¿Los inversores aún temen las crisis geopolíticas?

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Una encuesta de TU Research a 1,350 inversores minoristas revela que las crisis geopolíticas hacen que los inversores sean más cautelosos, pero rara vez los expulsan por completo de los mercados. El 36% afirma que sería más cauteloso tras una importante escalada geopolítica, mientras que el 29% buscaría activamente oportunidades de inversión. Si las acciones cayeran bruscamente tras noticias geopolíticas, el 33% compraría más, frente al 19% que reduciría su exposición. El oro sigue siendo el activo de crisis más popular, elegido por el 28%. Sin embargo, solo el 4% afirma que el estallido del conflicto en sí sería la principal razón para cambiar sus inversiones.

Las crisis geopolíticas pueden afectar rápidamente a las acciones, los precios de la energía y los activos refugio, pero los inversores minoristas no siempre responden reduciendo el riesgo. Algunos venden, otros esperan, mientras que algunos ven las caídas del mercado como oportunidades de compra. Esta cuestión es especialmente relevante en 2026, ya que los recientes shocks geopolíticos han provocado reacciones inesperadas en los mercados.

El tema se debate activamente en Reddit. Una publicación sobre inversión de abril de 2026, «Aprovecharé la próxima caída», recibió más de 1,000 votos positivos después de que el autor describiera cómo se perdió varias ventas masivas importantes del mercado, incluida una provocada por la guerra de Irán. Otro debate sobre inversión recibió más de 470 votos positivos, mientras los usuarios debatían si los inversores que esperan al margen podrían contribuir a revertir la próxima gran caída del mercado.

Los activos refugio también están siendo cuestionados. Un debate sobre el oro recibió más de 660 votos positivos, mientras los usuarios debatían por qué el oro estaba cayendo durante un conflicto activo. Aunque los debates de Reddit no constituyen evidencia representativa, ponen de relieve la incertidumbre a la que se enfrentan los inversores sobre si vender, mantener o comprar durante las crisis geopolíticas.

La investigación busca responder preguntas clave:

¿Las crisis geopolíticas reducen la disposición de los inversores a asumir riesgos?
¿Los inversores compran o venden tras caídas del mercado por motivos geopolíticos?
¿Qué activos se benefician durante la incertidumbre geopolítica?
¿Qué importa más: el conflicto o el impacto económico?
¿Los inversores creen que los mercados sobrerreaccionan a las crisis geopolíticas?
¿Qué impide a los inversores comprar en caídas geopolíticas?
¿La inestabilidad geopolítica cambia las estrategias a largo plazo?

Hallazgos

Según la investigación de TU, surgen varios patrones:

Las crisis geopolíticas vuelven cautelosos a los inversores, pero rara vez los obligan a abandonar los mercados. El 36% sería más cauteloso mientras mantiene sus inversiones, frente a solo el 10% cuya principal respuesta sería vender inversiones y aumentar el efectivo.
Casi tres de cada diez buscan activamente oportunidades. El 29% afirma que una importante escalada geopolítica les llevaría a buscar oportunidades de inversión creadas por los movimientos del mercado.
Comprar en la caída geopolítica es más habitual que vender. Si las acciones cayeran bruscamente tras noticias geopolíticas, el 33% compraría más, mientras que el 19% reduciría o liquidaría su exposición a acciones.
El oro sigue siendo el activo de crisis más popular, pero no hay una huida universal hacia activos refugio. El 28% aumentaría su exposición al oro, seguido del efectivo con un 20% y las inversiones diversificadas en el mercado bursátil con un 17%.
El conflicto en sí rara vez es el principal detonante de inversión. Solo el 4% identifica el estallido del conflicto como el acontecimiento con mayor probabilidad de hacerles cambiar su cartera. Los precios de la energía, una mayor escalada y las caídas del mercado importan considerablemente más.
Muchos inversores creen que los mercados reaccionan de forma exagerada al principio. El 38% afirma que los mercados financieros generalmente reaccionan de forma exagerada ante las crisis geopolíticas antes de recuperarse.
Los compradores en las caídas tienen límites. El 27% afirma que la expansión del conflicto a otros países sería el principal acontecimiento que les impediría comprar una caída impulsada por factores geopolíticos.
El riesgo geopolítico puede tener un efecto duradero en las carteras. El 54% afirma que la inestabilidad geopolítica les ha llevado a realizar al menos un ajuste estratégico a más largo plazo, principalmente mediante una mayor diversificación.

Advertencia de riesgo: Todas las inversiones conllevan riesgos, incluyendo la posible pérdida de capital. Las fluctuaciones económicas y los cambios en el mercado afectan los retornos, y entre el 40% y el 50% de los inversores obtienen un rendimiento por debajo de los índices de referencia (benchmarks). La diversificación puede ayudar, pero no elimina los riesgos. Invierte de manera inteligente y consulta a asesores financieros profesionales.

Validación institucional

La investigación institucional muestra que las crisis geopolíticas no llevan automáticamente a los inversores a abandonar los activos de riesgo. El impacto depende de la gravedad del evento, sus consecuencias económicas y las condiciones financieras generales.

El Fondo Monetario Internacional examinó esta cuestión en Geopolitical Risks: Implications for Asset Prices and Financial Stability, capítulo 2 de su Global Financial Stability Report de abril de 2025. El FMI estima que un shock típico de riesgo geopolítico específico de un país reduce los precios agregados de las acciones en aproximadamente un 0,3%, mientras que los eventos importantes tienen efectos mucho mayores. Los rendimientos a nivel de empresa caen alrededor de 1 punto porcentual en el mes de un evento geopolítico interno importante, y los conflictos militares internacionales se asocian con caídas de alrededor de 5 puntos porcentuales entre las empresas de mercados emergentes. Los shocks geopolíticos pueden propagarse a través de la incertidumbre, las disrupciones comerciales, las cadenas de suministro, los flujos de capital, la inflación y el crecimiento económico.

El oro ilustra por qué las respuestas de los inversores no siempre son sencillas. En What does the record price of gold tell us about risk perceptions in financial markets?, el Banco Central Europeo concluye que el oro generalmente ha tenido un buen desempeño durante periodos de elevado riesgo geopolítico y fuerte tensión en los mercados. La ausencia de riesgo de impago de contraparte también ayuda a explicar su función tradicional como activo refugio.

Sin embargo, el oro no reacciona necesariamente de la misma forma ante todas las crisis. El estudio de 2026 del Banco de Pagos Internacionales, Chasing El Dorado: gold under shifting geopolitical and financial conditions, concluye que el riesgo geopolítico tiende a aumentar los rendimientos del oro, pero el efecto es más fuerte cuando las condiciones financieras globales son relativamente laxas. Esto sugiere que la capacidad de los inversores para reequilibrar sus carteras influye en la intensidad con la que se orientan hacia el oro durante periodos de tensión geopolítica.

Investigación teórica

El impacto de las crisis geopolíticas en el comportamiento de los inversores puede entenderse a través de la percepción del riesgo y la incertidumbre. Los inversores no necesitan esperar a que un conflicto cause daños económicos cuantificables antes de modificar sus carteras. Las expectativas de escalada, disrupciones comerciales, mayores precios de la energía o inflación pueden alterar el riesgo percibido e influir de antemano en las decisiones de inversión.

Caldara e Iacoviello examinaron este mecanismo en Measuring Geopolitical Risk. Los investigadores desarrollaron un Índice de Riesgo Geopolítico basado en noticias que rastrea tanto las amenazas geopolíticas como los acontecimientos reales. Descubrieron que un mayor riesgo geopolítico se asocia con una menor inversión y empleo, una mayor probabilidad percibida de desastre y un mayor riesgo económico a la baja.

Esto ayuda a explicar el comportamiento de reducción del riesgo. Cuando aumenta la incertidumbre geopolítica, algunos inversores pueden inclinarse por efectivo, oro u otros activos defensivos incluso antes de que las consecuencias económicas de la crisis queden claras.

Sin embargo, la incertidumbre también puede generar la respuesta opuesta. Si los inversores creen que la caída inicial del mercado es mayor que el probable impacto económico, la bajada de los precios puede interpretarse como una oportunidad en lugar de una razón para salir. Esto crea una tensión entre la aversión al riesgo y las compras contrarias: el mismo shock geopolítico puede animar a un inversor a reducir la exposición mientras otro compra en la caída.

Por lo tanto, el factor clave puede no ser el evento geopolítico en sí, sino cómo interpretan los inversores sus consecuencias financieras esperadas. Esto proporciona la base teórica para examinar si los inversores minoristas reaccionan directamente al conflicto o esperan pruebas de sus efectos sobre los mercados, los precios de la energía, la inflación y la economía en general.

Datos de la encuesta

Para comprender cómo las crisis geopolíticas influyen en las decisiones de inversión de los inversores minoristas, realizamos un estudio cuantitativo propio que examinó el comportamiento de las carteras, las caídas del mercado, la asignación de activos, las percepciones de una reacción exagerada del mercado y la estrategia a más largo plazo.

Metodología

El estudio se realizó mediante una encuesta online estructurada basada en la metodología CAWI.

Composición de la muestra: 1,350 inversores minoristas.
Cobertura: América del Norte, Europa, Asia, América Latina, África y Oriente Medio.
Edad: de 18 a 60 años.
Criterios de participación: encuestados que actualmente invierten o negocian activos financieros.
Confianza estadística: 95%.
Desviación muestral estimada: ±2,7%.

Equipo de investigación

El estudio fue realizado por nuestros expertos:

Anastasiia Chabaniuk (Autora, investigación de TU) – diseño e interpretación de la investigación.
Chinmay Soni (Verificador de datos) – validación de datos y verificación estadística.
Ciaran Ryan (Redactor jefe) – supervisión editorial y metodológica.
Equipo de investigación de TU (Andrey Mastykin, Oleg Tkachenko) – recopilación y análisis de datos.

¿Cómo reaccionan los inversores ante una importante escalada geopolítica?

Se preguntó a los encuestados qué opción describiría mejor su comportamiento de inversión si un importante conflicto militar internacional se intensificara repentinamente y aumentara la volatilidad de los mercados financieros.

Respuesta de los inversores ante una importante escalada geopolítica
Respuesta	Proporción
Ser más cauteloso, pero mantener las inversiones actuales	36%
Buscar activamente oportunidades de inversión	29%
No realizar cambios significativos en la cartera	17%
Vender inversiones y aumentar el efectivo	10%
No estoy seguro	8%

Conclusión: La cautela es la respuesta más común, pero no una salida generalizada del mercado. Solo el 10% vendería principalmente inversiones y aumentaría el efectivo, mientras que casi tres veces más buscaría activamente oportunidades.

¿Qué hacen los inversores cuando las acciones caen tras noticias geopolíticas?

A los encuestados se les presentó un escenario en el que un índice bursátil amplio caía bruscamente tras una escalada geopolítica inesperada.

Respuesta a una venta masiva por motivos geopolíticos:

Comprar más acciones – 33%;
Mantener las posiciones actuales – 31%;
Reducir parte de la exposición a acciones – 13%;
Vender la mayor parte o toda la exposición a acciones – 6%;
Esperar / no estar seguro – 17%.

Conclusión:

Comprar es más común que vender. El 33% compraría más acciones, frente al 19% que reduciría o abandonaría sus posiciones. Por tanto, una venta masiva por motivos geopolíticos representa una oportunidad para una mayor proporción de inversores que una señal para salir del mercado.

¿Qué activo aumentarían los inversores durante una crisis geopolítica?

Se preguntó a los encuestados qué activo sería el más probable que aumentaran si el riesgo geopolítico creciera de forma considerable.

Activo preferido durante la incertidumbre geopolítica
Activo	Proporción
Oro	28%
Efectivo	20%
Inversiones amplias en el mercado bursátil	17%
Bonos gubernamentales	10%
Inversiones en petróleo o energía	9%
Bitcoin / criptomonedas	7%
Monedas extranjeras	4%
Otro / ninguno / no estoy seguro	5%

Conclusión: El oro sigue siendo la opción individual más popular, pero menos de tres de cada diez inversores lo eligen. Por lo tanto, los resultados sugieren una diversificación de las respuestas ante las crisis, en lugar de una huida generalizada hacia un único activo refugio. Solo el 7% elige Bitcoin u otras criptomonedas, lo que indica que las criptomonedas siguen estando considerablemente menos consolidadas que el oro como refugio geopolítico percibido.

¿Qué hace realmente que los inversores cambien su cartera durante una crisis geopolítica?

En lugar de preguntar si la guerra en sí preocupa a los inversores, se preguntó a los encuestados qué acontecimiento tendría más probabilidades de provocar un cambio real en sus inversiones.

Principales factores que impulsan cambios en las inversiones:

Fuerte aumento de los precios del petróleo y la energía – 24%;
Expansión del conflicto a otros países – 22%;
Caída importante del mercado bursátil – 19%;
Mayores expectativas de inflación/tipos de interés – 14%;
Interrupción del comercio mundial o del transporte marítimo – 9%;
Sanciones gubernamentales – 6%;
Estallido del conflicto en sí – 4%;
Otro / no estoy seguro – 2%.

Conclusión:

Solo el 4% identifica el estallido del conflicto en sí como el principal factor que desencadenaría cambios en sus inversiones. Los inversores minoristas parecen responder mucho más a las consecuencias económicas y financieras de las crisis geopolíticas. Los precios de la energía son el principal factor individual, con un 24%, seguidos de una mayor escalada internacional, con un 22%.

¿Creen los inversores que los mercados reaccionan de forma excesiva a las crisis geopolíticas?

Se preguntó a los encuestados cómo suelen responder los mercados financieros cuando comienza una gran crisis geopolítica.

Cómo perciben los inversores la reacción del mercado ante las crisis geopolíticas
Respuesta	Porcentaje
Los mercados reaccionan inicialmente de forma excesiva y luego se recuperan	38%
Los mercados generalmente valoran los riesgos de forma adecuada	23%
Los mercados subestiman los riesgos geopolíticos	19%
Depende totalmente de la crisis	16%
No estoy seguro	4%

Conclusión: La opinión más común es que los mercados reaccionan de forma excesiva al principio. El 38% cree que las ventas iniciales tienden a exagerar el impacto financiero final, frente al 19% que considera que los mercados suelen subestimar los riesgos geopolíticos. Esta percepción ayuda a explicar por qué el 33% compraría acciones tras una caída provocada por factores geopolíticos.

¿Qué haría que los inversores dejaran de comprar en una caída geopolítica?

Se preguntó a los encuestados dispuestos a comprar en las caídas del mercado qué acontecimiento sería más probable que les hiciera reconsiderarlo.

Motivos para evitar comprar en una caída geopolítica:

El conflicto se extiende a otros países – 27%;
Pruebas claras de una recesión global – 23%;
Aumento sostenido de los precios del petróleo y la energía – 17%;
El mercado bursátil cae más del 20% – 13%;
Aumento significativo de los tipos de interés – 9%;
Quiebra de importantes instituciones financieras – 7%;
Nada / seguiría invirtiendo – 4%.

Conclusión:

La magnitud de la caída del mercado en sí no es el principal límite para la mayoría de quienes compran en las caídas. Solo el 13% identifica una caída superior al 20% como la razón principal por la que dejaría de comprar, mientras que el 27% señala una escalada internacional y el 23% indicios de una recesión global.

¿La inestabilidad geopolítica ha cambiado la estrategia a largo plazo de los inversores?

Por último, se preguntó a los encuestados si la inestabilidad geopolítica les había llevado a realizar un cambio a más largo plazo en su enfoque de inversión.

Cambios a largo plazo en la cartera vinculados a la inestabilidad geopolítica
Respuesta	Porcentaje
Mayor diversificación	24%
Mayor asignación a activos defensivos	17%
Reducción de la exposición a determinados países o sectores	13%
Sin cambios en la estrategia a largo plazo	39%
No estoy seguro	7%

Información clave: el 39% afirma que la inestabilidad geopolítica no ha cambiado su estrategia a largo plazo. Sin embargo, el 54% declara haber realizado uno de los tres ajustes estratégicos enumerados, principalmente aumentando la diversificación.

Implicaciones prácticas para los inversores

Las crisis geopolíticas pueden mover los mercados antes de que sus consecuencias económicas estén claras. En lugar de intentar predecir resultados políticos o militares, los inversores pueden centrarse en cómo los acontecimientos afectan a los precios, la inflación, los tipos de interés y el riesgo de mercado.

Identifique el canal de transmisión. Considere si la crisis afecta al petróleo, el comercio, la inflación, las rentabilidades, o los beneficios empresariales, en lugar de asumir que una guerra beneficia o perjudica automáticamente a un activo concreto.
Evite operar basándose únicamente en los titulares. Compruebe si mercados relacionados, como el petróleo, los bonos, las divisas, el oro y la volatilidad, confirman la reacción inicial.
Compruebe qué ya está descontado. Los mercados pueden reaccionar a las expectativas antes de que un acontecimiento llegue a las noticias generalistas, lo que hace que las entradas tardías sean especialmente arriesgadas.
Reduzca el tamaño de la posición en periodos de alta incertidumbre. Los acontecimientos geopolíticos pueden provocar gaps repentinos que podrían superar los niveles de stop-loss.
Defina su punto de invalidación. Base las salidas en las condiciones del mercado, en lugar de limitarse a esperar a que termine la situación geopolítica.
Tenga cautela con el apalancamiento. Una escalada inesperada puede provocar grandes movimientos nocturnos y liquidaciones forzosas.
No dé por hecho que los activos refugio subirán de inmediato. El oro, los bonos y las divisas pueden reaccionar de forma diferente según la inflación, los tipos y la liquidez.
Reevalúe a medida que evoluciona la crisis. Los movimientos iniciales pueden reflejar miedo, mientras que la cotización posterior puede depender más de los costes energéticos, la inflación, los beneficios y el crecimiento económico.

Dado que el 33% de los inversores encuestados afirma que compraría más acciones tras una caída del mercado provocada por factores geopolíticos, el acceso a los mercados bursátiles también puede influir en la facilidad con la que los inversores pueden aprovechar esas oportunidades. La siguiente tabla compara brókers de acciones según los costes de negociación, los requisitos de cuenta y el acceso a acciones y otras clases de activos.

Mejores brókeres de acciones
	Revolut	SpeedTrader	Interactive Brokers	Fidelity	Moomoo	Zacks Trade
Cuenta mín.		2,500				2,500
Tarifa mín.	£1.00/€1.00	$0	$1,00			$2
Tarifa básica	0.12%-0.25%	$0.0025/$0,0009	0-0,0035%			0,01 dólares por acción
Tarifa base futuros		No especificado	$0,25	Varía	Varía
Tarifa min. futuros		No especificado	$0,25	Varía	Varía
Metales
Forex
Cripto
Acciones
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Fuentes de datos y metodología

Fondo Monetario Internacional. Riesgos geopolíticos: implicaciones para los precios de los activos y la estabilidad financiera, Informe sobre la estabilidad financiera mundial, capítulo 2, abril de 2025. Análisis de los shocks de riesgo geopolítico, los precios de las acciones, el riesgo soberano, la transmisión transfronteriza y la estabilidad financiera.
Fondo Monetario Internacional. Informe sobre la estabilidad financiera mundial: mejora de la resiliencia en un contexto de incertidumbre, abril de 2025.
Banco Central Europeo. ¿Qué nos dice el precio récord del oro sobre las percepciones de riesgo en los mercados financieros?, Informe de estabilidad financiera, mayo de 2025. Análisis del oro durante episodios de incertidumbre financiera, geopolítica y de política económica.
Banco de Pagos Internacionales. En busca de El Dorado: el oro en condiciones geopolíticas y financieras cambiantes, Documento de trabajo del BPI n.º 1,380, octubre de 2026. Análisis mensual que abarca 1990–2026 sobre la relación entre el riesgo geopolítico, las condiciones financieras y las rentabilidades del oro.
Caldara, D. & Iacoviello, M. Medición del riesgo geopolítico, American Economic Review, 112(4), 2022, 1194–1225. DOI: 10,1257/aer.20191823.
Reddit, r/investing. Aprovecharé la próxima caída, abril de 2026. Debate minorista sobre caídas sucesivas del mercado y oportunidades de compra.
Reddit, r/investing. Sobre quienes «esperan una gran caída para volver a entrar al mercado», julio de 2026. Debate sobre el capital de los inversores que espera una corrección mayor del mercado.
Traders Union. Cómo afecta la geopolítica al mercado de valores y a la estrategia de los inversores.
IdSurvey. Metodología CAWI.

Volúmenes anteriores de esta serie

Conclusión

La principal conclusión de la investigación es que, aunque las crisis geopolíticas generan cautela entre los inversores minoristas, estas raramente provocan un abandono masivo del mercado. De hecho, una proporción significativa ve las caídas motivadas por tensiones internacionales como oportunidades para comprar, con un 33% dispuesto a adquirir más acciones tras una fuerte caída. Por ejemplo, el oro sigue siendo el activo refugio preferido, pero solo el 28% lo prioriza, demostrando que la reacción de los inversores es más diversificada de lo que generalmente se supone. En definitiva, los inversores no reaccionan al conflicto en sí, sino a sus consecuencias económicas, y la capacidad de interpretar esos impactos puede marcar la diferencia entre el miedo y la oportunidad.

Preguntas frecuentes

¿De qué manera afecta la incertidumbre geopolítica a la asignación de activos en las carteras de los inversores?

La incertidumbre geopolítica suele motivar a los inversores a diversificar más sus carteras, aumentando la preferencia por activos considerados defensivos como el oro y el efectivo. Sin embargo, una proporción significativa continúa manteniendo o incrementando inversiones en acciones, reflejando una estrategia de adaptación distinta según la percepción individual del riesgo.

¿Qué impacto tienen las crisis geopolíticas en las expectativas sobre inflación y precios de la energía entre los inversores?

Las crisis geopolíticas incrementan la preocupación por elevados precios de la energía y la inflación futura. Muchos inversores consideran que estos factores económicos tienen más peso en sus decisiones de inversión que el estallido del conflicto en sí, siendo los aumentos de los precios del petróleo y la energía particularmente influyentes para modificar carteras.

¿Por qué algunos inversores consideran que los mercados reaccionan de forma exagerada ante eventos geopolíticos?

El 38% de los inversores percibe que los mercados tienden a reaccionar de forma excesiva al inicio de una crisis geopolítica, con caídas que superan el impacto económico real esperado. Esta percepción lleva a algunos a ver las caídas iniciales como oportunidades de compra, ya que anticipan una posterior recuperación del mercado.

¿A través de qué canales pueden las crisis geopolíticas impactar a la economía y los mercados financieros?

Las crisis geopolíticas pueden afectar la economía mediante la incertidumbre, interrupciones del comercio, presiones en la cadena de suministro, variaciones en los flujos de capital, aumento de la inflación y menor crecimiento económico, impactando a diferentes clases de activos y modificando las decisiones de los inversores según cómo se interpreten estas consecuencias.

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Anastasiia tiene 17 años de experiencia en finanzas y marketing de contenidos. Ella cree que el apoyo informativo y la opinión de expertos son muy importantes para el éxito de los inversores y traders novatos.

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