Marktrenditen wird von einer relativ kleinen Gruppe von Unternehmen und eng miteinander verbundenen Investmentthemen getragen.

Diese Konzentration reicht inzwischen weit über Chiphersteller hinaus. KI-Infrastruktur verbindet zunehmend Technologieaktien, Energie, Rechenzentren, Immobilien und Private Equity miteinander, wodurch traditionelle Diversifikation weniger wirksam ist, als sie erscheinen mag. Weitere Informationen darüber, wie der KI-Trade globale Portfolios umgestaltet und Konzentrationsrisiken erhöht, bietet die Analyse von Traders Union.

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