El RBI deja sin cambios el tipo de referencia a pesar de los riesgos del precio del petróleo

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Andrey Mastykin

05.08.2026

El RBI deja sin cambios el tipo de referencia a pesar de los riesgos del precio del petróleo — El RBI mantiene los tipos mientras el crecimiento sigue siendo resiliente

El Banco de Reserva de la India mantuvo los tipos de interés sin cambios por cuarta reunión consecutiva, optando por esperar a que haya pruebas más claras de que el encarecimiento de la energía se está extendiendo por la economía. Los responsables de la política monetaria también mantuvieron una postura neutral, ya que el crecimiento nacional se mantuvo firme y la inflación permaneció dentro del rango de tolerancia del banco central.

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El RBI mantuvo el tipo repo sin cambios en el 5,25%.
Se mantiene la postura de política neutral.
La inflación prevista para el ejercicio fiscal 2027 es del 5%.
Se proyecta que el crecimiento del PIB alcance el 6,7%.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El Comité de Política Monetaria, compuesto por seis miembros, mantuvo por unanimidad el tipo repo en el 5,25%, una decisión ampliamente esperada por los economistas, según informó Bloomberg. Los bonos del Estado indio subieron tras el anuncio, mientras que la rupia se fortaleció, ya que los mercados interpretaron la decisión como cautelosa pero favorable al crecimiento.

El RBI ve margen para esperar

El banco central rebajó su previsión de inflación para el año que finaliza en marzo de 2027 al 5% desde el 5,1%, al tiempo que advirtió de que la inflación general podría aumentar a corto plazo debido a los costes de los alimentos y el combustible. Los funcionarios afirmaron que las presiones subyacentes sobre los precios seguían siendo moderadas y aún no se habían extendido de forma generalizada a la cesta de consumo.

Esa evaluación da a la India más margen que a varios bancos centrales regionales que han endurecido su política desde que el conflicto de Oriente Medio impulsó al alza los precios de la energía. El RBI considera que el aumento de los costes del petróleo es principalmente un choque de oferta y ha indicado que la política monetaria solo debería responder si empieza a generar una inflación persistente en toda la economía.

Este enfoque conlleva riesgos porque la India importa aproximadamente el 90% de su petróleo crudo. Una interrupción prolongada de los suministros regionales podría elevar los costes de transporte y fabricación, debilitar la rupia y, finalmente, obligar a las empresas a repercutir los mayores gastos a los consumidores.

Mejoran las perspectivas de crecimiento

El RBI elevó su previsión de crecimiento para el ejercicio fiscal actual al 6,7% desde el 6,6%, lo que refleja la resistencia del consumo, la inversión y la actividad de los servicios. La India se expandió un 7,8% en el trimestre enero-marzo, manteniéndose entre las economías importantes de más rápido crecimiento.

El fuerte crecimiento reduce la presión sobre los responsables políticos para que proporcionen apoyo monetario inmediato. También permite al RBI centrarse en si la inflación de la energía y los alimentos se vuelve más persistente antes de considerar un aumento de los tipos o un nuevo ciclo de flexibilización.

Las condiciones meteorológicas siguen siendo otra fuente de incertidumbre. La escasez de lluvias en algunas regiones agrícolas y la ralentización de la siembra de cultivos como el arroz y las legumbres podrían elevar los precios de los alimentos, que tienen el mayor peso en el índice de inflación al consumo de la India.

La decisión de octubre dependerá de los datos entrantes

El próximo movimiento de política monetaria dependerá de las cifras de inflación de julio, del crecimiento económico del segundo trimestre y de la evolución de los mercados energéticos mundiales. El RBI ha preservado la flexibilidad manteniendo una postura neutral en lugar de señalar la dirección de su próximo ajuste.

Para los mercados, la decisión apunta a una pausa prolongada más que a un cambio inminente en los costes de los préstamos. Unos tipos estables pueden sostener el crédito y la inversión, pero un choque petrolero duradero o una inflación más amplia podrían reducir rápidamente el margen de espera del banco central.

Anteriormente, informamos de que el Banco de Inglaterra mantiene los tipos sin cambios ante la volatilidad de los mercados energéticos.

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