Turquía recorta las tasas por primera vez desde el inicio de la guerra con Irán

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Andrey Mastykin

22.10.2026

Turquía recorta las tasas por primera vez desde el inicio de la guerra con Irán — Turquía recorta las tasas al 36% mientras se modera la inflación

El banco central de Turquía redujo el jueves su tasa de interés de referencia por primera vez desde el inicio de la guerra con Irán, en respuesta a la moderación de la inflación y al debilitamiento de la demanda interna. El cauteloso recorte apunta a un posible retorno a la flexibilización monetaria, aunque las tensiones regionales y la agitación en el sector de los fondos de inversión siguen complicando las perspectivas económicas.

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El banco central de Turquía recorta las tasas al 36%.
La inflación anual cae a un mínimo de cinco años.
La crisis de los fondos añade presión para nuevos recortes de tasas.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Según Bloomberg, el Comité de Política Monetaria, encabezado por el gobernador Fatih Karahan, redujo la tasa repo a una semana en 100 puntos básicos, hasta el 36%, en línea con las previsiones de la mayoría de los economistas. El banco central también rebajó la tasa de préstamo a un día al 39% y la tasa de depósito a un día al 34,5%, y subrayó que las próximas decisiones dependerán de la evolución de la inflación.

La moderación de la inflación abre la puerta a una flexibilización

La inflación anual al consumidor bajó al 29,7% en septiembre, su nivel más bajo desde noviembre de 2021. El menor gasto de los consumidores y la desaceleración de la actividad económica han reforzado las expectativas de que las presiones sobre los precios sigan moderándose, lo que da a las autoridades más margen de maniobra tras meses de condiciones monetarias restrictivas.

La decisión supone un cambio respecto de las medidas de emergencia adoptadas tras el estallido de la guerra con Irán en febrero. Turquía había suspendido las subastas semanales de repos y recurrido a financiación a un día más costosa, endureciendo de hecho las condiciones financieras sin elevar formalmente su tasa de referencia. Los persistentes riesgos de inflación relacionados con la energía siguen siendo motivo de preocupación.

La crisis de los fondos de inversión añade presión

Una crisis aparte en el sector de los fondos de inversión de Turquía ha aumentado la presión sobre los mercados financieros y las finanzas de los hogares. Los reguladores ordenaron liquidar 131 fondos con unos 20.000 millones de dólares después de que varios no pudieran atender las solicitudes de reembolso, dejando a cientos de miles de inversores a la espera de recibir su dinero.

El ministro de Hacienda y Finanzas, Mehmet Simsek, dijo que menos de 50.000 de los casi 500.000 inversores afectados habían recibido pagos por un total de 40.800 millones de liras, equivalentes a unos 822 millones de dólares. El banco central respondió aumentando la financiación repo y relajando ciertas restricciones al crecimiento del crédito para las pequeñas empresas.

El índice bursátil bancario cayó un 1,8% tras el anuncio del jueves, mientras que la lira se mantuvo prácticamente estable en 49,63 por dólar estadounidense. La reacción del mercado indicó que los inversores seguían cautelosos pese al abaratamiento del crédito.

La decisión de diciembre pondrá a prueba la flexibilidad de la política monetaria

Economistas de Nomura e Is Asset Management consideran posible otro recorte de 100 puntos básicos en la reunión del 10 de diciembre. Sin embargo, esa perspectiva depende de que la inflación siga moderándose y las condiciones financieras se estabilicen.

La última decisión ofrece cierto alivio a los prestatarios y las empresas, al tiempo que mantiene las tasas de interés relativamente altas para contener la inflación. Una mayor flexibilización podría impulsar la actividad económica y ayudar a absorber las consecuencias de la crisis de los fondos, pero las autoridades deben sopesar esos beneficios frente a la estabilidad cambiaria y los efectos inflacionarios del conflicto regional. La próxima decisión pondrá a prueba si Turquía puede mantener su giro gradual hacia unos costos de financiación más bajos.

También informamos que Turquía apunta a los ejecutivos de fondos con una nueva ley de protección al inversor.

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